Küresel Piyasalar ve Uzun Vadeli BTC Stratejisi

Geçtiğimiz hafta çarşamba günü FOMC ve Powell'ın açıklamaları sonrasında kripto para piyasaların da küresel piyasalara paralel bir şekilde toparlanma görüldü. Perşembe sabah saatlerinde ise piyasalar da pozitif havanın etkisinin sürdüğünü ve hatta Chicago Ticaret Borsası verilerine göre piyasanın Fed'in Haziran toplantısında 25bps faiz artışına gideceğini ve sene sonunda faizleri yüzde 2,50 - 2,75 aralığına getireceğini fiyatladığını söyleyebilirim.



Powell'ın "komitenin birkaç toplantıda 50bps faiz artışını masada gördüğünü ancak 75bps faiz artırımının aktif olarak tartışılan bir konu olmadığını" söylemesi piyasalarda risk iştahını arttıran ana madde olarak görebiliriz. Perşembe öğleden sonra ise küresel piyasalarda sert satış baskılarının hakim olduğunu ve ABD hisse senedi endekslerinin seans içerisinde S&P 500'de yüzde 4,48, Nasdaq'da yüzde 6 ve BTC/USD'de yüzde 10'a yakın değer kaybettiğini gözlemlerken seans sonunda S&P 500 yüzde 3,56, Nasdaq yüzde 5 ve BTC/USD yüzde 7,94 değer kaybıyla günü kapattı. Bitcoin ve Nasdaq arasındaki korelasyonun neredeyse 1 düzeyine yaklaşması Bitcoin ve beraberindeki diğer alt coinlerinde bu satış baskısından paylarını almasına sebep oldu.



Perşembe öğleden sonra gerçekleşen sert satış baskılarının nedenlerini sıraladığımızda ise i) Powell'ın 75bps faiz artış ihtimalini masadan kaldırması ii) Fed'in iletişim hatası yaptığını fiyatlaması satış baskısını tetikleyen unsurlar olarak görmekteyim. Tahvillerde yaşanan satış ve beraberinde getirilerin %3,10 seviyelerini test etmesi riskli varlıklar olan hisse senetleri, kripto paralar ve beraberinde değerli metallerde yaşanan satış baskılarını destekledi. Chicago Ticaret Borsası verilerinin son haline baktığımızda ise Fed'in Haziran toplantısında 50bps faiz artışına gideceğini ve sene sonunda faizleri yüzde 2,75 - 3,00 aralığına getireceğini fiyatladığını görmekteyiz.



Hafta boyunca ABD tarafından gelecek olan enflasyon verisi ve Fed üyelerinden gelecek olan mesajlar piyasaların yönü konusunda belirleyici olacaktır. Fed üyelerinden şahin mesajların gelmesi halinde satış baskılarının artacağını söyleyebilirim. Genel konjonktürü değerlendirdikten sonra varlık fiyatlamalarının ne yöne evrileceği ve özellikle Bitcoin için hazırladığım uzun vadeli projeksiyona geçelim.

S&P 500



Çarşamba günü Powell'ın basın toplantısından sonra piyasada risk iştahının artmasıyla 4,300 seviyelerini test eden endekste perşembe öğleden sonra oluşan fiyatlama ile beraber satış baskılarının arttığını ve 4,100 seviyelerine doğru geri çekilmelerin yaşandığını gözlemledik. Gün içerisinde küreselde devam eden risk iştahındaki zayıflık endeksin aşağı yönlü hareketlerini destekler nitelikte olmaya devam ediyor. Endeks için 4,053 ve 4,000 seviyelerinin altında kalıcılıkların yaşanması halinde aşağı yönlü hareketlerin hızlanacağını ve bu harekete diğer finansal varlıklarında eşlik edeceğini düşünüyorum. 4,000 seviyesinin altında gün üzeri kapanışlar ile beraber 3,900 devamında 3,844 ve 3,730 seviyelerine doğru baskının artacağını söyleyebilirim. Yukarı yönlü hareketlerin hız kazanması ve endeks üzerindeki baskının azalması için 4,400 üzerinde kalıcılıklar görmemiz gerekmektedir.

