Global Piyasalarda Haftanın Özeti ve Gelecek Hafta
Geçtiğimiz hafta gündemde yeniden Suriye vardı. Rusya ve Türkiye’nin garantörlüğünde ateşkesin ilan edilmesi adına mutabakata varılması, TL tarafında ve Borsa’da hareketliliği artırırken, Rusya-ABD arasındaki ilişkilerinin gerilmesi Dolar’ın değer kayıpları yaşamasına neden oldu. ABD eski başkanı Obama yönetimi ile Rusya arasında artan gerginlik, yeni Başkan Trump döneminde de hissedilecek mi ? 2017 gündeminde yer alacak en önemli gelişmeler arasında bu yer alacak.
Rusya’nın 8 Kasım Başkanlık seçimlerine müdahale ettği yönünde iddialar ile Washington-Moskova arasında gerilen ipler, artık iki ülkenin karşılıklı yaptırımlar uygulamasına neden oluyor. Rusya savunma bakanlığı geçtiğimiz günlerde, ABD’nin Suriye’deki terör örgütlerine silah yardımı yaptığına yönelik eleştirilerini sunmuş, ABD’nin de Rusya’daki temsilcilerine uyguladığı baskıların karşılık bulacağını açıklamıştı. Bu karşılık Obama’nın 35 Rus diplomatı aileleriyle birlikte sınır dışı edilmesi kararı ile karşılandı. Ayrıca iki rus temsilciğili de kapanacak. ABD yönetimi seçimlere uygulandığı iddia edilen siber saldırılarda görev alan bazı Rus yetkililerin de isimlerini kamuoyuna duyurdu. Alınan kararın Rus yetkililer tarafından şiddetli bir açıklamayla karşılık bulacağını görüyoruz. İki ülke arasında gerilen ipler ve yeni ABD yönetiminin Rusya ile karşılıklı alacağı tavır 2017’de önemli tartışmaları gündeme getirebilir. Bilindiği üzere Trump’ın Rusya ile arası iyi olacak beklentisi var. Bu beklentinin kırılması ve bunun karşılıklı söz düellosuna dönüşmesi hem hali hazırda uygulanan Suriye politikalarına hem de petrol ve Dolar gibi bir çok ensturmanın fiyatlamasında negatif etkiye sahip olabilir. Altın ise ön plana çıkabilir.
2017’e çok az bir süre kala artık hem düşen likitide hem de hacimsiz işlemler fiyatlamaların kararsız bir yön izlemesine neden oluyor. ABD 10 yıllıklarının faizi bir miktar gerileme gösterirken, teknik olarak görülen uyumsuzluk faizlerin 2.47’lere kadar gerilemesine neden oldu. Bu etki 2017’nin ilk aylarında da devam edebilir. Düzeltmenin sonunda 2.35 seviyelerine kadar bir hareket gündeme gelebilir. Bu durumda Dolar’ın hafif zayıfladığı, altın fiyatlarının kısa vadede yukarı yönlü bir hamle yaptığı bir dönem görebiliriz. Ancak düzeltme sonrası genel yönün yeniden yukarı olabileceğini belirtelim. Hali hazırda 20 Ocak’ta görevi devralacak Trump’ın hem enflasyonist baskıları artıracağı hem de düşük vergi politikalarıyla ekonomiyi destekleyeceğine yönelik iyimser beklentiler devam ediyor. Bu iyimser beklentilerin devamı Dolar’ın yeniden canlanmasına neden olabilir. Ayrıca fon yöneticilerinin büyük bir belirsizliğin ortadan kalkması ile tatilden döndüğü süreçte hem gelişen hem de gelişmiş ekonomiler için daha agresif fiyatlamalar göstereceği bir dönem söz konusu olabilir.
Yurtiçinde ise üzücü haber akışının önünü kesemiyoruz. Bu terör olaylarının önü kesilemediği sürece Türkiye’nin risk primi daimi yüksek kalacaktır. Bu da faizleri yukarıda tutacak gelişmeler arasında yer alacaktır. Yurtdışında ise bu hafta oldukça önemli ve yoğun. 2017’nin ilk tarım dışı istihdamı açıklanacak. Veri, 2017’de de istihdam piyasası iyi gidecek mi ? sorularının cevabını almamız açısından kritik olabilir.
