Son Dakika
Investing Pro 0
Siber Pazartesi Uzatılmış İNDİRİM: InvestingPro+ %60’ye Varan İNDİRİMLE TEKLİFİ KAÇIRMA

Önümüzdeki Hafta: ABD'de Teknik İndikatörler, Mester'in Yorumları ve İstihdam Raporu Hisselere Yön Verecek

Yazar Investing.com (Pinchas Cohen/Investing.com)Piyasa Genel Bakış02.10.2022 16:56
tr.investing.com/analysis/numuzdeki-hafta-abdde-teknik-ndikatorler-mesterin-yorumlar-ve-stihdam-raporu-hisselere-yon-verecek-200489513
Önümüzdeki Hafta: ABD'de Teknik İndikatörler, Mester'in Yorumları ve İstihdam Raporu Hisselere Yön Verecek
Yazar Investing.com (Pinchas Cohen/Investing.com)   |  02.10.2022 16:56
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 
 
US2000
-0,09%
Portföy'e Ekle/Kaldır
Takip listesine ekle
Pozisyon Ekle

Pozisyon başarıyla eklendi:

Lütfen varlık portföyünüze isim verin
 
  • Yükselen tahvil faizleri, yatırımcıların Mester'in faiz oranlarında artış çizgisine inandığını gösteriyor
  • Üç büyük endeks düşüş trendini uzattı
  • Tarım Dışı İstihdam raporu enflasyon beklentileri yaratacak

Geçtiğimiz Ocak ayında, hâlâ sıfıra yakın bir faiz oranı ortamına göre hareket ediyordum, bu nedenle artan tahvil faizlerini hisse senetleri için olumlu olarak yorumlamıştım. Tahvil faizleri, yatırımcılar tahvillerini sattığında yükselir. O ortamda, yatırımcılar riskli varlıklara yönelmek için tahvil satışı yaparak hisselere olan talebi artırmıştı.

Ancak, Fed'in 27 Ocak'ta şahinleşmesinin ardından 31 Ocak'a kadar bu görünümü tersine çevirdim. Faiz oranlarının yükseldiği bir ortamda tahvil faizleri arttığında, tahvil faizleri ile hisse senetleri arasındaki korelasyon pozitiften negatife döner. Yüksek faiz oranları "hisse senetlerini daha pahalı hale getirir ve Hazine tahvillerinin bazı yatırımcılar için hisse senetlerinden daha güvenli, daha cazip bir yatırım yolu sağladığı anlamına gelir."

Ardından 27 Mart'ta, Fed'in yatırımcılara ekonominin agresif sıkılaşmayı kaldırabilecek kadar güçlü olduğunun agresif sıkılaştırmanın üstesinden gelebileceği ve merkez bankasının yükselen enflasyonla mücadele edeceğinin güvencesini vermesiyle birlikte hisse senetleri geri döndü ve %15'lik düşüşü %5'e indirdi. Bununla birlikte, tahvil faizlerinin keskin bir şekilde yükselmesinin yarattığı riski yeniden dile getirdim ve üç büyük endeksin yakında ayı piyasasında Russell 2000 'e katılacağını öngördüm.

S&P 500 vs. ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi
S&P 500 vs. ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi

Eylül ayında ise, tüm dünyanın korkutucu bir küresel salgın karşısında paniğe kapıldığı Mart 2020 satışlarından bu yana en kötü aylık düşüşü yaşandı.

S&P 500, 2009'dan bu yana ilk kez üst üste üçüncü çeyreğini kayıpla kapattı. Aynı zamanda, ABD Hazine tahvillerinde son üç ayın en yoğun çıkışları kaydedildi ve tahvil faizleri son on yılın en yüksek seviyelerine çıkarken, 10 yıllık tahvil faizi Çarşamba günü %4'e ulaştı.

