Şirketin yıllardır süren düşüşü ve hissenin zayıf performansının ardından, General Electric (NYSE:GE) nihayet yatırımcıların güvenini yeniden kazanmak adına en iyi kartını oynadı. 
Bir geri dönüşüm sürecinde olan Boston merkezli 129 yıllık endüstri devi, geçtiğimiz haftada hissedarları için değer yaratacak bir planın parçası olarak sağlık hizmetleri, havacılık ve enerji alanlarını kapsayacak halka açık üç şirkete bölüneceğini duyurdu.
Sağlık hizmetleri şirketi 2023 başlarında GE'den ayrılacak. Yenilenebilir enerji, fosil yakıt ve dijital üniteleri ise enerji odaklı tek bir şirkette 2024'te toplanacak. Kalan faalitetler ise, jet motoru bölümü olan GE Aviation'ı oluşturacak.
Zor durumdaki endüstri devini dönüştürmek için 2018 yılında başa gelen CEO Larry Culp, duyuruyu GE için bir "dönüm noktası" olarak tanımladı.
Culp geçtiğimiz üç yılda, jet kiralama işinin satılmasına yönelik 30 milyar dolar değerinde bir anlaşma da dahil olmak üzere şirketin ana işlerini satarak şirketin nakit akışlarını güçlendirdi. GE'nin biyoteknoloji bölümü 21 milyar dolarlık bir anlaşma kapsamında Danaher'e (NYSE:DHR) satılırken, GE Capital finans bölümünün satışının büyük bir kısmı Culp'ın CEO'luk dönemi öncesinde tamamlanmıştı.
GE hisseleri Çarşamba'yı 101,99 dolarda kapattı. Bölünmeye göre düzeltildiğinde, hisse fiyatı Culp'ın başa geldiği Ekim 2018'den bu yana neredeyse hiç değişmedi. Buna kıyasla, S&P 500 endeksi aynı dönemde yaklaşık %60 değer kazandı. Mevcut GE hissedarları, bölünmelerin ardından iki şirkette yeni hisseler alacak.
Net Bir Strateji
GE'nin en büyük yatırımcılarından bazıları, 20 yıl önce 401 milyar dolarlık piyasa değeriyle dünyanın en büyük şirketi olan holdingin dağıtılmasındaki son aşama olacak bu hamleyi beğeniyor.
2015'te GE'de 2,5 milyar dolarlık bir pozisyon oluşturan, Nelson Peltz liderliğindeki aktivist fon Trian Fund Management şu açıklamayı yaptı:
"Strateji açık: her biri daha derin operasyonel odağa ve hesap verilebilirliğe, daha yüksek stratejik esnekliğe sahip, sermaye dağılımı kararlarına göre şekillendirilmiş, güçlü piyasa değerlerine sahip, endüstrilerinde lider üç halka açık şirket."
GE'nin yenilenebilir enerji ve fosil yakın faaliyetlerini barındıran enerji bölümünün düşük büyüme oranlarıyla bile orta-yüksek tek haneli marjlar kaydetmesi bekleniyor. Şirketin yatırımcılara yönelik sunumuna göre, GE Aviation'ın marjı %20'ye ulaşabilir.
Diğer yandan, analistler de şu ana kadar bu gelişmeyi pek yansıtmayan GE hissesi için pozitif bir derece veriyor. Investing.com'un anketindeki 20 analistin 12'si hisse için 'yüksek performans' derecesi verirken, 12 aylık konsensüs fiyat hedefi %22'nin üzerinde bir yükselişe işaret ediyor.
Grafik: Investing.com
RBC Capital Markets analisti Deane Dray, geçtiğimiz haftada bir şirket bölünmesinin GE'nin mevcut hisse fiyatı için %20'lik bir yükseliş potansiyeli yaratabileceğini ve bu hareketin yönetime GE hissedarları için 'cazip' bir değer sunmasına yardımcı olacağını söyledi
"Bu planı destekliyoruz ve şirketin üç kola ayrılma sürecine güçlü bir pozisyondan girdiğine inanıyoruz."
Sonuç
Hem bireysel, hem de kurumsal yatırımcılar hala teknoloji devlerine ve spekülatif hisselere odaklı olduğu için, GE hissesi yakın vadede kayda değer bir pozitif momentum göstermeyebilir. GE'nin karmaşık geri dönüş hikayesi, bu isimlere kıyasla pek heyecan yaratmıyor.
Ancak uzun vadeli yatırımcılar için, GE'nin son hamlesi iyi bir alım fırsatı yaratıyor. Şikret artık özellikle de sağlık ve havacılık alanlarındaki lider pozisyonundan fayda sağlayacak bir plan üzerinde karar kıldı. Bu tarz yatırımcılar için, üç ilâ beş yıllık bir ufukla GE hissesinde kademeli olarak bir pozisyon oluşturmak bize göre verimli bir hamle olabilir.