Küresel Piyasalar Yön Arıyor

AMB ve ABD’nin, özellikle ABD’nin, “ekonomiye destek”/ “mali teşvik” paketini tekrar dillendirmesiyle değerli metal fiyatları yönünü yukarıya çevirdi. Geçen hafta, 252 günlük üstel hareketli ortalaması olan 1760$ civarına kadar gerileyen altın destek alımlarının gelmesiyle bugün 1833$’dan işlem görüyor. 50 günlük basit hareketli ortalaması olan 1870$ seviyesi ilk direnç işlevi görebilir. 2200$ - 2700$ seviyelerini altın için hedef olabileceğini düşünürsek büyük resim daha rahat görülebilir. Gümüş fiyatları altının peşinden gitmeye devam etsede 24$ sınırına gelince satışlarla karşılaştı. 23,98$’dan işlem gören gümüşün yukarı trendi için 24$ üzeri kapanması gerekebilir. “Yeşil toparlanma”/”temiz enerji” stratejileri başta olmak üzere gümüşün yukarı yönünü destekleyecek çok sağlam hikayeleri bulunuyor.

Opec ve Opec+ üyelerinin petrol arzı kısıntısı konusunda anlaşamaması petrol fiyatlarını baskılamaya dün devam etti. Bugün, Brent 48,09$ ve ABD ham petrolü 45,10$’a kadar gerilese de satışlarda yavaşlama görülüyor. OPEC+ toplantısının tekrardan gerçekleşecek olması satışların hızını düşürmüş olabilir. Aşılardan gelen olumlu haberler ve arz kısıntısının devam etme ihtimalimin olması petrol fiyatlarında istikrar sağlayabilir. GS’nin 2021 için 65$ petrol hedefini hatırlamakta fayda var. Bu senaryo için arz kısıntısının devam ediyor olması ve aşının işe yaraması gerekmektedir.

Vakaların artmaya ve hastanelerin dolmaya devam etmesine rağmen küresel hisse senetleri yükselişini sürdürüyor. Pandeminin başından beri FED’in, AMB’nin, İMB’nin ve JMB’nin dev genişlemeleri bütün mevcut ve gelecek riskleri ekarte ederek risk iştahına sürekli destek oldu. Bunun da küresel yatırımcıların risk algısında bozulmaya yol açtığını birçok kez dillendirdim. Powell’dan sonra Yellen’in durumun ne kadar vahim olduğunu vurgulaması reel ekonomide toparlanmanın zor olacağını gösteriyor. FED New York Başkanı Williams’ın açıklamaları da Yellen’i destekliyor. DSÖ’nin 3-4 aşıya ihtiyaç olabileceğini belirtmesi aşı için riskleri yükseltirken piyasalardaki kararsız seyrin nedeni olabilir.

Bugün Asya endeksleri güne karışık başlasa da alımların ağırlıklı olduğu görülüyor. Biden’ın Çin’e karşı yapılan faz 1 tarifelerini hemen kaldırmayacağını belirtmesi, ABD’nin Çinli şirketlerin pamuk ürünlerine ithalat yasağı getirmesi ve Trump’ın Çin’li şirketlere borsa vetosu yasasını çıkartmaya çalışması başta Çin olmak üzere Asya tarafında belirgin satışlara yol açmadı. Çin Caixin Hizmet satın alma PMI verisinin beklenti üzeri gerçekleşmesi Asya endekslerini desteklemiş olabilir. ABD seansında iShares 50 Asya, Japonya dışında bütün Asya ve Asya gelişmekte olan ülkeler ETF’lerinin primli kapanması da Asya endekslerini destekleyen diğer bir neden olabilir. USDJPY 104,44’e yükselirken 10 senelik samuray getirisi %10,00 gerileyerek %0,022’den fiyatlanıyor.

Avrupa ve ABD vadelileri güne satış baskısı altında başladılar. Avrupa’da karantina önlemlerinin gevşetilecek (İngiltere ve Fransa) ve aşıların kısa zamanda yapılmaya başlanacak olmasına rağmen lokomotif ülke Almanya’nın durumunun parlak olmaması ve Avrupa’nın genel resminde iyileşme yaşanmaması endekslerin aşağı yönünü güçlendirebilir. Moody’s’in Avrupa bankaları için raporunda aşağı yönlü riskleri vurgulaması da piyasalarda baskıyı destekleyebilir. EURUSD paritesinin 12 senelik aşağı yönlü trendi kırarak (1,20) yükselişe geçmesi Euro Birliği’ni daha da sıkıştırabilir. Zaten enflasyonun azalmaya devam ettiği bölge de paritenin güçleniyor olması AMB’nin acil önlem almasını gerektiriyor. ABD’de ekonomiye teşvik beklentileriyle ABD dolar endeksinin gerilemesi EURUSD’nin yükselişine destek oluyor. ABD endekslerinin düne satıcılı başlamasına rağmen seans sonuna doğru yataya döndüler. İstihdam piyasasının toparlanmamaya devam etmesi bile gösterge endeksin rekor kırışına engel olamadı. Aşı çalışmalarına ve Biden’ın “teşvik paketi” sözüne rağmen VIX’in 20$ altına inmemesi endişe verici.

Türk varlıkları dünü %0,03 yükselişle kapattı. Pompeo ile Çavuşoğlu’nun birbirine girdi iddiası TL varlıklar üzerinde, AB liderler zirvesi öncesi artan baskıyı destekleyebilir. Endeksin güne satıcılı başlama ihtimali oldukça yüksek. Hala reforma dayalı net adımların gelmemesi yabancının Türkiye algısı üzerinde riskleri genişletebilir. Bu da dövizi yukarı yönlü desteklemeye devam edebilir.