40% İndirim
💎 WSM, Aralık ayında Yapay Zeka ile seçildiğinden beri %+52,1 yükseldi! Premium hisse seçimlerine ulaşınHemen Erişin

Kazanç Potansiyeli Sunan NVIDIA Hisselerinde Oynaklığı Azaltmak İçin Bir Opsiyon Stratejisi

Yayın Tarihi 06.04.2022 16:29
Güncelleme Tarihi 02.09.2020 09:05

Bu yazı 06.04.2022 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayımlanmıştır.

Yarı iletken devi NVIDIA Ocak başından bu yana %10’un üzerinde değer kaybetti

Tedarik zinciri sıkıntılarının devam etmesi muhtemel

Uzun vadeli yatırımcılar, özellikle de 250 dolara doğru bir gerileme durumunda hisseleri satın almayı düşünebilir.

Yarı iletken devi NVIDIA’nın (NASDAQ:NVDA) yatırımcıları 2022’de şimdiye dek iyi bir yıl geçirmedi. Hisse yıl başından bu yana %10,3’e yakın, Kasım 2021’deki 346,47 dolarlık rekor zirveden bu yana ise yaklaşık %24,5 değer kaybetti.

Nvidia Haftalık Grafik

Buna kıyasla, Philadelphia Semiconductor Index 2022 başından bu yana %17,1 düştü. NVIDIA’nın rakipleri Intel (NASDAQ:INTC) ve Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) ise sırasıyla %6,2 ve %24,9 değer kaybetti.

Son Veriler

Deloitte’e göre küresel yarı iletken çip sektörü “2022’de %10 büyüyerek 600 milyar doları aşacak.“ 659,5 milyar dolarlık piyasa değeriyle, NVIDIA dünyanın en değerli yarı iletken şirketi konumunda.

Yönetim 16 Şubat’ta güçlü dördüncü çeyrek ve mali 2022 yılı sonuçları yayımladı. Sonuçlar konsensüs tahminlerinin üzerinde geldi.

Gelir bir yıl önceki 5 milyar dolardan, 7,6 milyar dolara çıktı. Santa Clara, California merkezli yarı iletken şirketi oyun segmentinde yıllık %37 artışla 3,42 milyar dolar gelir elde etti. Veri merkezi gelirleri ise yıllık %71 artışla 3,26 milyar dolara ulaştı.

Diğer iki segment olan profesyonel görüntüleme ve otomotiv ve robotik ise sırasıyla 643 milyon ve 125 milyon dolarlık gelir sağladı. Şirket dördüncü çeyrek için bir yıl önceki 78 sente kıyasla 1,32 dolarlık sulandırılmış hisse başına kâr açıkladı.

Yönetim şimdi, mali 2023 ilk çeyreğinde 8,1 milyar dolarlık (artı eksi %2) bir gelir sağlamayı bekliyor.

CEO Colette Kress, sonuçları şöyle yorumladı:

“Gelirin yıllık %53 artışla 7,6 milyar dolara çıktığı müthiş bir çeyrek geçirdik. Hem toplam gelirde, hem de oyun, veri merkezi ve profesyonel görüntüleme segmentlerinin gelirlerinde rekor kırdık. Tam yıllı gelir, %61 artışla 26,9 milyar dolarlık rekor bir seviyeye ulaştı.“

Dördüncü çeyrek sonuçlarının yayımlanmasından önce, NVDA hissesi 263 dolar civarında seyrediyordu. Bu yazının kaleme alındığı an itibarıyla, hisseler 262,60 dolarda.

NVIDIA Hissesinden Ne Beklenebilir?

Investing.com’un anketine katılan 42 analist arasında NVDA hissesi “yüksek performans“ derecesine sahip. Wall Street’in hisse için 12 aylık ortalama fiyat hedefi 342,85 dolar ve bu da mevcut seviyelerden %30’un üzerinde bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. 12 aylık fiyat hedefi aralığı 177,50 – 400 dolar.

