TCMB, politika faizi olarak kullandığı GLP oranını dün 425 bp indirerek %24’ten %19,75’e düşürdü. Buna bağlı gecelik borç verme faiz oranı %21,25 borçlanma faiz oranı da %18,25’e indi.
Son açıklanan enflasyon rakamlarının ardından merkezin kademeli faiz indirimine başlaması beklenirken merkez, tek kalemde sert bir indirim tercih etti ve enflasyonla faiz arasındaki makası da oldukça düşürdü. Baz etkisi, mevsimsel koşullar ve maliyet azlığı ile gerileyen enflasyon, Ekim-Kasım dönemine göre düşük olsa da yine de %15 üzerinde oldukça fazla ve yılın 4. çeyreğinde enflasyonda görülecek olası artış piyasalardaki faiz fiyatlamasını da yükseltebilir.
TCMB’nin faiz indirimine gitmesi için oldukça uygun bir dönemdi ancak merkez bunu daha fazla faiz indirimi ile değerlendirdi. Karar metninde yer alan “Yakın dönemde küresel iktisadi faaliyetin zayıflaması ve enflasyona dair aşağı yönlü risklerin belirginleşmesiyle gelişmiş ülke merkez bankalarının genişleyici para politikası adımları atma olasılığı güçlenmiştir.” ifadesi dün ECB tarafından onaylandı. ECB dünkü toplantısında faiz değişimine gitmedi ancak en yakın toplantı olan Eylül için faiz indirimi ve ek parasal genişleme mesajını verdi. Başkan Draghi, Euro Bölgesi’nde özellik imalat- üretim kısmında daralmanın fazla olduğunu ve aşağı yönlü risklerin de devam ettiğini söyledi. Faiz indirimi beklentilerinin kuvvetlenmesi ile euro, dolar karşısında 1,11 tabanına gerileyerek yıl içi en düşük seviyeyi gördü. Nisan ve Mayıs aylarında da 1,11 tabanına doğru gerileme yaşayan EUR/USD paritesinde bu seviye altına düşüşlerin devam etmesi için doların güçlü kalması gerekiyor ki ABD Dolar Endeksi de 98,0 seviyesine yaklaşarak 31 Mayıs sonrası zirvede işlem görüyor.
TCMB ve ECB toplantıları tamamlandı ve ECB yüksek risk ve zayıf veriler nedeniyle faiz indirimine hazırlanırken TCMB ise hem küresel koşulların ve faiz indirimlerinin GOP’ları desteklemesi hem de enflasyonun faiz indirimine yer açması ile 425 bp indirime gitti. Şimdi gözler gelecek hafta yapılacak FOMC toplantısında. Son göstergelerde özellikle PMI tarafında son yılların en düşük seviyesine inilmesi, enflasyonun düşük kalması ve yatırımların azalması ile Fed’in bu ay 0,25 bp faiz indirmesine kesin gözüyle bakılıyor, ancak piyasalarda 0,50 beklentileri de var bu nedenle 0,25 bp faiz indirimi dolardaki yükselişi pek sınırlayamayabilir. Bu noktada komitenin sözlü yönlendirmesi belirleyici olacaktır.
Faiz indirimleri ve beklentilerle yükselişte olan GOP’lardaki pozitif seyir bugün de sürerken TL de dünkü faiz indirimine karşın kısa süreli düşüş yaşadı ve günü yükselişle tamamladı. USD/TRY kurundaki 5,64-5,87 bant aralığı hala devam ediyor.
S-400 konusunda ABD tarafından yetkililer, yaptırımın olması gerektiği, ancak nasıl ve ne zaman olacağının belirsiz olduğu yönünde açıklamalarda bulundular, ancak bu haber liranın GOP’lardaki bahar havasına eşlik etmesine engel olmadı. Yine de yaptırım riski liranın yakın vadedeki en büyük belirsizliği, bu nedenle söylemlerin daha belirgin ve sert olması lirada baskıya neden olabilir.