Meta Platforms (NASDAQ:FB) artık bir büyüme hissesi değil. En azından; Facebook, Instagram ve WhatsApp'ın ana şirketi geçtiğimiz haftada son çeyreklik sonuçlarını yayınladığında yatırımcıların aldığı mesaj buydu.
Yatırımcıların beklentilerin altında kalan rapora verdiği tepki hızlı ve yoğundu. Hisse Perşembe seansında %26 düşerek, 251,3 milyar dolar piyasa değeri kaybetti.
Çöküş o kadar yoğundu ki, şirketin ve piyasaların tarihine geçti: hisse piyasası tarihinde bir gün içinde yaşanan en kötü düşüşle, tarihin en büyük piyasa değeri kaybı yaşandı.
Piyasalardaki mevcut oynaklığın bu ekstrem harekette bir payı olduğuna yönelik argümanın geçerliliği de var, ancak aynı zamanda Meta'nın birden çok cephede zorlandığına ve mevcut döngüde hisseler için iyi günlerin geride kaldığına dair güçlü kanıtlar da mevcut.
Yılda %30 civarında gerileyen hisse, Cuma'yı 237,09 dolarda kapattı. Aynı dönemde, NASDAQ 100 endeksi %10 düştü.
Dördüncü çeyrek figürlerinin en büyük hayal kırıklığı yaratan kısmı, Facebook'un kullanıcı sayısındaki büyümenin durmasıydı. Hatta kullanıcı sayısı bazı pazarlarda azaldı.
Menlo Park, California merkezli Facebook'a göre, günlük kullanıcılar dördüncü çeyrekte 1,93 milyardan 1,929 milyara geriledi. Bu haber ve mevcut çeyrek için beklentilerin altında bir gelir büyümesi tahmini sunulması, yatırımcıların güvenini zedeleyerek hisseyi düşüşe geçirdi.
Meta, kullanıcılar şirketin daha kârlı hizmetlerinde daha az zaman geçirdikleri için gelir büyümesinde yavaşlama beklediğini belirtti. Şirket aynı zamanda reklam harcamalarında düşüşe yol açan enflasyon artışını da suçladı. Bu olumsuz faktörler sebebiyle, şirket Apple'ın (NASDAQ:AAPL) gizlilik ayarlarında yaptığı değişikliklerin etkisini dengeleyemiyor. Apple artık kullanıcılara uygulamaların internetteki aktivitelerini takip etmesini engelleme seçeneğini sunuyor ve bu da, Meta'nın en büyük gelir kaynaklarından biri olan kişiye özel reklamların kârlılığına zarar veriyor. Apple'ın yaptığı değişikliklerin Meta için maliyeti bu yıl 10 milyar doları bulabilir.
Kızışan Rekabet
Salgın sonrası ortamda yeni kullanıcılar bulmak giderek zorlaşırken, kızışan rekabet de CEO Mark Zuckerberg için bir başka sorun. Zuckerberg yatırımcılara TikTok'un yükselişiyle birlikte sosyal medya devinin "benzeri görülmemiş bir rekabetle" karşı karşıya olduğunu söyledi.
FB'nin gelecekteki kazançlarını baskılayabilecek bir diğer önemli faktör de, şirketin sanal ve zenginleştirilmiş gerçeklik gözlüklerine ve kullanıcıların zaman geçirebileceği, metaverse olarak bilinen sanal dünyalara yönelik adımları. Meta, başarı garantisi olmayan bu projeye yoğun bir yatırım yapmayı planlıyor. Meta'nın bu girişim için kurduğu Reality Labs, 20212de 10,2 milyar dolar zarar etti.
Bu büyük değişim, Facebook'un son büyüme aşamasının artık sona erdiğine ve yatırımcıların hissenin kaybettiği zemini yeniden kazanmasını bekleyebileceğine işaret ediyor. Facebook hissesine yönelik derecesini 'satın al'dan 'tut'a düşüren Argus Research'e göre:
"Dördüncü çeyrek sonuçların beklentilerin biraz altında kaldı, ancak piyasayı sarsan ve bizim de dereceyi düşürmemize yol açan, şirketin sunduğu görünümdü. Meta hissesi her zaman tartışmaların odağı haline gelmiş olsa da, şirket 2022'de çok sayıda sorunla karşı karşıya ve bunlardan en önemlileri artan rekabet ve Apple'ın yeni reklam takip politikası."
Büyüme yatırımcılarının favori isimlerinden biri olan şirkete yönelik görünüm net bir zayıflık işareti verse de, Zuckerberg'in bu çizgiyi değiştirmek için gerekli beceriye ve mali güce sahip olduğuna inanıyoruz.
Zuckerberg Çarşamba günü yatırımcılarla yaptığı bir görüşmede, Instagram'ın TikTok'a benzer özelliği Reels'in siteye genç kullanıcıları çekmek için en iyi şansı olduğunu söyledi. Şirket mümkün olduğunca hızlı bir şekilde bu platformu büyütmek için yatırım yapacak. Ek olarak, metaverse girişimi de sabırlı yatırımcıları ödüllendirebilecek uzun vadeli bir bahis.
Ayrıca, Meta hisseleri ilk kez böyle büyük bir düşüş yaşamıyor. Hisse Temmuz 2018'de kullanıcı büyümesinde yaşanan bir yavaşlama sebebiyle %19 düşmüştü. O dönemde yine, ABD tarihinde bir şirketin bir günde yaşadığı en büyük kayıp rekoru kaydedilmişti. Ancak takip eden üç yılda hisse yükseliş çizgisini sürdürdü ve geçtiğimiz sonbahara kadar değerini neredeyse ikiye katladı.
Sonuç
Meta hisselerindeki çöküş, yatırımcıların beklentilerinde ciddi bir değişime işaret ediyor. Bu düşüş hareketinin devamının gelmesi de mümkün.
Ancak Zuckerberg'in şirketinin geçmişte de benzer şeyler yaşadığını ve çizgisini bir kez daha tersine çevirebileceğini unutmamak gerek.