- Dow Cuma günü yeni bir rekorla başlıca ABD endeksleri için rekor kırma haftasını tamamlıyor
- Dolar rotasyonda düşüşe geri dönerek güvenli limanlardan hisselere dönüyor
Son İşlem Saati Dalgalanmayı Artırdı
Bu Cuma S&P 500, NASDAQ Bileşik ve Russell 2000'in hepsinin düşüş göstermesiyle haftanın son işlem gününün son saati ABD hisselerine zarar verse de, rekorların kırıldığı bir hafta oldu ve bize göre kazanımlar devam edecek.
Her Mart, Haziran, Eylül ve Aralık'ın üçüncü Cuma'sında piyasa endeksi vadeli işlemleri, piyasa endeksi opsiyonları, hisse opsiyonları ve hisse vadeli işlemlerinin tarihleri sona erer. Son işlem gününün son saati olarak bilinen bu dönemde tacirlerin varlıklarını yeniden dengeleyerek yılın en büyük ticaret günlerinden birini oluşturmaları sebebiyle genellikle dalgalanmalarda büyük artış görülür. Geçen Cuma da bir istisna olmadı. Beklenen bir şekilde tacirler bu fırsatı karlarını elde etmek için kullandı. Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL) ve Facebook (NASDAQ:FB) gibi teknoloji devlerinin hisseleri ağırlıklı ortalamayı belirledi.
Bu Cuma aynı zamanda başka bir nedenden dolayı da önemliydi. Global Industry Classification Standard'da (GICS) tarihin en büyük revizyonu gerçekleştirildi. 1999'da MSCI ve Standard and Poor's tarafından oluşturulan GICS finans piyasası şirketlerini sektörlere, endüstri gruplarına, endüstrilere ve alt-endüstrilere ayırır. Yeni sınıflandırma yapısına göre, Facebook ve Alphabet (NASDAQ:GOOGL) en büyük endüstri sınıfı olan bilgi teknolojisinden çıkarılarak, varolan telefon şirketlerinin bazı İnternet ve medya hisseleriyle birleştirilerek oluşturulacağı ve telekom sınıfının yerini alması planlanan iletişim sınıfına alınacak.
Bol Hedefli Ortam
Faiz oranlarındaki artırımlara ve devam eden ticari gerilimlere rağmen büyük sermayeli şirketler ikinci haftada da yükselişlerini sürdürerek yeni rekorlar kırdılar. S&P 500 Endeksi rekor seviyedeki zirve noktasından %0,04'lük bir düşüşle üç günlük kazanç serisini noktaladı. Hafta içinde İletişim Hizmetleri (%-0,65), Enerji sektöründeki kazanımları (%0,63) gölgede bıraktı. En çok izlenen ABD hisse Benchmarkı, ticari gerilimlerin ciddiye alınmamasının ardından Malzeme (%1,94) ve Endüstriyel Mallar'daki yükselişle (%1,18) beraber %0,85'lik artış gösterdi. Mali Hizmetler (%1,81) faiz oranlarının artırılmasıyla beraber değer kazanırken SPX'in yükselişine yardımcı oldu. Yaygın güven hissinin onayı olarak, Kamu Hizmetleri (%-2,28) düşüşteydi.
Ancak daha dikkat çekici olan Dow Jones Endüstri Ortalaması'nın performansı oldu. Endekste listelenen büyük sermayeli şirketlerin ihraç konusunda çok hassas olmaları sebebiyle ABD-Çin ticaret savaşı konusunda yatırımcıların gerginliğini gösteren endeks yakın zamana kadar çok ağır kalıyordu.
Ancak geçen hafta, Dow diğer endekslere göre daha iyi bir performans gösterdi. Cuma günü %0,32'lik artışla yeni bir rekor kırmanın yanında yükseliş gösteren tek başlıca Benchmark olan Dow, Ocak sonu düzeltmesinden bu yana bunu yapan son başlıca ABD endeksi oldu. Bu hafta %2,25'lik bir sıçrama göstererek son altı haftada beşinci kez yükseliş göstermiş oldu.
