Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
- Mart'tan bu yana inişli çıkışlı bir çizgi
- Faiz oranlarındaki farklılıklar doların yelkenlerindeki yükseliş rüzgarını azalttı
- ABD'deki seçim dönemi önümüzdeki aylarda dalgalılığa neden olabilir
ABD doları dünyanın rezerv parası, yani dünya çapında merkez bankaları rezervlerinin parçası olarak dolar bulundurur. Rezerv paraların üç karakteristiği vardır. Yasal paralar değerlerini parayı basan devletin güvenilirliğinden aldıkları için siyasi istikrarı yansıtırlar. Ekonomik istikrar bir diğer önemli faktördür. Rezerv paralar aynı zamanda diğer para birimlerine özgürce çevrilebilir olmalıdır.
Dolar Endeksi ABD dolarının diğer rezerv paralara karşı değerini ölçer. Endeks, vadeli işlemler piyasasında Intercontinental Exchange'de (ICE) işlem görür.
Kaynak: ICE
Grafikte görüldüğü şekilde, Avrupa Birliği'ndeki 27 ülkenin 19'unda kullanılan, dünyanın önde gelen ikinci rezerv parası euro Dolar Endeksi'nde %57,6'lık etkiye sahip.
Küresel korona virüs salgınının bir sonucu olarak Mart ayında piyasalar alt üst olduğunda Dolar Endeksi önce 94,61'e geriledi, daha sonra Mart ortasında ise 103,96'lık bir zirveye yükseldi. Bu, 2002'den beri ulaşılan en yüksek tepeydi.
Döviz piyasasında yaşanan bu kaliteye kaçış alımları doları on sekiz yılın zirvesine taşıdı. Ancak geçen haftanın sonu itibariyle Dolar Endeksi 98 seviyesinin altında, Mart'taki zirve yerine yakın zamandaki dibe daha yakın bir seviyedeydi.
Dolar Endeksi'nin Şubat 2018'den beri devam eden yükseliş trendini koruyabilmek için 94,61 seviyesinin üzerinde kalması gerekecek.
Mart'tan bu yana inişli çıkışlı bir çizgi
Para piyasalarındaki fiyat değişimleri genellikle düşük seviyededir, ancak Mart'ta döviz arenasında yaşanan hareketlilik dalgalılıkta bir sıçramaya neden oldu.
Grafik: CQG
Dolar Endeksi haftalık grafiği tarihi dalgalılığın Mart'ta endeks için son yılların en yüksek seivyesi olan %19'un üzerinde tepe yaptığını gösteriyor. Düşüş momentum ve göreli güç endeksi göstergelerini nötr okumaların altına çekti.
Dolar Endeksi vadeli işlem piyasasındaki toplam açık kısa va uzun pozisyon sayısını yansıtan açık pozisyon sayısı, geçen haftanın sonu itibariyle 19.000 sözleşme seviyesinin altındaydı. Katılımcılar riskli pozisyonlardan çıkarken endeksteki fiyat hareketi açık pozisyonun son on yılın en düşük seviyesine düşmesine neden oldu.
Dolar Endeksi'nde orta vadeli trend yükseliş eğilimli olmaya devam ediyor ancak endeks trendi canlı tutmak için Mart'taki dip seviye olan 94,61'in üzerinde kalmalı.
Faiz oranlarındaki farklılıklar doların yelkenlerindeki yükseliş rüzgarını azalttı
2018'den bu yana Dolar Endeksi'ndeki güçlülüğe belki de en çok desteği veren faktör, ABD ve Avrupa'daki faiz oranları arasındaki geniş aralıktı. ABD'de kısa vadeli Fed Fonu oranı %2'nin üzerine çıkarken, Avrupa'da mevduat faizleri negatif bölgede kaldı. AMB kısa vadeli faiz oranını son aylarda on baz puan düşürerek -50 baz puana çekerken, FED faiz oranını sıfırladı.
Küresel salgının merkez bankalarını köklü para politikası hamlelerine geri dönmeye zorlarken, euro satı dolar alarak oran farkından gelir elde etme şansı da yok oldu. Endeksin neredeyse %58'ini euro oluşturduğu için, faiz oranı farklılıklarındaki düşüş Dolar Endeksi'nin düşmesinin ana nedenlerinden biri oldu.
ABD'deki seçim dönemi önümüzdeki aylarda dalgalılığa neden olabilir
ABD'de yaklaşan Başkanlık seçimlerinin belirsizliği de doları baskılayan bir diğer faktör. Kasım'da Başkan Trump ve eski Başkan Yardımcısı Joe Biden arasında geçecek mücadele, mevcut başkanın performansı için bir referandum olacak.
Seçim aynı zamanda başta vergi, düzenleme ve enerji olmak üzere birçok politikanın önümüzdeki yıllarda hangi yönde ilerleyeceğini belirleyecek.
Mevcut yönetim, ABD mallarını küresel piyasalarda daha rekabetçi hale getirdiği ve ABD'li çokuluslu şirketlerin kârlarını artırdığı için dolardaki zayıflığı destekledi. Ek olarak, doların düşmesi ticaretteki müzakerelerde önemli bir araç olabilir. Daha önceki yönetimler güçlü dolar politikasını benimsemişti.
Dolar Endeksi'nde önümüzdeki hafta ve aylarda dalgalılığın devam edişini görmemiz muhtemel. 94,61 ya da Eylül 2018 dibi olan 93,395 altına herhangi bir iniş endekste teknik bir bozulma anlamına gelir. Dünyanın rezerv parası olan ABD doları için en az direnç yolu 2020 boyunca tüm varlık sınıflarında piyasaları etkileyebilir.
Faiz oranı farklılıkları ve Kasım seçimlerindeki belirsizlik dolarda çok sayıda fiyat varyansı yaratarak endeksin 88,15'lik dibe vurduğu 2018 başından bu yana devam eden yükseliş trendini sonlandırma riski oluşturuyor.