ABD 10 Yıllık Tahvil Aylık Grafik
ABD 10 Yıllık Tahvil Aylık Grafik

Refinitiv verilerine göre, 10 yıllık tahviller üst üste dokuz hafta yükselerek Nisan 1994'ten bu yana en uzun kazanç serisini kaydetti. Geçen haftaki uzun üst gölge ve bir önceki haftanın direnci tahvil faizlerinde potansiyel bir geri çekilmeye işaret etse de, aşağıdaki grafik faizlerde yeni bir yükseliş tehdidiyle bir dip gösteriyor. Eğer bu görünüm gerçekleşirse, aynı temanın hisse senetlerini düşürmeye devam etmesini bekliyorum: yüksek faiz oranları hisseleri pahalı hale getirirken, yüksek tahvil faizleri cazip ve güvenli bir alternatif sunuyor.

ABD Hazine Tahvilleri Uzun Vadeli Grafik
ABD Hazine Tahvilleri Uzun Vadeli Grafik

Cuma günü, Fed Başkan Yardımcısı Lael Brainard merkez bankasının gelişmekte olan piyasa zayıflıkları ve artan istikrarsızlık riski konusunda üç nedenden ötürü endişe duyduğunu belirtti:

  1. Dolar cinsinden borçlanan fakir ülkelerin borçlarını artırıyor.
  2. Para birimlerini korumak için faiz oranlarını yükseltmek zorunda kalıyorlar ve bu da ekonomik büyümelerini yavaşlatıyor.
  3. Emtia dolar cinsinden fiyatlandığı için, Amerika'nın enflasyonunu diğer ülkelere ihraç ediyoruz.

Bloomberg, Brainard'ın borçlanma maliyetlerinin küresel piyasa istikrarı üzerindeki etkisinin gözlenmesi ihtiyacını kabul etmesini "Cuma günü endişeleri yatıştırdı" şeklinde nitelendirdi. Ben bu değerlendirmeye katılmıyorum. Dört ABD endeksi de seansın dip seviyesine yakın kapandı, zira bu fiyatlarda sadece satıcılar vardı ama alıcı yoktu. Brainard'ın konuşmasının ardından biraz gevşemenin ardından, tahvil faizleri tekrar yükselişe geçerek seansın zirvelerine yakın bir kapanış yaptı. Benim tahminime göre, Brainard'ın enflasyonla mücadeleden erken geri adım atmanın yanlışlığına dair yorumları yatırımcılar üzerinde daha güçlü bir etki bıraktı. Brainard gibi merkezci bir ismin bile faiz artırımına devam edilmesini savunması da bunu çok şey anlatıyor. Perşembe günü, Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester da aynı duyguları dile getirdi. Mester, Salı günü TSİ 16:15'te (9:15 ET) tekrar konuşacak ve onun konuşması sırasında oynaklık bekliyorum.

Enflasyonla ilgili bir sonraki büyük gelişme Cuma günkü Tarım Dışı İstihdam raporu olacak. Amerika daha fazla istihdam yaratarak maaşları artırmaya devam etti mi? Eğer öyleyse, tüketiciler talebi ve fiyatları artırmaya devam ettikçe daha yüksek enflasyona yol açacaktır. Ekonomistler yine 250.000'lik bir istihdam artışıyla birlikte ve İşsizlik oranının %3,7 ile son beş yılın en düşük seviyesinin hemen üzerinde kalmasını bekliyor. Bu doğru çıkması halinde 2020 sonundan bu yana en küçük istihdam artışı olacaksa da, yine de beş yıllık ortalamadan daha yüksek. İşgücüne yönelik böylesine sürekli bir talep, ücretleri desteklemeye devam ed,yor ve Fed'in faiz oranlarını artırarak enflasyonu düşürme yoluna engel çıkararak, bankayı daha da agresif olmaya zorluyor.

