Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
- ABD'nin enerji politikası uluslararası petrol karteline bir hediye verdi - Enerji talebine patlama var
- Rusya 2016'dan itibaren en büyük güç haline geldi
- BAE yarı yıllık toplantıda anlaşmaya yanaşmadı
- BAE ve OPEC'in geri kalanı arasındaki bölünme toplantı öncesinde başlamıştı - Kartel kendi ayağına sıkmak için elinden geleni yapıyor
- OPEC'in eylemsizliği üretim politikası konusunda dünyayı merakta bırakıyor - Petrol fiyatlarının hala ciddi oranda yükselebileceğine dair üç neden
Uluslararası petrol karteli OPEC her yıl yaz ve kış dönemi başlarında iki toplantı gerçekleştiriyor. 2021'deki ilk toplantı 1 ve 2 Temmuz tarihlerinde gerçekleşti. OPEC bakanları, enerji talebinin yok olmasına ve ham petrol fiyatının Nisan 2020'de tarihin en düşük seviyelerine çakılmasına yol açan küresel salgının başlangıcından beri uygulanan üretim kesintilerini gündeme almak için bir araya geldi. Yakın vadeli NYMEX ham petrol sözleşmeleri 20 Nisan 2020'de varil başına eksi 40 dolara kadar düşmüştü. Brent vadeli işlemleri de, bu yüzyılın en düşük seviyesi olan 16 dolara kadar gerilemişti.
NYMEX WTI ham petrolü, Cushing, Oklahoma'dak boru hattında teslimatı yapılan, yalnızca kara üzerinde bulunan bir ham petrol olduğu için daha çok düştü. Petrolü depolayacak bir yer olmaması sebebiyle, vadesi gelen sözleşmeler herkesin elinden çıkarmak istediği bir soruna dönüştü. Brent denizde depolandığı için, yalnızca varil başına 16 dolara kadar düştü. Açık denizlerde bulunan tankerler sundukları depolama kapasiteleriyle birlikte fiyatı sıfırın üzerinde tuttu.
İki gösterge petrol de, Nisan 2020'den bu yana daha yüksek dip ve zirveler kaydetmekteydi. WTI fiyatları Haziran ayında Ekim 2018'den bu yana ilk kez varil başına 70 dolar seviyesini aştı. Petrol bakanları Haziran başında üretimdeki kesinti seviyelerini görüşmek için toplandı. Toplantının sonucu bir felaketti, ki bu kartel için yeni bir şey değil. OPEC'in 2020 başlarında üretim politikasını bırakma kararı fiyatlardaki çöküşe katkıda bulunmuştu. Kartel geçmişteki hatalarından hiçbir ders çıkarmadı. Ancak bu kez, koşullar küresel salgının başlangıcına kıyasla çok daha farklı.
ABD'nin enerji politikası uluslararası petrol karteline bir hediye verdi - Enerji talebine patlama var
Joe Biden, 20 Ocak 2021'de ABD'nin 46. Başkanı oldu. Göreve başladığı günde, Biden'ın imzaladığı ilk başkanlık kararnamelerinden biri ham petrolü Alberta, Kanada'daki petrol havzalarından Steele City, Nebraska'ya ve sonrasında Cushing, Oklahoma'daki NYMEX teslimat noktasına taşıyan Keystone XL boru hattı projesini iptal etmek oldu. Biden yönetimi Mayıs ayında, Alaska'daki federal arazilerde fosil yakıt üretimine yönelik hidrolik kırma ve sondaj faaliyetlerini yasakladı.
Bu hamleler sürpriz değildi; Başkan Biden seçim kampanyasında ülkenin enerji politikasını daha temiz ve çevreci bir çizgiye doğru kaydırarak iklim değişikliğiyle mücadele etmeyi hedeflediğini belirtmişti. Ancak aşıların sürü bağışıklığı kazandırarak COVID-19 risklerini azaltmasıyla birlikte petrol ve doğal gaza yönelik güçlü talep, hidrokarbon vadeli işlem piyasalarındaki kazanımları hızlandırdı. Yakın teslim tarihli ham petrol vadeli işlemleri varil başına 74 doların üzerine ralli yaparken, NYMEX vadeli işlemleri geçtiğimiz haftada 2014'ten bu yana en yüksek fiyatı gördü.
Kaynak: CQG
Aylık grafik, geçtiğimiz haftada varil başına 76,98 dolarda, Ekim 2018'deki zirvenin 8 sent üzerinde görülen ve Kasım 2014'ten bu yana en yüksek seviye olan son zirveyi gösteriyor. 2014'te ham petrol fiyatları 100 doların üzerinde işlem görmüştü ki bu da uzun vadedeki bir sonraki teknik direnç seviyesi. Ağustos vadeli işlemleri 14 Temmuz Çarşamba günü 74 dolar seviyesinin üzerindeydi.
