Fed başta olmak üzere merkez bankalarının varlık alımına gitmesi ve yine ABD hükümeti başta olmak üzere ekonomilerdeki teşviklerin sürmesi altının yıl içinde rekor kırmasını sağladı, sonrasında ise artan genişlemeci politikalar riskli varlıklara talebi giderek yükseltirken altın soluklandı. Ancak şimdi ise bu ziyadesiyle verilen paraların yani genişlemeci politikaların vaktinden önce biteceği fiyatlanıyor. Göstergeler ve vadeli fiyatlamalar ABD’de enflasyonun planlanandan hızlı yükseleceğine ve buna bağlı politikaların da yine ön görülenden önce sıkılaştırılacağına işaret ettiği için 10 yıllıklardaki yükseliş altını oldukça baskıladı. Öyle ki teşvik paketinin meclisten geçmesi de fiyatlara hiç yansımadı. Ons altın bugün 1,700$ tabanına yaklaşarak 17 Haziran sonrası en düşük seviyeyi gördü.
Ağustos 2018’de 1,200$ altının görülmesinin ardından yılın sonuna doğru toparlayan fiyat, 2019 itibarıyla yükseliş trendini hızlandırdı ve bu uzun vadeli yükselişte rekor görüldü. Rekor sonrası yaşanan düşüşlerde 1,766$ desteğinin önemli olduğuna çok defa vurgu yaptık ve fiyat bu desteği Kasım ve Şubat denemelerinde korudu. Ancak Cuma günkü sert düşüş sonrası bu destek korunamadı ve fiyat bugün de kayıp vermeye devam ediyor. 1,766$ desteği altında 1,670$ seviyesine doğru düşüşlerin devam etmesi olasılığı güçlü, çünkü hem teknik olarak önemli bir destek yer almıyor bu aralıkta hem de piyasalarda artık enflasyon ilk sırada yer alıyor. Dolayısıyla buna bağlı veriler de artık daha önemli. Pandeminin etkisinin piyasalarda yoğun olduğu dönemde teşvikler ve parasal genişleme ilk sırada yer aldığı için verilerde sert bozulma olmadıkça ana bir etki oluşmamıştı. Şimdi ise enflasyon öncü dataları olan satışlar, harcamalar ve gelir kalemleri sıkı takipte.
Geçen haftaki oynaklığın ardından %1.40 seviyesinde duran ABD 10 yıllık tahvil faizinde son günlere göre daha sakin bir yükseliş var, ancak beklentilerle beraber bu taraftaki volatilitenin sürmesini bekliyoruz. Bu da altındaki baskının da devam edeceğini gösteriyor.
Ons altında yükseliş trendi bitmiş değil, ancak kısa vadedeki düşüş hızlandı ve 1.766$ üzerinde günlük kapanışlar olmadıkça 1.670$ seviyesine doğru hareketleri takip edeceğiz.
Dolar cephesinde ise ABD Dolar Endeksi 91,0 seviyesi üzerinde alıcılı fiyatlanıyor ve 92,0 seviyesinin aşılması durumunda paritelerde dolar etkisinin daha da hissedilir olmasını bekliyoruz.
Sakin sakin ilerleyerek bir yıllık kayıplarını silen petrol ise, teşvik paketinden de destek aldı. Teşviklerin artması çarkların dönmesine yardımcı olacağı ve bu da petrol tüketimini artıracağı için pozitif bir gelişme.
OPEC toplantısı öncesinde 63$ yakınında işlem gören brent petrolde düşüşlerin sınırlı kalmasını ve toparlanmanın sürmesini bekliyoruz.
Şubat ayı başındaki oynaklığın ardından kazançlarını geri veren ve ayı düşüşle kapatan Gümüş Mart ayına da düşüşle başladı. Fiyatta 26,50$ seviyesi üzerini yükselişin devamı için olumlu gördüğümüzü belirtmiştik, ancak fiyat bu hafta bu desteğin altına geriledi ve son saatte 26,05 seviyesinden işlem görüyor. Günlük kapanışlarda bu seviyenin korunamaması ile kayıplar 25,50$ seviyesine doğru devam edebilir. Ancak onsa göre gümüşün halen daha pozitif fiyatlandığını unutmamak gerekiyor.
TL varlıklardaki son duruma baktığımızda;
Sonda söyleyeceğimizi başta yineleyelim, borsadaki hareketlerin seyahat, gıda ve büyük hisseler olmak üzere belirli gruplar üzerinde olmasını güvenilir bulmuyoruz. Özellikle bankacılık tarafının katkısının giderek azalması ve BİST Bankalar ‘ın zayıf bölgede olması endekste yükselişleri zorlaştırıyor.
XBANK tarafında 1.398 puan bugün deneniyor ve kapanışın bu seviye üzerinde olması 1.425 puana doğru alım sağlayabilir, lakin son aylardaki düşüş seviyelerinin artması ve yaşanan güç kaybı endeksteki yükselişlerin sınırlı kalacağına işaret ediyor.
USD/TRY kuru dün %3’e yakın düşüşle 7,22’ye geriledi, ancak günlük kapanış 7,25 üzerindeydi ve fiyat bugün 7,35’e yükseldi. Küresel tarafta doların tahvil hareketine bağlı yükselmesi ile kurda da yükselişler devam edebilir, ancak aşırı hareketlerin ardından 7,20’li seviyelerde bir durulma bekliyoruz.
