Bu yılın en sevilen hisselerinden biri olan Moderna (NASDAQ:MRNA), cazibesinin bir kısmını kaybetti. Hisseler şu an baskı altında ve birçok analist, COVID-19 aşısı üreten isimdeki rallinin aşırıya kaçtığı konusunda uyarıyor. 
Ağustos başlarında 493,76 dolara ulaşmanın ardından, hisse son iki haftada %20'nin üzerinde değer kaybetti. Hisse dünü 400,30 dolarda kapatarak, Massachusetts merkezli şirkete 160 milyar dolara yakın bir piyasa değeri verdi.
Bu değerleme Moderna'yı küresel ilaç devleri Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY) ve GlaxoSmithKline'la (NYSE:GSK) birlikte eczane zinciri CVS Health (NYSE:CVS) gibi şirketlerle aynı lige koyuyor.
Bu noktada yatırımcılar için en önemli konulardan biri: Son dönemdeki gerilemeyle birlikte şimdi Moderna hissesi alınmalı mı?
Bu sorunun cevabı büyük oranda, küresel sağlık krizinin izleyeceği yola ve şirketin aşıların da ötesine geçerek mRNA teknolojisinin tam potansiyelini açığa çıkarmadaki başarısına bağlı. Şimdilik, birçok analist Moderna'daki mevcut rallinin artık ömrünü tamamladığına inanıyor.
CNBC.com'un bir analizine göre, Moderna analistlerin bu yıl en çok düşüş yaşamasını beklediği S&P 500 hisseleri listesinin başlarında yer alıyor.
Oppenheimer analistlerine göre:
"mRNA hikayesini, teknolojiyi ve yönetimin uygulamalarını beğenmeye devam ediyoruz. Ancak mevcut yüksek değerleme, bu ümit verici hikayenin genişliği ve derinliğine yönelik mevcut görüşlerimizi zayıflattı."
Yeni İlerlemeler
COVID-19 salgının ötesinde, Moderna yöneticileri sahip oldukları teknolojinin respiratuar sinsityal virüs (RSV) ve sitomegalovirüs (CMV) gibi solunum yoluyla bulaşan hastalıklarla birlikte, kanserler ve ateşli hastalıklar da dahil olmak üzere diğer diğer hastalıklara karşı da potansiyel tedaviler sunabileceği konusunda iyimser.
Ancak yeni ilerlemelere güvenmek, COVID-19 aşılarına yönelik acil kullanım onaylarının getirdiğine benzer şekilde hızlı kazançlar getiremeyebilir. Sitomegalovirüs aşısı hariç olmak üzere, Moderna'nın deneysel aşılarının çoğu hala insan deneylerinin erken aşamalarında. Sitomegalovirüs aşısı etkili olması durumunda milyarlarca dolarlık bir ürüne dönüşebilir. Moderna aynı zamanda mononükleoza yol açan Epstein-Barr virüsüne karşı bir aşı için de insan deneylerine bu yıl başlamayı planlıyor.
Moderna bu ay yayınladığı ikinci çeyrek sonuçlarında Wall Street'in beklentilerini aşmayı başardı ve yılın ilk yarısında COVID-19 aşısı satışlarından yaklaşık 6 milyar dolar gelir sağladı. Şirket şimdiden önümüzdeki yıla yönelik aşı satışları için toplamda 12 milyar dolar değerinde anlaşma sağladı ve ek olarak 8 milyar dolar değerinde opsiyonlar da bulunuyor.
Oppenheimer ve bazı analistler bu satış tahminlerinin çoktan hisse fiyatına yansımış olduğunu ve ek kazanımlar beklemenin mantıklı olmadığını düşünüyor. BofA Securities'den Geoff Meacham, Moderna'nın yükselişi haklı çıkarmak için geliştirdiği tüm ürünlerde %100'lük bir başarı olasılığına ihtiyaç duyacağını söyledi.
Meacham Wall Street Journal'a şöyle konuştu:
"Herkes, sırada bekleyen tüm ürünlerin COVID-19 aşısına benzer olacağına ve tüm süreçlerin birkaç yıl içinde tamamlanabileceğine inanıyor. Bence COVID-19 aşısı çok daha özgün bir durumdu."
Investing.com'da yayınlanan konsensüs tahminlerine göre, analistler gelecekte yükseliş potansiyeli konusunda bölünmüş durumda. Ankete katılan 17 analistin yedisi hisseyi alma tavsiyesi verirken, yine yedi analist nötr bir derece veriyor. Konsensüs 12 aylık fiyat hedefi mevcut seviyeden %27 daha düşüşe işaret ediyor.
Kaynak: Investing.com
Moderna Perşembe günü, son 12 aydaki kazancının neredeyse 49 katından işlem gördü. Buna kıyasla S&P 500'ün fiyat-kazanç oranı yaklaşık 27.
Oppenheimer:
"mRNA bazlı ürünlerde ilerleme kaydedildikçe, yeniden yapıcı olabiliriz. Ancak şimdilik yaşanan süreci kenardan izleyeceğiz."
Sonuç
Wall Street analistlerinin son dönemdeki yorumları, Moderna'nın mevcut döngüde artık en yüksek değerlemesine ulaştığına ve gelecekteki kazanımların salgının izleyeceği yol ve diğer ilaçların başarısı gibi bazı bilinmeyenlere dayalı olduğuna işaret ediyor.