NASDAQ Bileşil Endeksi Cuma günkü %0,51'lik düşüşüyle haftayı toplamda %0,29'luk bir kayıpla tamamladı.
Russell 2000 Cuma günkü %0,46'lık düşüşüyle, haftayı toplamda %0,55'lik kayıpla kapattı. Teknik açıdan, küçük sermayeli şirketler endeksi yükselen üçgen formasyonuna başarılı bir dönüş gerçekleştirdi. Dönüşün başarılı olmasının sebebi elden çıkarmalara rağmen formasyonun tepe noktasında destek bulması oldu.
İlginç bir şekilde, Dow'un Cuma günkü rekoru tacirlerin küresel ticaretteki sorunları ne kadar gözardı ettiğini gösteriyor. Yine de küçük sermayelerin gösterdiği model duyarlılığın değişebileceğinin işareti olabilir.
Yine de, genel olarak hisse yükselişlerinin şirket gelirleri, ekonomik büyüme ve teknik verileri sayesinde devam edeceğini düşünüyoruz. Ancak dalgalanma bir faktör olmaya devam edecek.
Kısa vade tacirleri “bol hedefli” bir ortamdan fayda sağlamalı. Ancak yine de dikkatli olmak gerekiyor. Ani düşüşler sebebiyle satma emri vermek zorunda kalma ihtimali, artan riskle beraber gelen yüksek potansiyel kazanç fırsatlarını olumsuz yönde etkileyebilir. Bu yüzden sadece piyasanın yönü hakkında haklı olmak yeterli değil. Zamanlamada da zekice hareket etmek de önemli.
Risk Duyarlılığı Geri mi Döndü?
FED fonu vadeli işlemleri için yapılan bahisler tacirlerin bir sonraki faiz oranı artırımının önümüzdeki hafta gerçekleşeceğine neredeyse emin olduğunu gösteriyor. Ancak yine de Dolar, geçen hafta azalan zirve-dip zincirinin ikinci dip noktasına gelerek yön değiştirdi.
Makroekonomik bir bakış açısından, Şubat'taki dip noktadan neredeyse %10'luk yükseliş FED'in sıkılaşmaya gidişinin ardından yaşanan ekonomik büyüme sayesinde gerçekleşti. O zaman Dolar neden yükseliş trendine devam ederken aşağı yönde bir kar alma noktasına gelmek yerine düşmeye devam ediyor? Belki de tacirler ticaret savaşının bitmeyen dramasına karşı duyarsızlaştılar ve bu da Dolar'ı bir güvenli liman varlığı haline getirdi?
Eğer bu doğruysa, temel açıdan haklı ya da haksız olarak tacirler döviz limanından, geçen hafta yeni rekorların kırıldığı hisselere dönüyorlar. En dikkat çeken ise Dow'un “azalan ticaret savaşı kaygıları” ticaretinin bir temsilcisi olma ihtimali.
OPEC ve NOPEC, yöntemlerdeki anlaşmazlıklar sebebiyle İran'ın petrol arzının eksikliğinin nasıl kapatılacağına dair hala bir çözüm bulamadı. Teknik açıdan, WTI ham petrol 71,81 Dolar'a yükselerek 20 Temmuz'dan beri zirve noktaları bağlayan trend çizgisinin üzerine çıkarak ters baş omuz baş formasyonunun boyun kısmını oluşturdu. Ancak fiyat bu seviyede kapanamadı ve 69,98 Dolar seviyesine geri düştü.
Yine de, 70,78 Dolar seviyesindeki kapanış yuvarlak değerin psikolojik destek sağladığını gösteriyor. Yani bu seviyede arzı geçecek seviyede talep olması fiyatı “destekledi”.