Kaynak: CQG
Aylık NYMEX doğal gaz grafiği, Haziran 2020'deki mmBtu başına 1,432 dolarlık 25 yıllık düşük seviyeden, geçtiğimiz haftadaki 3,822 dolarlık zirveye kadar yaşanan ralliyi gösteriyor. Doğal gaz Aralık 2018'den bu yana en yüksek fiyattan işlem görüyordu ve bir sonraki teknik direnç seviyesi, Kasım 2018'de görülen mmBtu başına 4,929 dolar zirvesi. Doğal gaz 14 Temmuz'da 3,75 dolar civarındaydı.
Diğer enerji emtiası da geçtiğimiz hafta ve aylarda son yılların en yüksek seviyelerini gördü. Etanol toptan satış fiyatı, 2014'ten bu yana en yüksek seviye olan galon başına 2,30 doların üzerindeydi. Rotterdam'da teslim termal kömür ise ton başına 130 dolarda, 2011'den bu yana en yüksek seviyesinde.
Enerji talebindeki artış fiyatları yukarı taşırken, ABD'nin enerji politikasındaki temiz enerjiye doğru kayma ve enflasyon baskıları rallileri güçlendiriyor. ABD'nin günlük ham petrol üretimi Mart 2020'de 13,1 milyon varillik rekor bir seviyeye ulaşmıştı. ABD Enerji Bilgi İdaresi'ne (EIA) göre, 9 Temmuz'la biten haftada üretim günlük 11,4 milyon varil seviyesindeydi. EIA ve Amerikan Petrol Enstitüsü'ne göre, ham petrol stokları son 7 haftanın tamamında düştü.
Doğal gazda ise, EIA stokların 2 Temmuz'la tamamlanan haftada 2,574 tcf (trilyon feet küp) seviyesinde olduğunu açıkladı ki bu da geçtiğimiz yıl aynı dönemin %17,6, Temmuz'un ilk haftası için son beş yıllık ortalamanın ise %6,9 altında.
ABD'nin fosil yakıtlardan temiz enerjiye doğru yönelmesi ve enerji talebindeki büyüme ham petrol, doğal gaz ve diğer enerji emtiası için yükselişe uygun bir ortam hazırlıyor. OPEC+'in üretim politikasında bir anlaşma sağlayamaması kötü bir haber olmalıydı, ancak kartelin toplantısı sonrasında da fiyatlar son dönemdeki zirvelerine yakın zirvelerde kaldı.
Rusya 2016'dan itibaren en büyük güç haline geldi
Ham petrol fiyatlarının düşüşe geçtiği 2016'da, Rusya OPEC üyeleriyle ortak bir politika belirleme konusunda çok daha aktif bir tutum benimsedi. Rusya hala bir OPEC üyesi olmasa da, etkisi geçtiğimiz yıllar içinde arttı. OPEC artık Moskova'ya danışmadan neredeyse hiçbir adım atmıyor. Geçmişte, üretim politikasında değişikliklere yönelik duyurular toplantıların ilk gününde yapılırdı. Son beş yılda ise, ilk gün üyeler için ayrılmış olsa da, duyurular Rusya Petrol Bakanı ile Başkan Putin'in onaylarının alınmasının ardından, ikinci günde ya da ilerleyen bir tarihte yapılıyor. Rusya'nın etki alanı Orta Doğu'ya genişledi. İki ülkenin de Suriye lideri Esad'ı desteklemesiyle birlikte, Rusya ile İran arasında yakın ilişkiler gelişti. Suudiler bile son yıllarda Moskova ile ilişkilerini güçlendirdi. Bu ilişki, ABD'deki yeni yönetim döneminde daha da güçlendi.
Suudi Arabistan ve Rusya mevcut üretim kotalarında günlük 400 bin varillik bir gevşeme hedefliyordu, ancak bu miktar Birleşik Arap Emirlikleri için yeterli değildi.
BAE yarı yıllık toplantıda anlaşmaya yanaşmadı
BAE'nin kesintilerde daha büyük oranda bir gevşemeye yönelik lobi çalışmalarında bulunmasıyla birlikte, 2 Temmuz Cuma günü açıklanması gereken üretim kararı 5 Temmuz Pazartesi'ye kadar açıklanmadı. BAE'nin ABD ile ilişkileri geçtiğimiz aylarda güçlenmişti. Ek olarak, BAE son bir yılda İsrail'le diplomatik ve ticari ilişkiler kurdu.
BAE müzakere masasını terk ederek, OPEC üyelerinin tamamen serbest bir şekilde üretim yapmasına yönelik bir potansiyel yarattı. Ancak ham petrol fiyatları şaşırtıcı bir şekilde, toplantının hemen ardından yükselişe geçti. İronik bir şekilde, kartelden gelen olumsuz haberler 6 Temmuz'da NYMEX ham petrolün 76,98 dolarlık, Brent vadeli işlemlerinin se 77,84 dolarlık son zirvelerine ulaşmasına yol açtı.
Bir piyasa olumsuz bir haber sonucunda ralli yaparsa, bu ciddi bir güçlülük işaretidir.
BAE ve OPEC'in geri kalanı arasındaki bölünme toplantı öncesinde başlamıştı - Kartel kendi ayağına sıkmak için elinden geleni yapıyor
BAE'nin İsrail ve ABD ile ilişkileri, muhtemelen İran ve Suudi Arabistan için anlaşmayı engelleyen bir konu. Ek olarak, ABD'nin kaya petrolü üretimindeki artış kartele yıllar boyunca zorluk yaratmıştı.
Mart 2021'de, Suudi Enerji Bakanı Prens Abdulaziz bin Salman mutlu bir şekilde, ABD'nin "kaz bebeğim kaz" politikasının artık tarih olduğunu söyledi. Kartel üyeleri ve Rusya, ham petrol fiyatlarının geçtiğimiz aylarda kaydettiği yükselişten oldukça memnundu. Üretimde yapılması sunulan günlük 400 bin varillik artış ve 2020'den kalan kesintilerin gevşetilmesi, üretimi artırırken bir yandan da ABD'yi ve diğer tüketicileri sıkıştırmak için yeterli gibiydi. OPEC'in misyonu, üyelerine en iyi mali sonuçları sağlamak adına üretim politikasını düzenlemektir. BAE ve diğer arasındaki anlaşmazlık, üyelerin kendi ayaklarına sıkmasının bir başka örneği, ancak şimdiye kadar ham petroldeki boğa piyasası üyeleri kurtarıyor. Önümüzdeki aylar için günlük 400 bin varillik bir artış konusunda anlaşmaya varabilselerdi, fiyat muhtemelen mevcut seviyenin de üzerinde olurdu.
OPEC'in eylemsizliği üretim politikası konusunda dünyayı merakta bırakıyor - Petrol fiyatlarının hala ciddi oranda yükselebileceğine dair üç neden
OPEC bir fikir birliği sağlamayı başaramıyor. Önümüzdeki aylara yönelik üretim politikasında bir anlaşma sağlanamaması sebebiyle, üyeler kendi başlarına kalmış gibi görünüyor. Müzakereler devam edecek olsa da, BAE ile (Rusya da dahil olmak üzere) diğer üyeler arasındaki mesafe artık kapatılamayacak kadar açılmış olabilir. Kartelin geleceği, ABD'nin gruba petrol piyasasında fiyatlandırma gücünü altın bir tepside sunduğu bir dönemde bir uzlaşma dengesine dayalı olabilir.
OPEC toplantısının ardından ham petrolde görülen fiyat hareketi oldukça etkileyici. En az üç faktör, önümüzdeki ay ve yıllarda fiyatları çok daha yüksek seviyelere taşıyabilir:
- FED enflasyonu "geçici" olarak tanımlamaya devam edebilir. Enflasyon tüm emtia için bir yükseliş faktörüdür ve ham petrol de buna bir istisna değil.
- BAE ile diğer OPEC üyeleri ve Rusya arasındaki çatışma, Orta Doğu'nun çalkantılı durumunun bir yansıması. Bölgede dünyadaki petrol rezervlerinin yarısından fazlası bulunuyor. ABD'deki üretimin azalmasıyla birlikte, bölgede arzı, rafinerileri ya da lojistiği bozacak her gelişme, ham petrol fiyatını ciddi bir şekilde etkileyebilir. Biden yönetimi döneminde ham petrol Orta Doğu'daki gelişmelere karşı çok daha hassas hale geldi.
- NYMEX ham petrol vadeli işlemleri Ekim 2018'deki zirvenin biraz daha üzerine çıkarak, 2014'ten bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Fiyat hala zirvelere çok yakın bir seviyede ve bu da üç haneli fiyatların önünü açabilir.
OPEC son toplantısında kendi ayağına sıkmayı denedi, ancak ABD'nin enerji politikası ayağı ateş hattından çıkardı. Beceriksizliğine rağmen, OPEC'in ABD'li tüketicileri daha yüksek fiyatlarla sıkıştırması muhtemel.
14 Temmuz'da OPEC+'in üretim kesintilerini günlük 400 bin varil azaltma konusunda öncül bir anlaşma sağladığına ve BAE'ye Nisan 2022 itibariyle üretimini günlük 3,2 milyon varilden 3,65 milyon varile çıkarma izni verdiğine yönelik haberler, petrol vadeli işlem piyasasını baskıladı. Ham petrolde aşağı yönde bir düzeltme artık geç bile kalmış olsa da, talebin güçlülüğü muhtemelen düşüşün daha sınırlı kalmasını sağlayacaktır. ABD'li üreticiler üretim seviyelerini artırmaktaydı, ancak fosil yakıt üretimi Biden yönetiminin çevreci çizgisine zıt yönde olduğu için, ABD'nin enerji politikasındaki kayma arzda muhtemelen bir tavan oluşturdu.