Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

Okun Kanununa Göre Fed Parasal Genişlemeye Devam Edecek

Yazar Mustafa ÖZTÜRKPiyasa Genel Bakış28.06.2013 13:26
tr.investing.com/analysis/okun-kanununa-g%C3%B6re-fed-parasal-geni%C5%9Flemeye-devam-edecek-21198
Okun Kanununa Göre Fed Parasal Genişlemeye Devam Edecek
Yazar Mustafa ÖZTÜRK   |  28.06.2013 13:26
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 
Piyasalarda geçtiğimiz haftayı FED’ in parasal genişlemelere son vereceği korkusuyla biraz sıkıntılı geçirdik. Faiz yükseldi, borsa düştü ve dolar çıktı. Çarşamba günü açıklanan ABD büyüme birinci çeyrek verilerinin ardından ise başta Dünya piyasaları olmak üzere, içeride tüm piyasalara iyimser hava hâkim oldu. İyimser havanın temelinde kötü gelen ABD büyüme verilerinin parasal genişleme umutlarını canlandırması etkili oldu. ABD büyüme verisi %1,8 olarak açıklandı ki bu rakam en kötümser beklenti olan %2,1 in üç puan altındaydı.

Meşhur Senaryo;
ABD ‘de makro veriler kötü gelince fiyatlamalar iyi olur; çünkü kötü veri demek iktisadi sistemdeki durgunluğun devam etmesi demektir. İktisadi sistemdeki durgunluğa parasal genişlemelerle savaş açan FED veriler kötü geldikçe piyasaya para verecek demektir.

Pekâlâ, bu gerçekten böyle midir?
Meşhur senaryo sonsuza kadar oynanabilir mi?
Ne yani filmi izleyenler hiç sıkılmadı mı?

Hatırlanacağı üzere; 2012 yılı Eylül ayında üçüncü miktarsal genişlemeye giden ve düşük faiz politikasını en azından 2015 yılı ortalarına kadar devam ettireceğini açıklayan FED, işsizlik oranları yüzde 6,5’in altına düşmediği, orta vadeli enflasyon beklentileri ise yüzde 2,5’in üstüne çıkmadığı sürece mevcut faiz politikasının terk edilmeyeceği taahhüdünde bulunmuştu.

Tabi FED gibi köklü bir kuruluştan böylesine bir taahhüdü almış olan bir piyasanın iyimserliğini de anlayışla karşılamak gerekiyor. Öncesinde hatırlamak gerekir ki her kırmızı ışık yandığında fıstık ödülüne ulaşan maymun kendisinin bir denek olduğunu fark etmeden eylemine devam eder. Klasik koşullanma durumu dediğimiz bu olay deneyi gerçekleştiren tarafından bitirilene kadar sürer gider. Pekala, deneyin sahibinin sonsuza kadar deneği ve ödülü değiştirmeyeceği konusunda emin olabilir miyiz? Piyasalar şu günlerde tamamen klasik koşullanma deneyinde olduğu gibi refleks gösteriyorlar. Cam açılınca fıstık içeri düşer, kuş gelir fıstığı alır ve yer. Bunu defalarca yaparsan artık cam açıldığında fıstık içeri düşmese dahi kuş gelir ve fıstık bekler.

Bkz. Pavlov deneyleri.

ARTHUR OKUN BU İŞİN NERESİNDE?

Okun özellikle büyüme ve istihdam üzerinde çalışmalar yapmış bir iktisatçıdır. Ulaştığı sonuç ve kendi adıyla da bilinen kanun ise şudur: Bir ülkede GSYH büyümesi ile istihdam arasında anlamlı bir ilişki söz konusudur. Bir ülkede GSYH büyümesi artarsa işsizlik oranları düşer. Arthur bu çalışmayı 1962-1965 yılları arasında ABD ekonomisi üzerinde yapmıştır. Ulaştığı sonuca göre işsizlik oranlarında görülen her %1’lik bir azalma GSYH büyümesinde görülen yaklaşık %2’ lik bir artışla mümkün olabiliyor. Yani ne kadar büyürsen o kadar elemana ihtiyaç duyuyorsun. Herkes anlasın diye açıklarsak bahçe büyüdükçe köşesini tutan adam sayısı artar, her adama iş olur aş olur. Tekke büyürse bekleyeni çoğalır da diyebiliriz.

Fed Sözünde Durursa Parasal Genişlemelerin Devam Etmesi Gerekiyor;

Çarşamba günü açıklanan kötü ABD büyüme verileri Okun yasasına göre düşünülürse ilerleyen günlerde beklentilerden daha kötü gelecek istihdam verilerinin habercisi görünümünde. Okun büyüme zayıflarsa istihdam zayıf kalır demişti. FED ise istihdam iyileşmedikçe parasal genişlemelere devam edeceğinin sözünü vermişti. Tüm bu veriler ışığında söyleyebiliriz ki eğer 1962 yılında yapılan araştırma 2013 yılında ABD ekonomisi için hala geçerliyse ilerleyen günlerde istihdam verileri kötü gelmeye devam edecek demektir! Ayrıca Okun haklıysa ve FED dürüstse önümüzdeki iki yılda da parasal genişlemelere devam edilecek.

Yok, eğer haklı ve dürüst değillerse;

Parasal genişlemeler 2014 yılı ortasına doğru tamamen sonlandırılacak. Deney aletlerinin cam kapısı açıldığında fıstığın düşmesini bekleyen kuşlar fıstığın düşmediğini anlayacaklar. İşte tam o anda kuşlar arasında başlayan bir panik piyasanın muazzam rantlarına kapı açacak…

Sevgilerimle
Mustafa ÖZTÜRK
Okun Kanununa Göre Fed Parasal Genişlemeye Devam Edecek
 

İlgili Makaleler

Emrah Parlan
Küresel aşı Çalışmalarına Rağmen Yazar Emrah Parlan - 18.06.2021

İngiltere'de geçen hafta aynı gün 7 bin 393 olarak gerçekleşen günlük vaka sayısı, bir hafta içinde yaklaşık 49% artarak bugün 11 bin 7 olmuş, 58,2% aşılama oranına rağmen 19...

Okun Kanununa Göre Fed Parasal Genişlemeye Devam Edecek

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Feragat: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol