TCMB geçtiğimiz ayki gibi yeniden piyasaları şaşırttı. Geçtiğimiz dönemde politika faizini 50 baz puan, üst bandı da 25 baz puan artıran TCMB, yılın son toplantısında herhangi bir değişikliğe gitmeyerek beklenmeyen bir hamlede bulundu. Böylelikle politika faizi yüzde 8.00, üst bant ise 8.50 seviyesinde tutuldu. Merkez'den gelen açıklamalara baktığımızda, ilerleyen dönemlerde enflasyonda bozulma yaşayabileceğimizi, enerji fiyatlarında artış ve kurda oluşan yukarı hareketin fiyat istikrarı açısından bir risk oluşturduğunu belirttiğini görüyoruz. Bu da ileride faiz artırımlarının gelebileceğine yönelik bir beklenti oluşturuyor. Fiyat istikrarında yaşanabilecek bozulmanın destekçisi ise iç talepte görülen zayıflama olarak görülüyor. İç talepte beklenen kırılmanın da büyümeye olumsuz etkisi yadsınamaz olacak. Bu nedenle faizi çok zorda kalmadıkça artırmak MB'nin çok da tercih etmediği bir unsur olduğu söylenebilir. Zor bir denklem içerisinde olan TCMB'nin ilerleyen dönemde hem Trump etkisi hem de FED etkisi ile birlikte daha da zor zamanlar geçireceği söylenebilir.
Faizlerin sabit tutulması ile birlikte kurda yeniden 3.55 görülen buradan gelen satış ile 3.50 seviyesinin üzerinde yeniden bir denge sağlandı. Bu arada Ocak ayında oldukça önemli bir haber takip edeceğiz. Kredi derecelendirme kuruluşu FITCH 27 Ocak'ta notumuzu açıklayacak. Elimizde yatırım yapılabilir tek notu veren tek kurum FITCH. Bu nedenle vereceği not oldukça kritik. Çünkü Moody's’in not indirimi sonrasında artan borçlanma maliyetleri, olası bir not indirimi ile birlikte daha da artabilir. Kurun güçlü seyri ve yüksek risk primi TL'nin yeniden negatif ayrışmasını sağlayacak gelişmeler arasında yer alabilir. Bu nedenle 15 Temmuz darbe girişimi sonrasında durağandan negatife çekilen ekonomik görünüm kredi notu için de risk oluşturmaya devam ediyor. Not görünümünün korunması son zamanlarda gelen en iyi haberlerden bir tanesi olacaktır.
Bugün ise takvimde yurtiçinden gelecek tüketici güveni önemli olacak. Son dönemde yaşanan gelişmeler verinin aşırı derecede düşmesine neden olmuştu. Tüketici eğilimi açısından kritik öneme sahip. Diğer yandan ABD'den gelecek mevcut ev satışları, Dolar endeksi üzerinde etkili olabilir.
EURUSD
Paritede satış baskısının ağırlaştığı bir günü daha geride bıraktık. 1.0350 seviyesine kadar gerileyen hareketlilik akşam saatlerinde kendini 1.0400 seviyesinin üzerine atma çabasındaydı. Önümüzdeki günlerde fiyatlamayı etkileyebilecek verilerin başında ise ABD büyümesi geliyor. Perşembe günü açıklanacak veri öncesinde paritedeki sınırlı hareket devam edebilir. Gün içerisinde geçtiğimiz gün dönüşün geldiği 1.0350 – 1.0360 aralığı yeniden tepki alımlarının gündeme gelmesini sağlayabilir. Hareket devam edecek olursa gözler bu kez 1.0300 desteğine çevrilecek. Eğer yeni gün içerisinde fiyatlama 1.0450’nin üzerinde kalırsa toparlanmanın bir sonraki hedefi 1.0500 olacak. Gün içerisinde ise ABD’den açıklanacak olan konut sektörüne ait veriler sınırlı da olsa fiyatlamaya etki edebilir.
