- Şahin Fed, dolar için düşüş potansiyelinin sınırlı olduğu anlamına geliyor
- Dolar, güvenli liman akışlarından destek bulabilir
- Dolar Endeksi büyük bir uzun vadeli destek seviyenin içinde
ABD doları yılın son işlem gününün ilk yarısında baskı altında kaldı ve Eylül ayında zirveye ulaşan güçlü performansının ardından 2022'yi olumsuz bir notla bitirmeye hazırlanıyordu. Yeni yıla girerken, dolar için hâlâ elverişli bir makro ortamda Dolar Endeksi (DXY) önemli bir destek alanını test ediyor ve bir geri dönüş için iyi bir şans olduğunu düşünüyorum.
Makro ortamı daha fazla tartışmadan önce, aşağıdaki DXY'nin uzun vadeli haftalık grafiğine hızlıca bir göz atalım:
Bu yazının yazıldığı sırada doların geri dönüşüne dair herhangi bir işaret olmasa da DXY, grafikteki gölgeli bölgede 101,95 ile 103,80 arasında yer alan uzun vadeli önemli bir destek bölgesinin içinde bulunuyordu. Bu aralığın üst ucu 2017 ve 2020'de yapılan zirveler, alt ucu ise yaklaşık son 2 yıldaki yukarı yönlü harekete karşı %50 geri çekilmedir. Bu nedenle, dolar için büyük bir toparlanma görebilme potansiyelimiz var.
Ancak öncesinde, bu uzun vadeli destek bölgesinin üzerinde bir çekiç mum oluşumu ya da örneğin, 105.23 civarında en son kısa vadeli zirvenin üzerine bir kırılma gibi başka bir teyit görmeliyiz.
Doların Eylül sonundan bu yana yaşadığı düşüşün nedeni ABD enflasyonunun zirve yaptığına dair işaretler ve bunun sonucunda, Aralık toplantısında sıkılaştırma hızını zaten 50 baz puana düşüren Fed'in faiz artışlarına yakında ara vereceğine dair beklentilerdi.
Ancak Fed, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalacağını belirtti. Aralık toplantısında FOMC, faiz oranlarının 2023 yılında %5,00-%5,25 seviyesine yükselebileceği ve bu seviyede kalabileceği sinyalini verirken, Fed Başkanı Jerome Powell da enflasyonun sürdürülebilir bir düşüş yolunda olduğu yönündeki piyasa söylemlerine karşı çıktı. Bu durumun aynı zamanda borsada yeniden satışlara yol açması, riskten kaçış ortamının değişmemesi halinde doların, özellikle yüksek betalı emtia dolarları karşısında güvenli liman akışlarından destek bulma potansiyeli olduğu anlamına geliyor.
Diğer yandan, yabancı para birimlerindeki zayıflık da dolara destek sağlayabilir. Bunlar arasında İngiliz sterlini de yer alıyor. Sterlinin gerileyeceğini ve bir süre 1,20 dolar seviyesinin altında kalacağını düşünüyorum. Sterlin, ekonomik faaliyetlerin durgun seyretmeye devam etmesi nedeniyle başlıca para birimlerinin çoğu karşısında baskı altında kalmaya devam edecektir. İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) faiz belirleyicilerinden ikisi, son PPK toplantısında çoğunluğun 50 baz puanlık faiz artışına karşı oy kullandı. İngiltere'deki çift haneli enflasyon yılın ilk yarısında tüketicilerin ceplerini yakmaya ve ticari faaliyetler üzerinde baskı oluşturmaya devam ettikçe PPK'daki bölünme daha belirgin hale gelecektir.
Bu nedenle, yeni yılın başlangıcını beklerken doların olası bir geri dönüşüne dikkat edin. Temkinli piyasa katılımcıları, dolarda potansiyel olarak bir uzun işleme girmeden önce dip seviyenin oluşmasını beklemeli. Ben sterlin/dolar veya emtia dolarlarının açığa satılmasını tercih ediyorum.
Mutlu tatiller.
Açıklama: Yazar bu makalede bahsi geçen menkul kıymetlerin hiçbirine sahip değildir.