Değerli metaller arasında yer alan gümüş, yılın ikinci yarısında kısa vadeli düşüş trendini kırdıktan sonra geçen hafta 32,73 dolara kadar yükseldi. Böylece gümüş fiyatının Aralık 2012’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştığı görüldü.
Eylül ayını %8’e yakın değer artışıyla kapatan gümüş, önceki 3 ayda görülen negatif eğilimden kurtulduktan sonra son çeyrekte 2024 yılının yükseliş trendini devam ettirebilecek bir izlenime sahip. Küresel ekonomideki son gelişmeler de gümüş fiyatının trendini koruması adına tetikleyici olabilir.
Yıl boyunca yukarı yönlü trendini koruyan altın ise Eylül ayında %5,2 oranında yükselirken, gümüşün geçen ay altından daha iyi performans gösterdiği görüldü. Yılbaşından bu yana gümüşün fiyat performansının da altından daha iyi olduğu görülebilir. Gümüş, her ne kadar yaz aylarında sakin bir seyir izlese de yılbaşından bu yana %37,5’i bulan değer artışına ulaştı. Aynı zaman diliminde altın, daha istikrarlı bir grafik çizse de bu yıl %29 değer artışına ulaşarak gümüşün fiyat performansının altında kaldı.
Gümüş Fiyatını Yukarı Taşıyabilecek Katalizörler
Makroekonomik gelişmeler ve jeopolitik durum, güvenli liman olarak kabul edilen değerli metallere yönelik talebi artırırken, gümüşün bu yıl endüstriyel kullanım, arz sıkıntıları gibi bazı etkilerden daha fazla yararlandığından bahsedilebilir.
2024’ün son çeyreğine girilirken, gelişmiş ülke merkez bankalarının Fed önderliğinde faiz indirim sürecine girmesi, gümüş ve altına pozitif etki eden ana katalizör olarak kabul ediliyor. Para birimi bazında getirilerin önümüzdeki dönemlerde düşüş eğilimine gireceğine yönelik beklenti, değerli metallerin güvenli yatırım araçları olarak spekülatif talebini artırmada etkili oluyor.
Endüstriyel Kullanım Öne Çıkıyor
Gümüş piyasası özelinde baktığımızda, varlığın endüstriyel kullanıma yönelik ek talep artışı bu yıl daha ön plana çıkmış gibi duruyor. Öyle ki zayıf dolar, jeopolitik risk artışı ve gümüşün tarihsel olarak altın ile birlikte güvenli liman olarak görülmesinin yanında gümüş fiyatlarını destekleyecek bazı katalizörler de bulunuyor. Bunların başında mücevher talebindeki artış, imalatında önemli oranda gümüş kullanılmasından dolayı fiyatları yukarı taşıyabilecek bir katalizör olarak görülebilir. Piyasadaki likidite artışı, ziynet eşyalarına yönelik talebi artırma eğilimindeyken gümüş de bu eğilimden pozitif etkilenecektir.
Bununla birlikte, gümüşün diğer endüstriyel kullanım alanlarına baktığımızda yeşil enerji alanı ön plana çıkıyor. Güneş enerjisi panelleri, rüzgar türbinleri, elektrikli araç üretimi gibi yenilenebilir enerji alanındaki büyüme ivmesi, üretimdeki gümüş kullanımından dolayı değerli metalin talebini artırabilecek diğer bir faktör olarak kabul ediliyor.
Bununla birlikte gümüş madenlerinin faaliyetlerinde de yıl boyunca düşük oranlı da olsa bir düşüş söz konusu. Bu, arz tarafının zayıf kaldığını gösterirken, fiyata pozitif etki edecek bir gelişme olarak not edilebilir.
Endüstriyel kullanım ve düşük arz gibi gelişmeler, gümüş fiyatına uzun vadede pozitif etki edebilecek faktörler olarak öne çıkarken, makroekonomik gelişmeler fiyatı kısa vadede yukarı itebilecek etkiyi oluşturabilir.
Fed ve Çin Etkisi
Geçen ay Fed’in 50 baz puanlık faiz indirimi değerli metaller için önemli bir teşvik olurken, faiz indirim sürecinin devam etmesine yönelik beklenti talebin canlı kalmasına neden oluyor. Bunun yanında, önemli bir emtia tüketicisi olan Çin de geçen hafta teşvik paketleri açıklayarak ekonomisini canlandırmak adına önemli bir adım attı. Çin’in hamlesi, hem spekülatif gümüş talebi hem de üretimde canlanma ihtimaline karşılık, gümüş ile birlikte endüstriyel alanda kullanılan emtialara yönelik talebi artırma adına son derece önemli.
Bu pozitif katalizörlerin eşliğinde gümüş fiyatı, yukarı yönlü ivmesini korurken geçen haftaki 32 dolar zirvesinin ardından kâr satışlarının hızlandığı görüldü. Geçen haftanın başında Çin’den gelen teşvik paketi gelişmesiyle günlük bazda %5 gibi önemli bir sıçrama yapan gümüş, Fed’in faiz indiriminde daha yavaş hareket edeceğine dair ifadelerin de etkisiyle kâr satışlarına maruz kaldı.
Gümüş Fiyatı İçin Önemli Seviyeler
|
|
Teknik olarak baktığımızda, son iki iş gününde görülen negatif ivme, gümüşü 31 dolar sınırına itti. Bu fiyat seviyesi, son düşüş ivmesine göre ölçtüğümüzde Fib 0,786 değeriyle destekleniyor. Ayrıca kısa vadeli EMA değeri de bu noktada gümüş fiyatı için bir dinamik destek olarak görev yapabilir. Eylül ayındaki son yükseliş hareketinde, 8 günlük EMA değerinin geri çekilmelerde destek olarak çalıştığı görülebilir.
Son düşüş ivmesi, daha yüksek değerlere ulaşmak için bir geri test olarak kabul edilebilir. Ancak bu noktada, 31 dolar bandının korunması, trendin devam etmesi için önemli. Gümüş, bu hafta ortalama 31,2 dolar seviyesine tutunmayı başarırsa, gümüşün son zirvesi 32,5 dolar seviyesi yeniden gündeme gelecek. Bu direncin günlük kapanışlarla kırılması durumunda, Fibonacci seviyelerine göre kısa vadede 34-36 dolar aralığına doğru bir yönelim görebiliriz.
Alt bölgede ise 31 dolar desteğinin kırılması, gümüş fiyatının 30 dolardaki Fib 0,618 desteğine doğru geri çekilmesine neden olabilir. Bir sonraki durak ise ana destek olarak görülebilecek ortalama 29,5 dolar olarak gözüküyor. Bu seviye yaz aylarındaki geri çekilmede oluşan kısa vadeli trend çizgisi ile 3 aylık EMA değerine denk geliyor.
Altın-Gümüş Rasyosunda Son Durum
|
|
Son olarak altın-gümüş rasyosunu kontrol edecek olursak, son 3 haftalık periyotta XAU/XAG’nin 84 seviyesinde yatay hareket ettiği görülüyor. Parite yılın ikinci yarısında yavaşlarken, Eylül itibarıyla rasyonun gümüş lehine hareket ettiğinden bahsedilebilir.
Teknik olarak, 83,25’e kadar uzanan destek hattının altına doğru bir ivmelenme, önümüzdeki dönemlerde gümüşün altın karşısında daha iyi performans göstermeye devam etmesi adına önemli bir sinyal olabilir. 83 bandındaki desteğin korunması ise altının gümüşten daha iyi performans göstermesi için tetikleyici olacaktır.