- Yükselen tahvil faizleri riskli varlıkların fiyatlarını düşürmeye devam ediyor
- Grafikler size bilmeniz gereken her şeyi söylüyor: bu bir ayı piyasası
Haftaya yapılan parlak bir başlangıcın ardından, şirket kazançlarına yönelik iyimserliğin yerini makro korkulara bırakmasıyla ABD'nin önde gelen endeksleri yeniden düşüşe geçti. Avrupa piyasalarını takip eden ABD endeks vadeli işlemleri, haftanın son seansı öncesinde Wall Street'te daha düşük bir açılışa işaret ediyor.
Yatırımcılar bu yıl, yüksek enflasyon ve düşük büyüme ortamında ABD Merkez Bankası ve dünyadaki diğer merkez bankalarının sert politika sıkılaştırmalarına ilişkin korkular nedeniyle hisse senetlerini almaktan kaçındı. Fed'in henüz daha güvercin bir dönüş yapmadığı göz önüne alındığında, tahvil faizleri yükselmeye devam ettikçe Nasdaq'daki teknoloji hisseleri ve altın gibi düşük getirili varlıkların gözden uzak kalması muhtemel.
Geçtiğimiz Cuma günü, potansiyel bir geri dönüş konusunda uyarmıştım. Ancak makro ekonomiyi ve temelleri yakından takip etmiyorsanız, grafiklerin bilinen her şeyi yansıttığını unutmayın. Alçalan dip ve zirveler size bir yatırımcı olarak bilmeniz gereken her şeyi anlatıyor. Sadece bu da değil, hareketli ortalamaların hepsi de daha aşağıya işaret ediyor. Aşağıdaki Nasdaq grafiğine baktığımızda, hem kısa vadeli 21 günlük üssel, hem de uzun vadeli 200 günlük basit hareketli ortalamaların aşağı doğru eğimlerle piyasanın üzerinde olduğunu görüyoruz.
Hareketli ortalamalar, öznellik söz konusu olmadığı için (çizim araçlarında durum böyle olabilir) trendleri söylemenin belki de en nesnel yoludur.
Önceleri bu ortalamalar daha yükseği işaret ediyordu ve yatırımcılar ne zaman bir düşüş olsa bu düşüşleri satın alıyordu. Ancak, boğa piyasasının eski güzel günleri sona erdi.
Şu anda enflasyon dünya genelinde o kadar kötü durumda ki insanlar iki yakalarını bir araya getirmekte zorlanıyor. Şirketler daha önce elde ettikleri satış ve kârları yakalamakta zorlanacaklar. Yükselen faiz oranları, genişleme için borçlanmanın da daha maliyetli olduğu anlamına geliyor. Yatırımcılar toplu olarak tüm bunları biliyor, bu yüzden bir ayı piyasasının ortasındayız.
Dolayısıyla yatırımcılara tavsiyem şudur: Grafikler aksini söyleyene kadar, bu düşük seviyelerde bile düşüş beklentisinde kalın.
Nasdaq vadeli işlemlerinin Haziran ayı düşük seviyesinin (11036) altına gerilemesi, potansiyel olarak önümüzdeki günlerde yılın yeni bir en düşük seviyesine doğru bir hareketin önünü açtı. Diğer piyasaların da benzer bir durum yaşadığını unutmayın - örneğin Çin piyasalarına bakın.
Şirket kazançlarının veya makro ekonominin sonucu ne olursa olsun, ana endeksler daha yüksek zirveler ve daha yüksek dipler yapmaya başlayana kadar, kısa vadeli sıçramalarda ortaya çıkacak zayıflık ve boğa tuzağı işaretlerini aramaya devam edeceğim. Şu anda, faiz oranları yükselmeye devam ederken, bir borsa rallisi için uygun bir ortamın olduğunu düşünmüyorum. Tabii ki bazı sıçramalar yaşayacağız, ancak bunların hepsi daha büyük düşüş trendinin içinde olacak.
Tüm bunlarla birlikte, 11729'daki en son zirvenin kuzeyine doğru bir hareket, kısa vadeli görünümde dengeyi boğaların lehine çevirecektir. Uzun vadede ise, kontrolü tekrar kazanmak için çok fazla hasarı onarmaları gerekecek. Açık olmak gerekirse, benim temel senaryom, ciddi bir yükseliş girişiminde bulunulmadan önce yeni düşük seviyeler göreceğimiz yönünde.
Açıklama: Yazar şu anda bu makalede bahsi geçen enstrümanlardan hiçbirine sahip değildir.