Bu sabah açıklanan Temmuz ayı enflasyon verisi sonrasında USD/TRY kurunda 5,53 seviyesine varan oranda düşüş gerçekleşti. Temmuz ayı tüketici fiyat endeksi yüzde 16,65 ile beklentilerin altında gelirken, aylık bazda bu veri yüzde 1,36 seviyesinde gerçekleşti. Bu veri sonrasında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yabancı para cinsinden zorunlu karşılıkların tüm vadelerde 100 baz puan artırıldığını bildirdi. Geçtiğimiz haftayı diğer gelişmekte olan ülke para birimlerine oranla pozitif geçiren Türk Lirası nedeniyle kurda bir türlü 5,60 seviyesi üzeri fiyatlamaların kalıcı olduğunu görmedik. Temmuz ayı enflasyonunda meydana gelen geri çekilme ile TCMB’ye ilişkin faiz indirim beklentilerinin arttığını görüyoruz. Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu S&P, Türkiye kredi notu ve görünümünü değiştirmezken, Çin Yuan’ın da meydana gelen 11 yılın en büyük en değer kaybı gelişmekte olan ülke para birimlerini baskıladı.
TCMB’nin Enflasyon Raporu sunumundan aldığımız mesaj doğrultusunda, piyasalarda genel hatlarıyla politika faizinin 350-400 baz puan çerçevesinde indirmesi yönünde beklenti korunuyor. Böylece bu sene sonuna kadar alınan kararların akabinde TCMB tarafından politika faizi yüzde 16,0 seviyesinde sabit tutulabilir. Diğer taraftan Fed tarafına bakacak olursak, seri faiz indirim döngüsü içerisine girilmediğinin belirtilmesi ile Dolar varlıkları üzerindeki değer kaybı bir miktar sınırlandı. Ayrıca ABD Başkanı Trump’ın Çin’e uygulayacağı yeni vergi paketine Çin’den gelen karşılık ile piyasalardaki risk iştahı zayıfladı. Böylece beklentilere parelel seviyede gelen ABD tarım dışı istihdam raporunun Dolar varlıkları üzerindeki etkisini hissedemedik. Tüm bu gelişmelerin akabinde 5,54 seviyesi altında fiyatlanan USDTRY’nin Gram Altın fiyatlarındaki yükseliş potansiyelini bir miktar zayıflattığı söylenebilir.
Ons Altın fiyatlarına bakacak olursak, ABD Başkanı Trump’ın 300 milyar dolarlık Çin ithalatına yüzde 10 oranında tarife uygulayacağını açıklaması sonrasında artan güvenli liman talebi yukarı yönlü hareketleri tetiklemişti. Bu açıklama sonrasında Trump’ın çelişkili bir takım açıklamaları eklenirken, Trump’ın ekonomi danışmanı Kudlow tarifenin 1 Eylül tarihinde yürürlüğe geçeceğini belirtti. Bu gelişme sonrasında Çin Devleti, kamu alıcılarından ABD’den tarım ürünü almamaları konusunda uyarıda bulundu. Böylece piyasalarda azalan risk iştahı Ons Altın fiyatlarında primlenmeye yol açarken, Gram Altın fiyatları 260,00 seviyesi üzerindeki fiyatlamalarını sürdürüyor. Ayrıca ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yüzde 1,76 seviyesine varan oranda geri çekilmesinin de Altın’da yükseliş potansiyelini desteklediği görülmekte.
Bir süredir yükselen kanal formasyonu içerisinde fiyatlamalarını sürdüren Gram Altın’da tekrardan alım yönlü pozisyonlarda artış meydana geldiğini görüyoruz. Özellikle değerli metalin ana direnç noktası olarak 264,50 seviyesini takip etmeye devam ediyoruz. Bu seviyeyi aşmakla beraber Gram Altın fiyatlarında yeni rekor denemeleri gündeme gelebilir. Ancak kurda yaşanan gevşeme potansiyeline bağlı olarak oluşabilecek bir geri çekilmeyi ise Gram Altın’ın 50 günlük üssel hareketli ortalama seviyesi olan 255,30 desteği çerçevesince izliyoruz.