Önümüzdeki Hafta
Bütün saatler EDT bazlıdır.
Pazartesi
4:00 Almanya – IFO Endeksi(Eylül): İş ortamı endeksinde 103,8'den 103,2'ye yükseliş.
8:30: ABD – Chicago Fed Endeksi (Ağustos): endeksin 0,13'ten 0,2'ye yükselmesi bekleniyor.
19:50: Japonya – BoJ Toplantı Raporları: yayının merkez bankasının para politikası hakkında son kararlarına yönelik tartışmalara ilave bir anlayış kazandırması bekleniyor.
Salı
10:00: ABD – Conference Board Tüketici Güveni Endeksi (Eylül): 133,4'ten 132,2'ye düşmesi bekleniyor.
Çarşamba
10:00: ABD – Yeni Ev satışları (Ağustos): aydan aya 627 binden 630 bine yükseliş bekleniyor.
10:30: ABD – EIA (Enerji Bilgi İdaresi) Ham Petrol Stokları: stok öngörülerinin bir hafta önceki -2,057 milyondan -3,677 milyon varile düşmesi bekleniyor.
14:00: ABD – Fed Faiz Oranı Kararı (14:30 Basın Toplantısı): ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını %2'den %2,25'e yükseltmesi bekleniyor. Bu beklenen bir sonuç değildi, bu yüzden piyasalara olan etkisi gelecekteki faiz artırımı öngörüleriyle, ABD ekonomisi hakkında değerlendirmeleriyle ve ABD-Çin ticaret savaşının ekonomiye ne tür etkiler yapacağıyla hissedilecek.
Perşembe
2:00: Almanya – GfK Tüketici Güveni Endeksi (Ekim): endekste 10,5'ten 10,6'ya yükseliş.
5:00: Euro Bölgesi – İş ve Tüketici Anketi (Eylül): tahminlerde 1,22'den 1,19'a düşüş.
8:00: Almanya – TFE (Eylül, ön): tahminler yıldan yıla %2'de sabit.
8:30: ABD – GSYİH (İkinci çeyrek, son okuma), Dayanıklı Mal Siparişleri (Ağustos), Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyatları (İkinci Çeyrek, final): GSYİH çeyrekten çeyreğe %4,2'de sabit, Dayanıklı Mal Siparişlerinde aydan aya %-1,7'den %1,9'a artış. KTH fiyatlarında çyrekten çeyreğe %1,9'dan %2,6'ya artış ve çekirdek KTH fiyatları %2'de sabit.
10:00: ABD – Bekleyen Ev Satışları (Ağustos): tahminlerde aydan aya Temmuz'daki %-0,7'lik düşüşten sonra %-0,2'ye yükseliş.
19:30: Japonya – İşsizlik (Ağustos): işsizlik oranı %2,5'ta sabit.
21:45: Çin – Caixin İmalat PMI Endeksi (Eylül): tahminlerde 50,6'dan 50,5'e düşüş.
Cuma
3:55: Almanya – İşsizlik (Eylül): işsizlik oranı %5,2'de sabit.
4:30: İngiltere – GSYİH (İkinci Çeyrek, final): tahminler yıldan yıla %1,3'te ve çeyrekten çeyreğe %0,4'te sabit.
5:00: Euro Bölgesi – TFE (Eylül): yıldan yıla tahminlerde %2'den %2,1'e yükseliş ve çekirdek TFE'de %1'den %1,1'e yükseliş.
8:30: ABD – Kişisel Gelir ve Harcama (Ağustos): aydan aya gelirde %0,3'ten %0,4'e artış ve harcamalarda %0,4'ten %0,3'e düşüş.
9:45: ABD – Chicago PMI Endeksi (Eylül): endekste 63,6'dan 62,3'e düşüş.
10:00: ABD – Michigan Tüketici Duyarlılığı Endeksi (Eylül, final): endeks 100,8'de sabit.