Boğalar son rallinin piyasayı dibe vurdurmasını bekliyordu. Bir rallinin ayı piyasası kayıplarını yarıya indirdiği "%50 göstergesi" vardır ve bu gösterge boğa piyasalarını adlandırmak için mükemmel bir rekor olarak kabul edilir. Ancak ben basit bir analistim. Trend çizgilerini, zirveleri ve çukurları takip ettim, bu yüzden ayı pençelerimi bırakmadım. Üç büyük ABD endeksi yeni düşük seviyeler kaydettiğine göre, S&P 500 için Ağustos'ta yaptığım 3.000 tahminimi yineliyorum. O zamandan bu yana, Morgan Stanley'nin ABD hisse piyasası baş stratejisti Mike Wilson da bu değerlendirmede bana katıldı ve S&P 500'ün 3.000 civarına düşebileceğini söyledi.

Fairfield, Connecticut merkezli Dakota Wealth'ten Kıdemli Portföy Yöneticisi Robert Pavlik de tahminime katılarak S&P için en kötü ihtimalle 3.000'i destek seviyesi olarak gördüğünü söyledi. Ancak, S&P 500 ve diğer endeksler düşmeye devam ederse şaşırmam. Enflasyon kontrol altına alınmadığı, Fed faiz artırımlarını durdurmadığı ve tahvil faizleri düşmediği sürece hisse senetlerinin düşmeye devam edeceğini öngörüyorum. Ortalama bir ayı piyasasında düşüş 20 ayda %39'dur, bu da %19'luk bir düşüş daha anlamına geliyor.

S&P 500 Günlük Grafik
S&P 500 Günlük Grafik

Dört büyük ABD endeksinin tümü grafiklerinde bayraklar geliştiriyor. Martin Pring, Technical Analysis Explained adlı kitabında bayrakların eğimli olması gerekmediğini yazsa da, bayrağı yukarı eğimli olmayan tek endeks S&P 500 ve bu da benim bayrağa daha az güvenmeme neden oluyor. Russell 2000 henüz tamamlanmamış tek bayrağa sahip. S&P 500, 200 haftalık hareketli ortalamasının üzerinde destek bulan tek endeks olurken, diğerleri iki hafta kadar önce bu değerin altına düştü.

S&P 500 endeksinin (düz) bayrağı, bayrak direğine dayalı olarak 3.443,36'ya bir düşüşe işaret ediyor ve önceki satışlara dayalı olarak, bu düşüş önümüzdeki üç gün kadar kısa bir sürede bile gerçekleşebilir.

Açıklama: Yazarın bu makalede bahsi geçen hiçbir menkul kıymette pozisyonu bulunmamaktadır.

***

Bir sonraki yatırım fikrinizi mi arıyorsunuz? InvestingPro+ size yardımcı olabilir:

  • Her şirketin son 10 yıldaki mali verileri
  • Kârlılık, büyüme ve daha fazlasına dair finansal sağlık skorları
  • Onlarca finansal model tarafından hesaplanan adil değer
  • Şirketin sektördeki denkleriyle hızlı karşılaştırmalar
  • Temel ve performans grafikleri

Ve çok daha fazlası. InvestingPro+ ile tüm verilere hızla ulaşın, en doğru yatırım kararlarını verin. Daha Fazla

Önümüzdeki Hafta: ABD'de Teknik İndikatörler, Mester'in Yorumları ve İstihdam Raporu Hisselere Yön Verecek
 

İlgili Makaleler

Önümüzdeki Hafta: ABD'de Teknik İndikatörler, Mester'in Yorumları ve İstihdam Raporu Hisselere Yön Verecek

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Yorumları kullanarak diğer kullanıcılarla bağlantıya geçebilir, görüşlerinizi paylaşabilir, yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sorabilirsiniz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşağıdaki kriterlere lütfen uyunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin.
  • Bağlamı koruyun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Eleştirel görüşler, pozitif ve diplomatik bir üslupla anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanın, imla kurallarına uyun.
  • Spam veya reklam mesajı atmak yasaktır.
  • Küfür, argo kullanımı yasaktır.
  • Sadece Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam mesajlar yazan, argo/küfür kullanan ve forumu suistimal eden kullanıcıların hesapları süresiz olarak kapatılacaktır.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol