Bu hafta kıymetli metallerin tamamı son derece kötü bir başlangıç yaptı. Paladyumda gün içi kayıp %12’ye çıkarken altın %2, gümüş ise %3 geriledi. Düşüş hikayesinin ana kaynağı dolardaki güçlenme, doların güçlenmesinin sebebi ise agresif bir faiz politikası beklentisi.
Metallerden altın, dövizden ise euro üzerinden gitmek istiyoruz bugün, çünkü euro, dolar karşısında son derece kritik seviyelerde ve altın da önemsediğimiz bölgenin hemen üzerinde.
Altın için pozitif hikâyenin başında küresel ekonominin yavaşlaması ve artan enflasyon gelirken buna son iki ayda da savaş eklendi. Ve savaşla beraber asıl yükseliş sebepleri daha da desteklenmiş oldu.
Altının önündeki engel ne?
Faiz. Altın, faiz getirisi olmayan bir ürün ve pandemiyle beraber merkez bankalarının faizleri eksi seviyelere kadar düşürmesi ya da reel getiri olmayacak duruma indirmesi altın için iyiydi. Şimdi ise tahvillerdeki durum zaten getirilerin yükseldiğini gösteriyor. Yani vadelilerde durum buyken reel piyasa için de faizlerin hızlıca yükseltilmesi elbette altın için negatif bir durum.
Piyasalar Mart toplantısında her ne kadar 25 baz puanlık bir faiz artışı beklese de aslında daha sert bir başlangıcı da önemsiyordu, ama olmadı. Olmamasının etkisi ise kısa sürdü, çünkü üyeler oldukça şahinleşti. Şimdi durum şu: Mayıs’ta 50 baz puanlık bir faiz artışı %100’e yakın. Hatta çok az bile olsa 75 baz puan konuşuluyor. Asıl önemli nokta Mayıs’tan sonra yılın kalanında yine 50 baz puan ya da üzeri bir olasılık çok güçlü görünüyor. Yani Fed’den birkaç defa 50+ adımı gelebilir. İşte o günlerin fiyatlanmasının yapıldığı bugünler altının son bir haftada 100 dolardan fazla gerilemesine neden oldu.
Teknik görünüme bakalım;
Geçen hafta başında altın 1.998 dolara çıkmıştı ve o günkü raporumuzda 1.965 – 1.876 dolar aralığını 1. Bölge, 1.876 – 1.780 dolar aralığını ise düşüşlerde 2. Bölge olarak gördüğümüzü belirttik. Kısa vadede altını destekleyen gelişmelerin canlı kalması demek alımların da devam etmesi anlamına geliyor. Son bir haftada fiyatta hızlı bir düşüş var, ama biz henüz baskının yakın vadeli bir düşüş trendi içerebilmesi için 1.876 dolar altında haftalık kapanış olması gerektiğini düşünüyoruz. Eğer bu, söz konusu olursa o zaman 1.830 dolara doğru düşüş devam edebilir.
Grafikte 50 günlük HO 1.939 doları, 100 günlük 1.875 doları ve 200 günlük ise 1.832 doları işaret ediyor. Düşüşlerde önemsediğimiz seviyeler ile HO seviyeleri de uyuşuyor.
Haftanın devamında ilk önce 1.876 dolara doğru gidişat var mı onu izleyeceğiz, ardından haftalık kapanış seviyesi ve tabii buna neden olan haber akışı… Şimdilik geçen haftaya göre kan kaybı var, ama halen temkinliyiz.
EUR/USD ise bugün 1,0675 ile 23 Mart 2020 sonrası en düşük seviyeye geriledi. Paritede 1,10 – 1,0760 aralığı düşüşlerde 1. Bölge, 1,0760 – 1,0530 ise 2. Bölge olarak radarımızda. ECB’nin beklentileri karşılayacak hamleleri gelse bile Fed’in gerisinde kalacağı beklentisi düşüşteki en önemli etken ve bu fiyatlanın devam etmesiyle 1,0760 altı hareket Mayıs FOMC toplantısına kadar devam edebilir. 1,0530 ise yılın kalanına dair beklentilerin seyri için oldukça önemli. Beklentimiz işlemlerin gelen tepkiyle beraber 1,08’lerde zorlanması yönünde.
