Bu yıl piyasalardaki en büyük tema, modern tarihteki en yıkıcı ekonomik bozulmanın ardından salgın sonrası iyileşme süreci. 2. Dünya Savaşı'nda bile ekonomi durmamıştı. Aksine, çok sayıda iş yaratmıştı. 
Konu özellikle, iyileşmenin arkasındaki itici kuvveti uygulayacak güçleri belirlemek. Enflasyon olacak mı, olmayacak mı? Yoksa, yükselen fiyatların şirketlerin daha hızlı büyümesine imkan sunması ve bunun sonucunda şirketlerin daha çok ve daha iyi maaşlı işler yaratmasını sağlamasıyla birlikte, enflasyon büyümeyi güçlendirecek mi?
Dünya çapında piyasa analistleri çok farklı fikirlere sahip. Bu yüzden, bir fikir belirtmiyoruz. Yalnızca, iyileşmeden etkilenecek hisselerdeki arz ve talebi konuşacağız.
Bazı sektörler ekonomik genişlemelerde kazanım sağlarken, diğerleri ekonomik daralmalardan fayda sağlıyor. Bu açıdan, piyasa sektörleri kabaca iki segmente ayrılmış durumda—genişleme dönemlerinde yüksek performans gösteren büyüme hisseleri ve daralma dönemlerinde daha iyi getiriler sunan değer hisseleri.
Kısıtlamalar döneminde yatırımcılar için en iyi getiriyi sağlayanlar, özellikle büyük ölçekliler olmak üzere teknoloji hisseleri oldu. Aynı dönemde ise değer hisseleri daha düşük bir performans gösterdi.
Geçtiğimiz aylarda piyasa "reflasyon işlemleri" üzerinden gidip gelmekteydi. Bu işlemler de, iş döngüsünün yükselişe geçmesiyle birlikte daha iyi performans gösteren değer, ya da döngüsel hisselere yarıyor.
Reflasyon işlemlerinin yakın zamanda bir geri adım atabileceğini ve büyüme hisselerinin öne çıkabileceğini düşünüyoruz.
Russell 2000 Endeksi reflasyon işlemlerini en iyi temsil eden endeks, çünkü korona virüs kısıtlamaları döneminde ciddi kayıplar yaşayan ve bu yüzden ekonominin açılmasıyla birlikte en iyi değeri sunan çok sayıda ABD'li yerel şirketi içeriyor.
Endeks bu yıl %13,9 yükseldi. Diğer yandan, genellikle Russell 2000 ile negatif bir korelasyon gösteren teknoloji ağırlıklı NASDAQ 100 Endeksi, yıl başından bu yana yalnızca %6,3 yükseldi.
Şimdi, bunun grafikte nasıl göründüğüne bakalım.
Endeks Ekim dibi ile Mart zirvesi arasında %50'nin üzerinde yükseldi. Endeks 5 Mart öncesinde, neredeyse 29 Ocak'taki bir önceki dibe kadar düştüğünde, tehlike çanları çalmaya başladı.
Bir sonraki tepe yalnızca %1,75'lik bir artıştı ve sonrasında endeks yine bir önceki Mart dibine %0,7 kadar yakın bir seviyeye düştü. Fiyatın 29 Nisan'da, 15 Mart'taki bir önceki tepeden daha düşük bir seviyede tepe yaparak yükselen tepe-çukur formasyonunu bozmasıyla birlikte alarm çaldı. Fiyat sonrasında yine 12 Mayıs'a kadar düştü ve 25 Mart'ta kaydedilen bir önceki çukura %1,5 kadar yaklaştı.
Bu model, talebin artık tükenmeye yakın olduğunu gösteriyor. Eğer fiyat modelin—yakın zamanda 200 günlük hareketli ortalama tarafından desteklenen yükseliş trendiyle buluşacak olan—boyun çizgisinin altına düşerse, düşüş eğilimli bir modeli tamamlamış olacak. Bu model muhtemel olarak, fiyatı daha da aşağı itecek zincirleme bir reaksiyonu tetikleyecek.
Tabi ki, fiyatın aşağı yönde bir çıkış yapacağını bilmiyoruz. Endeks modeli kırarak, pozisyonları zorla tersine çevirebilir ve yükselişe geçebilir. MACD gerçekten de bir alım sinyali verdi. Şubat ile Mart ayları arasında yükselen fiyata karşı momentumun düşmesiyle birlikte RSI negatif bir ayrışma sunmuş olsa da, düşüş trendini aşma ihtimalini test etti.
Bu yüzden, omuz baş omuz modelinin tamamlanması aşağı yönde güçlü bir sinyal olacak.
İşlem Stratejileri - Kısa Pozisyon Kurulumu
Korumacı tacirler modelin tamamlanmasını, fiyatın yukarı trend çizgisi ile 200 günlük hareketli ortalamanın altına inmesini ve sonrasında direnç bulacak bir düzeltme rallisini beklemeli.
Ilımlı tacirler de fiyatın tüm destekleri aşmasını ve belki de daha iyi bir giriş için bir geri dönüş hareketini bekleyebilir.
Agresif tacirler zamanlamalarına, bütçelerine ve mizaçlarına uygun bir işlem planına uygun olarak istedikleri zaman açığa satış yapabilir.
Üç örnek:
İşlem Örneği - Model İçinde Hızlı İşlem
- Giriş: 2.250
- Zarar Durdurma Satışı: 2.260
- Risk: 10 puan
- Hedef: 2.200
- Kazanç: 50 puan
- Risk:Kazanç Oranı: 1:5
İşlem Örneği - Model İçinde Uzun İşlem
- Giriş: 2.300
- Zarar Durdurma Satışı: 2,325
- Risk: 25 puan
- Hedef: 2.200
- Kazanç: 100 puan
- Risk:Kazanç Oranı: 1:4
İşlem Örneği - Çıkış Dahil En Uzun İşlem
- Giriş: 2.300
- Zarar Durdurma Satışı: 2.325
- Risk: 25 puan
- Hedef: 2.000
- Kazanç: 300 puan
- Risk:Kazanç Oranı: 1:12