Küresel piyasalarda FOMC tutanaklarının etkisiyle satış yaşanıyor. Fed, yılın son FOMC toplantısında oldukça şahin davranmıştı. Haziran'da ilk şahin adımını atan Fed, Kasım ayında varlık azaltımına başladı, fakat artan enflasyon artık yetkililerin “geçici” diyemeyeceği boyuta çıkınca adımlar daha da şahinleşti. Aralık toplantısında tahvil azaltımı aylık 30 milyar olarak güncellenmiş ve Mart ayında tamamlanması planlanmıştı. Dünkü tutanaklarda ise dikkat çeken nokta: Güçlenen ekonomi ve artan enflasyonun daha hızlı ya da erken bir faiz artışına işaret ettiğine dair mesajlardı. Piyasalar Aralık toplantısıyla beraber Mayıs'ta faiz artırımı bekliyordu, ancak dünkü ifadelerle beklenti Mart ayına çekildi. Böyle olunca 10 yıllık tahvil faizi %1,73'e çıkarak Nisan sonrası en yüksek seviyeyi gördü.
Hatırlarsak 10 yıllık tahvil faizi 2021'in ilk çeyreğinde %1,0 altı seviyeden %1,77'ye çıkmıştı ve bu dönemde piyasalardaki oynaklık da artmıştı. Ons altın aynı dönemde 1.959 dolardan 1.677 dolara kadar gerilemişti. Altında yıl içi ikinci düşüş ise Haziran FOMC toplantının ardından geldi. Fiyat ilk çeyrek kaybını 1.917 dolara kadar telafi etmesinin ardından Haziran'da 1.750 dolara geriledi. Ağustos ayındaki kısa süreli hızlı düşüş ve Kasım ayındaki kısa süreli hızlı yükseliş dışında fiyat Haziran-Aralık dönemini 1.780 dolar yakınında geçirdi ve yılı %6'ya yakın düşüşle tamamladı.
2022'nin ilk işlem haftasında fiyat 1.800 dolar üzeri ataklarda ivme kaybı yaşıyor ve tutanaklar sonrası 1.793 dolara geriledi. Ons altında Fed'in sıkı para politikası ve tahvil baskısı düşüş yaratacak gelişmeler olurken enflasyon ise besleyici bir unsu, bu nedenle Mart öncesi altındaki seyir beklenen düşüşü gösteremeyebilir. Bizim beklentimiz yükselişlerin sınırlı kalması yönünde olurken grafik üzerinden önemsediğimiz seviyeleri paylaşmak isteriz.
İlk grafikte rekor sonrası yaşanan düşüş yer alıyor. Fiyat bu hafta 200 ve 50 günlü HO seviyelerinin ortasında. Eğer kesişim yukarı yönlü kırılırsa fiyatta önce 1.830-1.840 aralığına doğru yükseliş görülebilir. Bu aralık Kasım'daki atak hariç Haziran sonrası 3 defa denen ancak aşılamayan bir bölge olduğu için önemli. Eğer bu direnç bölgesi de aşılırsa 1.870 dolar söz konusu olabilir.
İkinci grafik orta-uzun vadeyi gösteriyor. 2018'in 3. çeyreğinde başlayan yükseliş trendi önce Aralık 2019'da 1.400 doların açılmasıyla kuvvetlendi. Ardından 2020'nin 2. yarısında 1.670 doların aşılmasıyla giderek hızlandı. Bu seviyeden başlayan atağın düzeltmesi 2021'in ilk çeyreğinde tamamlandı. Sonrasında ise genel seyir grafikteki üçgen içinde yer almaya devam ediyor. Son haftalar iki defa yukarı yönlü denenen hareket, bu hafta tahvil baskısı ile yine örselendi. Grafikte yer alan HO seviyesi bugün test ediliyor ve eğer tahvil baskısı devam ederse fiyatta 1.780 denge bölgesine doğru gerileme yaşanabilir.
Yılın son aylarındaki işlemleri dikkate aldığımızda 1.833-1.750 dolar aralığı altının işlem bölgesi konumunda ve bu aralık içindeki yükselişler-düşüşler şaşırtıcı olmayacaktır. Yön tayini için yukarıda 1.80-1.840 aralığının aşağıda ise 1.722 doların kırılması gerekiyor. Fed sürecine doğru yaşanacak ani hareketler ya da tepki alımlarının alacağı destek önemli. Biz olası yükselişlerde devamlılığı daha zayıf görüyoruz.
Kısa vadeden orta vadeye doğru takip edeceğimiz direnç ve destek seviyeleri şöyle:
- 1.830-1.840 aralığı, 1.870 seviyesi 1.917 seviyesi
- 1.780 seviyesi, 1.722 seviyesi, 1.670 seviyesi