Yılın ilk çeyreğini kötü geçiren küresel piyasalar, ikinci çeyreğe de kötü başladı ve fiyatlamanın ana hikayesi resesyon. Bankacılık krizinde yeni dalga olmasa da piyasalar tetikte bekliyor, üzerine de büyük ekonomilerdeki verilerin zayıflaması resesyon endişesini hat safhaya çıkardı.
ABD verileri olumsuz sinyaller veriyor
Şimdiye kadar korkulan derecede bir yavaşlama göstermeyen istihdam piyasasında durumun belirginleşmesi bekleniyor. ADP verisinin zayıf gelmesi, haftalık işsizlik maaşı başvurularındaki artış, hizmet sektöründeki düşüş ve istifaların devam etmesi sektörün daha önce söylenen gibi yumuşak değil de gayet hissedilir derecede sertlikte etkilenebileceğine işaret ediyor. Bu da piyasalarda risk iştahını düşürüp güvenli varlıklara talebi canlandırıyor.
Bu ay içinde petrol ihraç eden ülkelerin arz kesintisine gitmesi de zaten durgunluk ihtimalinin ne kadar yüksek olduğunun kanıtıydı.
Dikkat çeken hareketleri, altın ve gümüş gibi emtiada, Japonya 10 yıllık tahvil hareketinde vedolardaki düşüşte görebiliyoruz.
Ons altın 2.000 dolar üzerinde gayet istekli ve gerek tarım dışı istihdamın beklenti altında kalması gerekse herhangi bir haber akışının altının ivmesini artıracağı görülüyor. Rekor seviye 2.074 dolardı ve fiyat bu hafta 2.032 dolara çıktı. Son derece yüksek seviyelerdeki hareket daha da güçlenebilir. Kısa vadede 1.980 dolar üzeri zaten yeni seviyenin önünü açıyor.
Yurt içinde ise veriler kötü, ama seçim sonrası ekonomi politikasında devam edileceğinin altı çiziliyor. Cumhurbaşkanı, dünkü konuşmasında iyi giden bu politikaları Mehmet Şimşek kadrosu ile daha da güçlü hale getireceklerini söyledi.
Hatırlarsak Mehmet Şimşek ismi geçen haftalarda gündeme geldi, ama kendisi aktif siyaset yapmadan arka planda destek olacağını açıkladı. Açıkçası Mehmet Şimşek isminin piyasada bir karşılık bulacağı görüşünde değilim, çünkü isimler ne kadar piyasalar için iyi olsa da nihai karar Cumhurbaşkanında. Bunu Ağbal ve Elvan’da gördük. Bu isimler Merkez Banaksı ve Hazine Bakanlığına atandığında beklenen para ve maliye politikasını uygulayacaklar diye olumlu tepki almışlardı, fakat böyle yapmaya çalıştıkları için de görevden alındılar. Dolayısıyla gelecek isimler, şu andaki politikaları devam ettirip KKM gibi günü kurtaran uygulamalar getireceklerse bunun piyasalarda elbette ki olumlu karşılığı olmayacaktır.
TL’de kayıp bekleniyor
Bugünlerde uluslararası kuruluşlar TL’nin değerine ve bu değerin sürdürülemez oluşuna dikkat çekerek seçimin ardından kayıp beklediklerini paylaşıyorlar. TL’nin dolar karşısında uzun zamandır ne gelişme yaşanırsa yaşansın yatay kalması zaten fiyatın sağlıklı olmadığını açıkça gösteriyordu. Seçimin ardından kurdan yavaş yavaş el çekileceğini belirten kuruluşlar farklı tahminlerde bulunuyorlar, ama bu tahminlerden bir ortalama çıkardığımızda özellikle yılın üçüncü çeyreği itibarıyla 21 TL üzeri bekleniyor.
Dolar kurunun Aralık 2021’den beri kontrollü fiyatlanmasına neden olan durum tamamen algı. Yani vatandaşın döviz daha da çıkacak algısını kırmak için bulunan KKM ile bir yandan ödemeler artıyor, diğer yandan ise kuru tutmak için rezervler eriyor. Zaten yabancı kuruluşların TL’deki kayıpta adil değerin altında olmasının yanında rezerv sorununun da altı çiziliyor.
Neyi, nasıl gördüğünüz önemlidir
Bir ekonominin dış ticaret açığı vermesi tek başına kötü bir şey değildir. Büyük ekonomiler de açık veriyor. Fakat ekonomiyi oluşturan kolların çoğunda bozulma var ve yönetilemiyorsa o zaman sorun vardır. Ancak ısrarla dış ticaret ya da cari açıktaki büyüme sıkıntısından bahsedilmeden ihracatta rekorlar kırıldığına dikkat çekiliyorsa ya durum doğru okunamıyor ya da durum gizlenmek isteniyordur.
Yakın zamanda TL varlıklarda hareketliliğin artacağı ortada. Kur cephesindeki her atak zaten bir süredir ons etkisiyle rekor kıran altının hızını daha da artıracaktır. Bu hafta 1.258 TL ile rekor kıran gram altında önümüzdeki dönemde çok daha yüksek seviyeler söz konusu olabilir. Belirttiğim hareketli dönem için ilk tahminim 1.360 TL.
Bugünlerdeki fiyatlama üzerinden baktığımızda ise;
50 günlük hareketli ortalama 1.157 TL’den geçiyor ve 1.160 destek noktası ile çok yakın. Bu seviye üzerinde olan fiyatta artık 1.300 TL yeni eşik olarak önemli.