EURUSD
Son derece hareketli ve heyecanlı bir yılı geride bıraktık. 2016 yılında Avrupa Merkez Bankası tahvil alım programını 2017 yılı sonuna kadar uzatırken Amerika Merkez Bankası Fed yılın son toplantısında 25 baz puanlık faiz artışına gitti. Yayınlanan nokta tahminlerinde ise üyelerin 2017 yılı içerisinde toplamda üç faiz artışı beklediklerine şahit olduk. 2017 yılı her iki bölge açısında da hareketli geçeceğe benziyor. ECB tahvil alım programında kademeli azaltıma gidip gitmeyeceği , Fed ise kaç kez faiz artırabileceği konuları ile gündemde kalmaya devam edecek. Yeni haftada ise ABD cephesiyle hızlı bir başlangıç yapıyoruz. ISM imalat verisinin açıklanmasının ardından gelecek FOMC toplantısı tutanakları bankanın asıl planını gözler önüne serecek. Haftanın son işlem gününde ise yılın ilk tarım dışı istihdam verisini takip edeceğiz. Beklentiler verinin 175K olarak açıklanması yönünde. Geçtiğimiz dönemlerde de benzer seviyelerde bulunan TDİ’nin dışında ortalama saatlik kazançlardaki değişim piyasanın odağında kalmaya devam edecek. Avrupa Bölgesinde ise PMI verilerinin yanısıra açıklanacak olan enflasyon rakamları fiyatlamaları etkileyebilecek öneme sahip veriler arasında. Düşük likidite koşulları ile yükseliş fırsatı bulan paritede 1.05 seviyesinin üzerinde yılın kapanışını gerçekleştirdik. Yeni haftada da fiyatlamanın bu seviye üzerinde kalıcı olup olamayacağına dikkat edeceğiz. Eğer toparlanma 1.05’in üzerinde kalırsa 1.0600 – 1.0650 seviyelerinin testi gündeme gelebilir. Hareketlilikteki üstünlüğü yeniden ayıların ele geçirmesi halinde ise 1.0450 ve 1.0400 seviyeleri düşüşün ilk durakları olacak. Hareketin devamında ise gözler birçok kez dönüşün geldiği 1.0360 desteğine çevrilecek.
ALTIN
Değerli metal yedi haftalık uzun bir düşüşün ardından geride bıraktığımız haftayı alıcılı bir şekilde noktaladı. Hafta içerisinde Rusya ile ABD arasındaki siyasi gerginliğin üst seviyeye tırmanması, jeopolitik risklerin artarak altın fiyatlarının yükselmesine destek olan en önemli gelişmelerden bir tanesi durumundaydı. Diğer taraftan ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin 2,56’dan 2,44’lü seviyelere kadar geri çekilmesi ve dolar tarafında yaşanan gevşeme altına destek olan diğer önemli gelişmeydi. Veri akışı bakımından ise geçtiğimiz hafta yılbaşı tatili nedeniyle sakin bir seyir olduğunu gördük. Bu hafta ise özellikle ABD’den açıklanacak olan tarım dışı istihdam verisi altın fiyatlarında hareketliliğin üst seviyeye çıkmasına neden olabilecek en önemli veri durumunda. Teknik olarak baktığımızda ise son zamanlarda yaşanan toparlanmanın devam etmesi için 1172 dolar kritik direnç seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanması gerekiyor. Bu seviyenin üzerinde günlük kapanışlar görmemiz durumunda 1190 dolar yeni hedef fiyat olabilir. Olası düşüş hareketlerinde ise 1140 dolar seviyesi ilk destek olurken, 1140 dolar desteğinin aşılması kritik 1122 dolar desteğine hareketi beraberinde getirebilir.
EURTRY
Noel Tatili sebebiyle oldukça durgun geçen haftada parite, hafif alıcılı bir seyir izledi. Cuma günü TCMB, Gıda Komitesi çerçevesinde geliştirilen Erken Uyarı Sistemine ilişkin son çalışmaları değerlendirmek için bir toplantı gerçekleştirdi. Bankadan yapılan duyuruda, Gıda ve Tarımsal Ürün Piyasaları İzleme ve Değerlendirme Komitesi'nin Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek başkanlığında toplandığı bildirildi. Erken Uyarı Sisteminde, gıda ürünlerindeki üretim-tüketim rakamları yakından takip edilerek ve gerektiğinde üretim tedarik zincirindeki tıkanmaları da önceden tespit edilerek fiyatların ılımlı bir seviyede seyretmesi amaçlanıyor. Komite teknik altyapıların en kısa sürede tamamlanmasını kararlaştırdı. Bu hafta ise yurtiçinde Aralık ayı enflasyon rakamları takip edilecek. Tütün ve alkollü içeceklere yapılan zammın etkisini bu dönemde görebiliriz. Ayrıca döviz kuru ve enerji fiyatlarındaki yükselişin etkisi de bu dönem ve 2017 yılının ilk aylarında etkisini göstermeye başlayacak. Son PPK tutanaklarında enflasyonda yükseliş olabileceği konusunda görüş bildiren TCMB, daralan talebin bu etkiyi bir süre daha sınırlandıracağını söylemişti. Veride bu dönem aylık bazda yüzde 0.93, yıllık bazda ise yüzde 7.60’lık bir artış bekleniyor. Euro Bölgesi’nde ise PMI ve enflasyon rakamlarının yanında, son para politikası toplantısının tutanakları açıklanacak. Teknik olarak ise 3.75’in üzerinde kalamayan paritede tekrardan geri dönüş hareketi takip ettik. Fakat bu dönüşler 3.6500 desteğini geçmediği sürece yerini yükselişe bırakabilir. 3.7250-3.7500-3.7800 yukarı yönlü hareketlerde takip edilebilir.