USDTRY
Dün yurtiçinde Merkez Bankası’nın faiz kararı takip edildi. Faizleri değiştirmeyen Merkez Bankası’nın aldığı bu karar, enflasyona paralel bir politika izlediğini gösteriyor. Yüzde 7 olan enflasyonu göz önüne aldığımızda doğru olduğunu düşünüyoruz. Gecikmeli kur etkisi, zamlar ve baz etkisinin ortadan kalması ile birlikte Ocak ve Şubat aylarında yüzde 8 seviyesine yükselebilecek olan enflasyonu gördükten sonra, Merkez’den bir faiz artışı gelmesini bekliyoruz. Diğer tarafta geçtiğimiz ayki toplantıdan sonra kurdaki volatilite ve CDS primlerindeki düşüşün bu kararı desteklediğini söyleyebiliriz. Karar sonrası kurda 3.5450 seviyesine doğru bir yükseliş gördük. Kurda 3.49-3.50 bölgesi önemli destek, 3.5450-3.5500 bölgesi kuvvetli direnç konumunda. Bu bölgenin geçilmesi ile birlikte bir önceki zirve olan 3.58 sonrasında ise 3.60 ve 3.64 seviyeleri görülebilir. Yılsonuna doğru yaklaştığımız günlerde ya da Ocak ayının ilk haftalarında kurda 3.75 seviyesini görebiliriz.
GBPUSD
İngiltere Başbakanı May 2017 başında AB’de ayrılış süreci ile ilgili daha fazla ayrıntı paylaşacağını ifade etti. Hükümet üzerindeki baskı ise çok yönlü olarak artıyor. İskoçya İlk Bakanı hafta başında İngiltere’nin Avrupa tek pazarında kalmaması halinde AB ile bağımsız olarak pazara erişim için bir anlaşma yapmak istediklerini belirtmişti. Aksi durumda İskoçya’da Birleşik Krallıktan ayrılmak için yeniden bir referandum yapılması söz konusu olacak. Birçok kesim süreç içerisinde söz sahibi olmak için yarışıyor ancak May müzakereler öncesinde fazla detay paylaşmanın elini zayıflatabileceği inancında. Kurda ise geride bıraktığımız günde dolar endeksinin yeni zirveler yapmasıyla beraber satış baskısı hakimdi. 1.2310 seviyesine kadar gerileyen parite akşam saatlerinde kayıplarının bir kısmını geri kazanabildi. Toparlanmanın devamında 1.2400-1.2450 dirençleri takip edilebilir. Satıcılı seyirde ise 1.2350-1.2300 seviyeleri destek olarak takip edilebilir.
BRENT PETROL
Petrol fiyatlarında inişli çıkışlı görüntünün hakim olduğu bir günü geride bıraktık. Sabah saatlerinde başlayan yükseliş hareketi, akşam saatlerinde Libya tarafından gelen haber ile yerini satış hareketine bıraktı. Hatırlanacağı üzere; Libya ve Nijerya ülke içi karışıklıklar sebebiyle OPEC’in üretim kesintisi anlaşmasından muaf tutulmuştu. Libya’da iki önemli petrol sahasının faaliyete geçmesi ile ülkenin üretim miktarının bir ay içerisinde 175 bin varil artacağı duyuruldu. Haberle birlikte petrol fiyatlarındaki bir miktar geri çekilme kaydedildi. Bugün ise ABD haftalık ham petrol stokları açıklanacak. Son 4 haftadır azalan stokların bu hafta da 2.5 milyon varil azalması bekleniyor. Teknik olarak ise 55 dolar seviyesini kendine destek edinen Brent petrolde yükselişin hız kazanabilmesi için 55.70-55.80 aralığının geçilmesi gerekiyor. Buranın üzerinde 56.30-56.70-57.00 seviyeleri takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 55 dolar desteği kırılırsa 54.50 ve 54.00 seviyelerine kadar gevşeme görebiliriz.
ALTIN
Değerli metalde satış baskısının hakim olduğu bir günü geride bırakıyoruz. Özellikle dolar tarafındaki güçlü duruşun devam etmesi altın fiyatlarındaki geri çekilmenin altında yatan en önemli neden olarak öne çıkıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde yaşanan yukarı yönlü hareket ise bu düşüşe destek olur durumda. Veri akışı bakımından geride bıraktığımız günde altın fiyatlarına etki edebilecek önemli bir veri bulunmazken, bugün ABD’den açıklanacak olan mevcut ev satışları verisi altın fiyatlarında hareketliliğin artmasına neden olabilir. Teknik olarak ise aşağı yönlü hareketin devamında 1122 dolar desteği oldukça önemli olacak. Bu destek seviyesinin kırılması durumunda 1110 dolar hedefli fiyatlamalar görebiliriz. Yukarı yönlü hareketlerde ise 1139 ilk direnç seviyesi olarak karşımıza çıkıyor. 1139 direncinin aşılması ise 1144 dolar kritik direncine hareketi beraberinde getirebilir.