BTC/USD Uzun Vadeli Projeksiyon - Aylık Grafik



Küresel piyasalara paralel bir görünüm izleyen kripto para piyasaları da enflasyonist dönemin politikalarına nasıl tepki vereceği hem portföyler için hem de ilerleyen yıllarda karşılaşacağımız benzer politikalarda vereceği tepkileri önceden anlayıp analiz etmek için içinden geçtiğimiz dönemde verdiği tepkilerin çok yakından takip edilmesi gerektiğini düşünüyorum. BTC/USD'de yaklaşık 7 aydır devam eden düşüş özellikle 60K üzerinde bu piyasaya giren yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattığını söyleyebilirim. Bitcoin'de yaşanan düşüşün nedenlerine baktığımızda i) Pandemide sona gelinmesi ii) Bol para döneminin bitecek olması iii) Fed'in şahin politikalar izlemesi ve beraberinde risk iştahının azalması ve tahvil getirilerinde yaşanan yükseliş kripto para piyasalarında satış baskılarının ana nedenleri arasında yer almaktadır. Burada incelenen varlığın projesi de fiyatlamalarda etkili olmaktadır. Bundan sonrası için yazdıklarım hem strateji geliştirme hem de bu piyasaya hiç girmemiş olanlar için uzun vadeli bir yatırım bakış açısı kazandırmak için yazılmıştır. Bitcoin için 36,425 seviyesinin altında kalıcılıklar görmemiz halinde ilk etapta 33K ve beraberinde ABD endekslerinin aşağı yönlü hareket sergilemesi halinde 28,737 seviyelerine kadar baskıların artabileceğini düşünüyorum. Eğer bu zamana kadar hiç kripto para piyasasına girmemiş yatırımcılar 28K bölgelerinde spot tarafta risk ve getirilerine göre portföylerine bir miktar ekleme yapmaları uzun vadeli bir yatırım için uygun olacaktır. Bu seviyelerden giriş yapıldığını ve piyasaların veya Fed'in agresif faiz artışlarına gitmesi veya riskli varlıkları etkileyebilecek bir haberin gelmesi ve risk iştahının azalmasıyla 28K bölgesinde tutunamayan BTC'de 24,850 seviyelerine doğru bir baskının oluştuğunu düşünelim. Bu bölgeden de uzun vadeli yatırımımıza sadık kalarak risk/getirilerine göre portföye bir miktar eklemeler yapmak ilerleyen yıllarda çok büyük avantajlar sağlayacaktır. Grafikte de görüleceği gibi BTC/USD'da 17,800 bölgesinin çok kuvvetli olduğunu ve şayet bu seviyeler test edilmesi halinde portföylere kripto varlıkların eklenebileceğini düşünüyorum. BTC'de kısa vadede baskının üzerinden atılması için 38K orta vadeli risklerin üzerinden atılması için ise 48,375 bölgesinin üzerinde kalıcılıklar görülmesi gerekmektedir. 69K zirvesinin yukarı geçilmesi ve yukarıların hedeflenebilmesi için ilk etapta 61,360 bölgesinin üzerinde aylık kapanış almamız en sağlıklısı olacaktır. 61,360 üzerinde aylık kapanış alınması halinde ilk etapta 69K zirvesi devamında 73,262 - 84,210 ve 98,150 dolar hedeflenebilir. Burada yazılan hedefler ve stratejiler bugünden yarına olacak hedefler değildir. Uzun vadeli yatırım çerçevesinde hedeflenen seviyeler olup 7/24 aktif bir piyasa olduğu için verilen destek direnç rakamları görülen hareketli ortalamalar sürekli güncellenmektedir.