PETROL
Petrol piyasaları oldukça hareketli bir yıl geçirdi. Yıl içerisinde üretim anlaşması çerçevesinde birçok başarısız girişime şahit olmuştuk. Nisan ayında Doha’da gerçekleşen OPEC-OPEC dışı üreticiler toplantısında Suudi Arabistan ve İran arasındaki sorunlar sebebiyle anlaşma sağlanamamıştı. Aralık ayına kadar devam eden girişimlerin ardından ise yılın son ayında beklenen anlaşma gerçekleşti. Öncelikle OPEC birlik içinde uzlaşmaya vardı ve günlük üretimini 1.2 milyon varil azaltma kararı aldı. Ardından OPEC dışı ülkeler üretimi günlük 558 bin varil azaltacakları yönünde taahhüt verdi. Ülkeler 2017 yılı başında yeni kotalarına göre üretim yapmaya başlayacak ve Mayıs ayına kadar belirlenen kotalarda üretime devam edecek. Yılın ilk önemli görüşmesi ise üretim seviyelerini denetleyecek olan izleme komitesi toplantısı olacak. 20-21 Ocak’ta Abu Dabi’de toplantının gerçekleşmesi bekleniyor. Ülkelerin üretim planına sadık kalması halinde petrol fiyatlarındaki istikrarlı görünüm yeni yılda da korunabilir. Teknik olarak ise Brent petrolde yeni zirveler için 57.25 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlamasını bekliyoruz. 58.00-58.50-59.30 seviyeleri yukarı yönlü hareketlerde takip edilebilir. Aşağı yönlü fiyatlamalarda ise 56 dolar desteği kırılırsa 55.50-55.00-54.60 görülebilir.
GBPUSD
Kur 2016’da dolara karşı yüzde 16 değer kaybetti. Referandum sonrası Merkez Bankası’nın faiz müdahalesi ve beklentileri aşan ekonomik göstergeler kuru bir sure dengede tutsa da Trump rallisi ve artan Brexit belirsizlikleriyle kurda kayıpların devam ettiğini gördük. Sakin geçen haftanın ardından yeni yılın ilk haftasında ekonomik takvim oldukça yoğun. Hafta boyunca her iki ülkeden de PMI verileri açıklanıyor ancak haftanın odağında FOMC toplantı tutanakları ve ABD Aralık ayı istihdam raporu var. Son Fed toplantısında 25 baz puan artışının yanında üyelerin 2017 faiz artışı için nokta tahminlerinin medyanı da 3’e çıkmıştı. Tutanaklar FED’in Aralık toplantısındaki şahin tutumunu yansıtması kurda satış baskısını artıracaktır. Cuma günü açıklanacak olan istihdam verisinde de piyasa beklentisi mevcut iyi gidişatın devam etmesi yönünde. ABD ekonomisi tam istihdama yaklaşıyor ve enflasyon da istenilen seviyelere tırmanırken FED’in her iki misyonu açısından da oldukça iyi bir sene geçirdiğini söyleyebiliriz. Kur ise geçtiğimiz haftayı dolardaki sert düşüş ile beraber 1.2349 seviyesinde kapattı. Hareketin yukarı yönlü ivme kazanması halinde 1.24 seviyesi ve 50 günlük hareketli ortalamaya denge gelen 1.2450 bölgesi direnç olarak takip edilebilir. Kurda satıcılı seyirde ise 1.2300-1.2250-12200 seviyeleri destek olarak çalışabilir.
