Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası 24 Ekim Para Politikası Toplantısında beklentilerin üzerinde 250 baz puan faiz indirimi gerçekleştirdi. Piyasa bu hafta itibariyle 200 baz puan çerçevesinde bir faiz indirimini fiyatlanamaya başlamıştı ancak açıklanan faiz indirim miktarının bu seviye üzerinde gerçekleşmesine rağmen TL varlıkları üzerindeki etkisi sınırlı oldu. TL’nin tepkisi ilk başta olumsuz olsa dahi daha sonra meydana gelen dengelenme ile GBP/TRY paritesi 7,44 seviyesi üzerindeki fiyatlamalarını sürdürüyor. TCMB kararı sonrasında yüzde 14 seviyesine gerilemesi beklenen yıl sonunda politika faizinin bu karar ile Aralık ayında da devam edeceğine ilişkin beklentiler güçlendi. Temmuz ayında 375, Eylül ayında 325 baz puan faiz indirimi yapan TCMB’nin Ekim ayı toplantısında 250 baz puan faiz indirimi gerçekleştirmesi sonrasında 12 Aralık’ta gerçekleşecek olan bir sonraki toplantısına ilişkin 150 baz puan civarı bir faiz indirim beklentisi oluşmuş bulunmakta. Bu hamle ile 2020’nin ilk yarısında faizlerin yüzde 11 seviyesine gerilemesi beklenebilir. Karar sonrası Türk Lirası varlıklarında yaşanan oynaklığın artması ile paritede 7,40 seviyesinden dönüş gerçekleşti.
İngiltere tarafına bakacak olursak, İngiltere Başbakanı Boris Johnson'ın AB ile anlaşma sağladığı Brexit taslak anlaşmasının Avam Kamara’sından geçmemesi ile Brexit’e ilişkin belirsizlikler artış göstermişti. Anlaşmanın reddedilmesi ile AB'nin Brexit'in 3 ay daha ertelenebileceğine yönünde ancak karar alabileceğine ilişkin oluşan haber akışı piyasaların dikkatini çekti. 31 Ekim'de gerçekleşecek olan Brexit anlaşmasının ertelenebilmesi için 27 üye AB ülkesinin her birinin bu karara olumlu yönde onay vermesi gerekiyor. Bu ihtimalin artmasının piyasalarda anlaşmasız Brexit ihtimalini zayıflatması ile Sterlin varlıklarında değer kazanımı yaşandığını görüyoruz. Ancak erteleme talebinin Avrupa Birliği üyelerinden geçmemesi halinde Sterlin’de ani değer kaybı yaşanabileceği açısından Brexit gelişmeleri parite fiyatlamaları açısından yakından izlenmeli.
Diğer taraftan ECB’nin Ekim ayı para politikası toplantısında faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmediğini görüyoruz. Eylül ayı toplantısında ECB, mevduat faizini 10 baz puan düşürerek eksi yüzde 0,50 seviyesine çekerken, varlık alım programına 1 Kasım itibarıyla aylık 20 milyar Euro seviyesinde tekrar başlanacağını belirtmişti. Draghi ayrıca Euro Bölgesi'nde daha aktif bir maliye politikası uygulanmasının gerektiğini vurgularken, Ekim ayı toplantısında aşağı yönlü risklerin belirgin olduğuna dikkat çekti.
Tüm bu bilgi akışının akabinde GBPTRY paritesinin 7,40 seviyesinden yaşadığı dönüşle yükselişlerine 7,50 direnci ile hız kazandırması beklenebilir. Ancak ana direnç noktası olarak ise 7,60 seviyesini takip ediyoruz. Oluşabilecek bir Sterlin baskısına bağlı olarak ise paritedeki geri çekilme potansiyelini 7,30 desteği çerçevesince takip ediyoruz.
TCMB Kararı Öncesi
TCMB Kararı Sonrası
