Ocak 2022’de ABD’nin enflasyon oranının son 40 yılın en yüksek düzeyinde gelmesiyle altın fiyatları 1800 dolar üzerinde tutunma eğilimine yöneldi. Tabii bu süreçte “artan enflasyon” her ne kadar altına güç vermesine rağmen Fed’den gelen “faiz artırımı söylemleri” altını baskılayan önemli bir unsur oldu. Ama buna rağmen ara ara geri çekilmeler olsa da 24 Şubat’taki savaşa kadar 1800 üzerinde tutunan bir fiyatlama gördük.
Şubat ayı ile birlikte sarı metale güç veren Rusya - Ukrayna krizi kaynaklı jeopolitik risk fiyatlaması dâhil oldu sürece. Bu fiyatlama ile altın 16 Mart Fed faiz kararına kadar 1900 dolar üzeri tutundu. Fed’in faiz artırımı ile birlikte ons altında ciddi bir düşüş olabileceği düşünülüyordu, fakat öyle olmadı. 16 Mart’da Fed’in 25 bp faiz artırması ve yine o akşam Powell’ın dengeleyici tutumu sonrasında Fed’in çok da agresif gitmeyeceği düşüncesi oluşunca günün sonunda ons altında bir yükseliş bile görmedik değil. 21 Mart haftasında bu kez sahneye çıkan oldukça şahin Powell ve Fed üyelerine ve hatta Mayıs’ta 50 bp’yi daha bir kuvvetlendiren Fed tutanaklarına rağmen altının bırakın düşmeyi kademeli de olsa yükseldiğini bile gördük. Fakat bu yükselmeye rağmen sarı metal genel olarak Mart ayında da 1920-1940 arası yatay konsodalisyon hareketine devam etti.
Geldik Nisan ayına. 12 Nisan’da ABD TÜFE yani enflasyon oranları geldi. TÜFE beklentilere paralel aylık %1,2 yıllık ise yine beklentilere paralel %8,5 geldi. Çekirdek enflasyon ise %6,5 ile beklentilerin altında geldi. ABD’de enflasyon son 40 yılın zirvesinde gelmiş olmasına rağmen piyasa bu veriyi iyimser yorumladı, yani “ABD’de enflasyonda zirve görülmüş olabilir bundan sonra enflasyon düşmeye başlayabilir” olarak yorumladı. Fakat altın yatırımcısı enflasyon verisini farklı yorumladı. Enflasyon yükseliyor ama çekirdek enflasyon düşüyor, haliyle Fed ilerleyen dönemde çekirdek enflasyondaki gevşemeyle daha az agresif gidecektir diye düşünmesiyle yani “negatif reel faizler daha uzun süre masada olmaya devam edecek” fiyatlamasıyla altın geçtiğimiz hafta başında o çok kritik 1960 direncini kırarak 1982’ye kadar yükseldi. Ayrıca enflasyon dışında Putin’in de “kademeli olarak amacımıza ulaşana kadar savaş devam edecek, müzakereler sonuçsuz” açıklamaları da altına güç veren bir diğer etmen oldu.
Fakat geçtiğimiz Perşembe akşamı Powell’ın yapığı konuşma işin rengini değiştirdi. Powell’dan gelen oldukça şahin açıklamalar sonrasında altında ilk kez böylesine belirgin “agresif Fed geliyor” fiyatlamasını da görmüş olduk. Bu fiyatlama ile geçtiğimiz hafta sonunda 1933’e kadar gerileyerek haftayı %2,3’lük düşüşle kapadı.
Bu haftaya geldiğimizde ise fiyatın şu an 1909 ile 1900 kritik desteğine çok yaklaştığını görüyoruz. Piyasa Fed’in oldukça şahin faiz artırımlarının başladığı özellikle de 21 Mart’tan bu yana Fed’in finansal piyasalara boyun eğeceğini düşünüyordu, öyle olmadığını ilk kez geçtiğimiz Perşembe akşamı Powell’ın konuşması ile artık kaçış yolu olmadığından anladı ve gerçeklerle yüzleşti diyebiliriz. Bu yüzleşme altını da düşüren önemli bir etmen oldu.
Ons altın şu an kritik direnç seviyesi 1920’nin altında. 1920 altında bir diğer kritik direnç 1910 ve sonrasında önemli eşik 1900 seviyesi olacaktır. Geri çekilmelerde 1890 altı haftalık kapanış olmadığı sürece altında görünüm pozitif kalmaya devam edecektir. Yukarı yönlü yükselişlerde güçlü bir pozitif görünüm için 1920 üstü fiyatlamalara ihtiyaç var. Sonrasında 1940-1945 çok güçlü direnç bölgesi. 1965 üstü kapanışlar olmadığı sürece gerçek bir yükseliş ivmesinden bahsetmek mümkün olmayacaktır.
Perşembe günü ABD’nin 2022 yılı ilk çeyrek büyüme rakamı beklenti üstü gelirse bu daha yüksek faiz artışları için Fed’in elini güçlendiren bir unsur olacağından altın fiyatlarında aşağı yönlü baskı yaratabilir. Yine bu Cuma Fed için enflasyonun öncü göstergesi kabul edilen çekirdek kişisel tüketim harcamaları verisi de altın fiyatları için önemli olacaktır.
Sakin seyirdeki kurdan yeterli desteği alamayan gram altın da onstaki geri çekilmeyle geçtiğimiz haftayı %2’lik düşüşle kapadı. 925 altı fiyatlamalarda satış baskısı artarken geri çekilmeler de 880 altı haftalık kapanışlar görülmediği sürece negatif bir görünüm söz konusu olmayacaktır. Yukarı yönlü yükselişlerde 945 ve 965 direnç olarak takip edilebilir. Gerçek bir yükseliş ivmesi için 965 üstü fiyatlamalara ihtiyaç var.