Investing.com Anketi - Analist Konsensüs Tahmini

Kaynak: Investing.com

Ancak fiyat-kazanç, fiyat-satış ve terminal değerler gibi faktörleri içeren bazı değerleme modellerine göre, InvestingPro’da NVDA hissesinin ortalama adil değeri 236,34 dolar seviyesinde.

InvestingPro Değerleme Modelleri

Kaynak: InvestingPro

Yani temel değerleme hisselerin yaklaşık %10 düşebileceğini söylüyor.

NVDA’nın şu anki fiyat-kazanç, fiyat-defter değeri ve fiyat-satış oranları sırasıyla 68,5, 25,1 ve 24,8. Bilgi teknolojisi sektöründeki diğer oyuncularda bu oranlar ise ortalamada 25,6, 8,7 ve 7,6 seviyelerinde.

Hisselerin önümüzdeki haftalar içinde 230 – 270 dolarlık geniş bir aralık içinde işlem görerek bir zemin oluşturmasını bekliyoruz. Sonrasında ise yeni bir yükseliş ayağı başlayabilir.

NVDA Hissesini Portföyünüze Ekleme Seçenekleri

NVDA hissesindeki düşüşün sona ermesini bekleyen boğalar, şu an yatırım yapabilir. Hedef fiyat analistlerin tahmini olan 342,85 dolar olarak belirlenebilir.

Yatırımcılar NVDA hissesini uzun vadeli portföylerine eklemek istese de, önümüzdeki haftalarda oynaklığın artmasından da endişelenebilir. Bu yüzden, bazı yatırımcılar hisseye yönelik bir opsiyon stratejisini tercih edebilir.

Bu yüzden bugün, NVDA hissesine yönelik LEAPS opsiyonlarını kullanarak hem kâr potansiyelinin, hem de zarar riskinin sınırlı olduğu diyagonal bir yayılma (diagonal debit spread) stratejisini inceleyeceğiz.

Opsiyon stratejilerinin çoğu, her bireysel yatırımcı için uygun değildir. Bu yüzden aşağıdaki inceleme ortalama bir yatırımcının takip edeceği gerçek bir strateji olarak değil, eğitici bir içerik olarak görülmelidir.

NVDA Hissesinde Diyagonal Yayılma Stratejisi

Mevcut Fiyat: 262,20 dolar

Stratejide ilk olarak, daha düşük kullanım fiyatlı, daha uzun vadeli bir alım opsiyonu satın alınır. Aynı zamanda da, daha yüksek kullanım fiyatlı ve daha kısa vadeli bir alım opsiyonu satılır ve böylece uzun yönde diyagonal bir yayılma sağlanır.

Hisseye yönelik iki alım opsiyonu, farklı vade sonlarına sahiptir. Yatırımcı alım opsiyonlarının birini satın alır, diğerini ise satar.

Bu tarz bir strateji genellikle dayanak hissede ufak bir yükseliş bekleyen yatırımcılar tarafından kullanılır. 100 adet NVDA hissesi satın almak yerine, yatırımcı ciddi oranda asli kârda (in-the-money) bir LEAPS alım opsiyonu satın alır ve bu LEAPS alım opsiyonu, hisseye sahip olmaya bir "vekil" işlevi görür.

Stratejinin ilk ayağında, örneğin NVDA 19 Ocak 2024 210 dolar kullanım fiyatlı LEAPS alım opsiyonu satın alınır. Bu opsiyon şu an 94,25 dolardan sunuluyor. İki yıldan biraz daha kısa bir süre içinde vadesi dolacak bu alım opsiyonunu satın almanın maliyeti 9.425 dolar. Buna kıyasla, direkt olarak 100 adet HUM hissesi satın almanın maliyeti 26.260 dolar.

Bu opsiyonun delta değeri 80'e yakın. Delta değeri, dayanak varlığın fiyatında yaşanacak 1 dolarlık değişimin opsiyonun fiyatını ne kadar etkileyeceğine dair beklentiyi gösterir.

