- Lyft, olası bir ekonomik yavaşlamaya karşı ana rakibi Uber'den daha savunmasız
- Lyft'i ekonomik şoklara karşı daha savunmasız bırakan en büyük zayıflık, son iki yılda çeşitlendirmede başarısız olması.
- Uber diğer kategorilere yayılarak teslimatta yaşanan patlamadan yararlandı ve işini daha esnek hale getirdi
Lyft (NASDAQ:LYFT) hisselerinde bu yıl yaşanan %70'lik düşüş ilk bakışta haklı görünmüyor. San Francisco merkezli araç paylaşım şirketi, salgının tetiklediği iş kaybından toparlanırken makro ekonomik istikrarsızlık döneminde karlılığını sürdürme sözü veriyor.
Araç çağırma şirketi, 30 Haziran'da sona eren çeyrekte 79,1 milyon dolarlık düzeltilmiş kâr bildirdi ki bu da analistlerin ortalama 18,1 milyon dolarlık beklentisinin çok üzerindeydi. Gelir ise bir önceki yıla göre %30 artarak 991 milyon dolara ulaştı.
Pazartesi günü piyasa kapanışından sonra açıklanması planlanan üçüncü çeyrek kazançları için, Zacks anketine katılan analistler satışların bir önceki yılın aynı dönemine göre %22 artarak 1,05 milyar dolara yükselmesini, hisse başına kârın ise 0,08 dolara çıkmasını bekleniyor.
Ancak kazançlardaki bu büyüme, Lyft'in olası bir ekonomik yavaşlamada ana rakibi Uber Technologies'den (NYSE:UBER) çok daha savunmasız olduğu gerçeğini gizlemiyor. Piyasanın Lyft hisseleri üzerinde bu kadar düşüş beklentisine girmesinin en önemli nedeni de bu. Analistler şirket için hisse başına kâr tahminlerini büyük ölçüde düşürdü.
Lyft'i ekonomik şoklara daha açık hale getiren en büyük zayıflık, son iki yılda çeşitlendirmede başarısız olması. Pazarın araç çağırma segmentinin sürücü kıtlığı, maliyet artışı ve düzenleyici zorluklar da dahil olmak üzere birçok baskıyla karşı karşıya olduğu bir dönemde Lyft, maliyet azaltmaya yönelmek zorunda kalıyor.
Lyft, yarın açıklayacağı üçüncü çeyrek kazanç raporundan hemen önce bu zorlukların altını çizerken, çalışanlarına gönderdiği bir notta, yüksek enflasyon ve kötüleşen ekonomi nedeniyle tüketici harcamalarında yaşanan azalmayla birlikte, personelinin %13'ünü işten çıkaracağını söyledi. Medyada yer bulan bir notta, Lyft Kurucu Ortakları John Zimmer ve Logan Green şunları söyledi:
"Enflasyon ve yavaşlayan ekonominin gerçeklerine karşı bağışıklığımız yok. 2023'ün, dış olaylara tepki olarak planları değiştirmek zorunda kalmadan daha iyi yürütebileceğimiz bir dönem olmasına ihtiyacımız var - ve zorlu gerçek şu ki, bugünkü eylemler bizi bunu yapmaya hazırlıyor."
Salgın sonrası dünyada araç çağırma alanında yaşanan geniş çaplı toparlanmaya rağmen, Lyft ikna edici bir yatırım argümanı oluşturmuyor. Gig ekonomisi hisselerindeki bu zayıflıktan yararlanmak istiyorsanız, Uber'in çok daha iyi bir bahis olduğunu düşünüyorum.
Uber Eats'in Avantajı
Uber CEO'su Dara Khosrowshahi'nin salgın sonrası temel stratejisi; market ürünleri, içki ve bakkaliye gibi diğer kategorilere yayılarak teslimatta yaşanan patlamadan faydalanmak ve Uber yolculuk uygulamasını sadece araç paylaşımından çok daha fazlasına dönüştürmek oldu.
San Francisco merkezli şirket geçtiğimiz hafta, gıda dağıtım kolu Uber Eats'in üçüncü çeyrekte 13,7 milyar dolarlık toplam sipariş elde ettiğini bildirdi. Restoran, bakkaliye ve içki gibi farklı alanlarda teslimat hizmeti sunan birim, şirketin toplam gelirinin yaklaşık %33'ünü oluşturacak kadar büyüdü.
Bu güçlülük, Lyft ve Uber hisselerinin bu yıl ayrışmasının ve yatırımcıların Uber'de daha fazla değer bulmasının ana nedenidir. Lyft hisseleri son 12 ayda %70'ten fazla değer kaybederken, Uber'in hisse kayıpları bunun yaklaşık yarısı kadar.
Kaynak: Investing.com
RBC Capital Markets, Lyft hisselerine yönelik derecesini "yüksek performans"tan "sektör performansı"na düşürürken, şirketin pazar payı kazanmakta zorlandığını söyledi:
"ABD'deki sürücü arzına yönelik analizimiz, önceki yükseliş tezimizin giderek daha az olası görünmesine neden oluyor ve bizi Sektör Performansı'na düşürmeye sevk ediyor. UBER'in yapısal avantajlarının, uzun vadeli kâr hedeflerinin manevra kabiliyetini muhtemelen sınırladığı LYFT için rekabet yoğunluğunu artırdığına inanıyoruz."
Wolfe de yakın tarihli bir notunda, Uber'i en iyi seçim olarak yineledi ve şirketin "kârlılık için önemli bir yola" sahip olduğunu söyledi. Bernstein da Uber'i "yüksek performans" olarak yineledi ve zorlu bir ekonomik ortamda yatırımcıların Uber gibi, bu dönemden daha iyi işletmeler olarak çıkabilecek pazar liderlerine bağlı kalmaları gerektiğini savundu.
Sonuç
Lyft'in araç çağırma işine odaklanması, olası bir ekonomik gerileme sırasında hisselerini daha zayıf hale getiriyor. Bu zayıflık, hisseleri ana rakibi Uber'den daha savunmasız yapıyor.
Açıklama: Bu yazının kaleme alındığı sırada yazarın bu makalede bahsi geçen hisse senetlerinde herhangi bir pozisyonu bulunmamaktadır. Bu makalede ifade edilen görüşler yalnızca yazarın görüşleridir ve yatırım tavsiyesi olarak alınmamalıdır.