USDJPY
Geçtiğimiz hafta ABD tarafında tüketici güveni ve askıdaki konut satışları verileri dikkatleri çekti. Ülkede tüketici güveni Aralık ayında 113,7 olarak açıklanırken, veri 15 yılın zirvesine tırmandı. Özellikle ABD’de gerçekleşen seçimin ardından ekonomiye ve iş gücüne olan pozitif bakışın artması veriye de olumlu yansıdı. Haftanın diğer bir önemli verisi olan askıdaki konut satışları ise yüzde -2,5 ile beklentilerin aksine gerileme gösterdi. Japonya tarafında da geçtiğimiz hafta hane halkı harcamaları ve sanayi üretim verileri ön plandaydı. Enflasyonu pozitif etkileyebilecek hane halkı harcamamaları aylık bazda yüzde -0,6, yıllık bazda yüzde -1,5 gerileyerek negatif görüntüsünü sürdürdü. Büyüme rakamları içerisinde önemli bir yere sahip olan sanayi üretim verisi ise Kasım ayında yüzde 1,5 artış ile beklentilerin hafif gerisinde kaldı. Yeni haftada ise ABD tarafında Çarşamba FOMC tutanakları, Cuma günü tarım dışı istihdam, ortalama saatlik kazançlar ve işsizlik oranı öne çıkıyor. Japonya tarafında da Çarşamba imalat PMI, Cuma ortalama nakit kazançlar paritede etkili olabilir. Teknik açıdan bakıldığında ise parite geçtiğimiz hafta 117,15 direncini test ederken, direncin üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 117,80-118,65-119,40 seviyeleri takip edilebilir. Geri çekilmelerde salınım ise 116,00 desteğinin kırılması durumunda hızlanabilir. Bu noktada 115,35-114,50 113,90 paritenin önemli destek noktaları olabilir.
USDTRY
Yılın ilk haftasında yurtiçinde Aralık ayı enflasyon oranı açıklanacak. Enflasyona paralel para politikası izleyen Merkez Bankası için önemli bir veri olacak. Kasım ayında %7 olan enflasyonun %7.6’ya yükselmesi bekleniyor. Gecikmeli kur etkisinin yanında, zamların fiyatlara girmesi ve baz etkisinin kalkmasıyla birlikte yılın ilk çeyreğinde enflasyonda yükseliş görülebilir. Merkez Bankası bu dönemde enflasyondaki olası yükselişe paralel olarak faiz artırımına gidebilir. ABD’den ise Cuma günü açıklanacak tarım dışı isihdam önemli olacak. 175 binin üzerinde rakamlar istihdam piyasası için olumlu olarak algılanmaya devam edecek. Geçtiğimiz dönemde %0.1 azalan saatlik kazançlarda ise %0.3’e yükseliş bekleniyor. Saatlik kazançlar %2 olan enflasyon hedefine ulaşmada büyük önem taşıyor. Yılın ilk haftasında kurda 3.50-3.55 bandındaki hareketi takip etmeye devam edeceğiz. Bu bandın kırılma yönüne doğru hareket sertleşebilir. Bandın yukarı kırılması durumunda kurda 3.60 ile yeni zirve gelebilir. Aşağıda ise 3.50’nin altında 3.48 ve 3.45 seviyelerine geri çekilme görebiliriz. Kısa vadede 3.50’nin üzerinde kalan ve güçlü olan bir kur görüyoruz. 3.50’nin üzerinde kaldığımız sürece yukarı potansiyel devam edebilir.
DAX
İtalya Bankalarındaki sıkıntılara rağmen tahvil piyasasındaki çıkan paranın hisse senedine girmesi ile Avrupa borsalarındaki yükseliş devam ediyor. 2017 yılında Almanya, Fransa ve Hollanda’da yapılacak seçimler euro ve borsalar üzerinde etkili olacak. ECB’nin parasal genişlemeye devam ediyor olması borsalar için pozitif bir gelişme. Önümüzdeki yıl olası tapering hamleleri borsalara satış getirebilir. Genel olarak küresel hisse senedi piyasasındaki yükselişin bir düzeltmesi beklenebilir. Hem ABD borsaları hem de DAX son dönemde ciddi bir biçimde yükseldi. İtalya Bankalarının durumu belirsizlik yaratmaya devam ediyor. İtalyan bankalarının ihraç ettikleri borçlanma kağıtları için, hükümetin bankalara yardım etmek için ortaya koyduğu acil eylem planı çerçevesinde devlet garantisi başvurusunda bulunmak için bir yıl süreleri olacak. AB Komisyonu ile anlaşmaya varılmasıyla birlikte İtalyan bankaları ilk etapta 30 Haziran 2017'ye kadar devlet garantisine başvuracaklar ve bu süre 6 aya kadar uzatılacak. Dax’ta 11 bin 480 önemli direnç. Aşağıda ise 11 bin 406 desteği var. Bu hafta 11 bin 406’nın altında 11 bin 375 ve 11 bin 300 görülebilir. Uyumsuzluk hareketin aşağı yönlü olabileceğine işaret ediyor. Yukarıda 11 bin 480’nin üzerinde ise 11 bin 510 ve 11 bin 600 görülebilir.