Eğer NVDA hissesi 1 dolar artışla 263,60 dolara yükselirse, 94,25 dolarlık opsiyon fiyatının yaklaşık 80 sent artması beklenir. Ancak bu yazıda detayına girmeyeceğimiz çeşitli faktörler sebebiyle gerçek değişim oranı biraz farklılık gösterebilir.

Stratejinin ikinci ayağında, NVDA 20 Mayıs 270 dolar kullanım fiyatlı alım opsiyonu gibi ufak miktarda asli zararda (out-of-the-money) bir alım opsiyonu satılır. Bu opsiyonun primi şu an 14,05 dolar. Yani yatırımcı opsiyon satışından komisyonlar hariç olmak üzere 1.405 dolar gelir sağlar.

Stratejide iki farklı vade tarihi olduğu için, başa baş noktanın hesaplanması için kesin bir formül belirlemek kolay değil. Bazı aracı kurumlar, bu tarz stratejiler için "kâr-zarar hesaplayıcısı" gibi araçlar sunabilir.

Maksimum Kâr Potansiyeli

Maksimum kâr, hisse fiyatının satılan opsiyonun vade sonunda bu opsiyonun kullanım fiyatına eşit olması durumunda elde edilir. Yani burada beklenti, NVDA hissesinin vade sonunda (20 Mayıs) satılan alım opsiyonunun kullanım fiyatını (270 dolar) aşmadan, bu seviyeye mümkün olduğu kadar yakın kalmasıdır.

Teorik olarak bu işlemde maksimum getiri, komisyonlar hariç olmak üzere 1.859 dolar civarındadır (Bu miktarı hesaplamak için bir opsiyon kâr-zarar hesaplayıcısı kullandık). Bu tarz bir hesaplayıcı olmadan, tahmini bir değer hesaplayabiliriz:

Opsiyon satışından 1.405 dolar prim geliri elde edildi. NVIDIA hissesi ise 262,60 dolardan 270 dolara yükseldi ve bu da hisse başına 7,40 dolarlık, 100 hissede ise 740 dolarlık bir fark.

Satın alınan LEAPS opsiyonunun deltası 80 olduğu için, uzun opsiyonun değeri teorik olarak 592 dolar (740 x 0,8 = 592) artacaktır.

Ancak pratikte bu artış ufak bir farklılık gösterebilir. Örneğin zaman faktörü sebebiyle, vade sonuna yaklaşma süreci opsiyonun fiyatını düşürecektir. Oynaklıkta yaşanabilecek değişimler de opsiyonun fiyatını etkileyebilir.

1.405 dolar ve 592 doları topladığımızda 1.997 dolar figürünü elde ediyoruz. Hesaplayıcının sunduğu 1.859 dolardan farklı olsa da, kabul edilebilir tahmini bir değer olarak görebiliriz.

Tabii ki, eğer satın aldığımız opsiyonun kullanım fiyatı farklı olsaydı, delta değeri de farklı olacaktı. Bu durumda, tahmini kâr ve zarar hesaplamasında yeni delta değerini kullanmamız gerekirdi.

Bu stratejide, 100 adet NVIDIA hissesine 26.260 dolar yatırmayarak, yatırımcı potansiyel getirisini artırmış oldu.

İdeal olarak, yatırımcı satmış olduğu NVDA alım opsiyonunun asli zararda ya da değersiz olarak vadesini doldurmasını ister. Böylece, yatırımcı satın aldığı LEAPS alım opsiyonu vadesini yaklaşık iki yıl içinde doldurana kadar art arda alım opsiyonu satışı yapabilir.

Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.

Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.

Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.

Son yorumlar

Uygulamamızı Yükleyin
Risk Açıklaması: Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.
İşbu sözleşmenin aslı İngilizcedir ve İngilizce ve Türkçe versiyonu arasında tutarsızlık olduğunda İngilizce versiyonu dikkate alınacaktır.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Tüm Hakları Saklıdır.