Bu makale 12.10.2020 tarihinde İngilizce olarak yayınlanmıştır.
BK Asset Management Döviz Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Bu hafta döviz akışlarını etkileyen en önemli faktörler teşvik görüşmeleri, Brexit müzakereleri ve Avrupa ve Asya’daki yeni virüs kısıtlamaları olacak. ABD hisse senetlerinde devam eden artış temelinde hisse senedi yatırımcıları, işlerin daha da kötüleşebileceği ihtimalinden tamamen etkilenmiyor. Diğer yandan döviz yatırımcıları, USD/JPY ikilisinin art arda ikinci günde düşüş yaşaması ve euro ve Avustralya doları gibi yüksek beta dövizlerinin gerilemesi ile daha da şüpheciler. Kayıpların sınırlı olması, yatırımcıların hala, hisse senetlerine karşı olmanın akıllıca olup olmadığına karar vermeye çalıştığını gösteriyor.
Hisse senetlerinin güçlü olmasının birincil sebebi, 3 Kasım seçimini kimin kazandığına bakmaksızın yatırımcıların majör bir teşvik paketi bekliyor olması. Şimdi Meclis anlaşma konusunda ne kadar erken ortaklaşırsa hisse senedi piyasalarındaki ralli o kadar dayanıklı olacak. Başkan Trump, teşvik paketini hızlıca sunarak yeniden seçilme şansını artırmayı umut ediyor ancak Meclis Başkanı Nancy Pelosi’ye göre Beyaz Saray’ın son teklifi “epey yetersiz”. Bu nedenle 3 Kasım öncesinde büyük bir teşvik paketi anlaşması yapılması pek mümkün olmayacak gibi. Ancak Hazine Bakanı Mnuchin ve Beyaz Saray Özel Kalemi Meadows, kullanılmamış Maaş Koruma Programı fonlarının kullanımını onaylayarak çabuk bir zafer bekliyor.
Teşvik manşetlerinin öngörülemezliği, geriye tek katalizör olarak verileri ve Fed konuşmalarını bırakıyor. ABD takvimi bu hafta yoğun; enflasyon, perakende satışlar, imalat verileri ve Michigan Üniversitesi Tüketici Hissiyatı yayınlanacak. Fed Başkanlarının da bu hafta her gün konuşması bekleniyor. Ücret büyümesi Eylül ayında yavaşlamış olsa da harcamada daha çok toparlanma yaşandığı düşünülüyor. Aynısı imalat içinde geçerli olabilir ancak enflasyon düşük olmaya devam edecek. Tüketici hissiyatı ilginç olacak. Çünkü hisse senetleri ralli yapsa bile güven, Başkan adaylarının ilk tartışmadaki berbat performansı ve Trump’ın Covid-19’a yakalanması ile zarar görebilir.
Diğer yandan yaklaşan Brexit son tarihi ve artan virüs vakalarını düşününce sterlinin genel gücü etkileyici. Başbakan Johnson, Perşembe gününe kadar AB ile anlaşma yapılmazsa çekip gitmeye hazır olduğunu açıkça ifade etti. Temel sorunlar balıkçılık hakları ve devlet desteği. AB, İngiltere’nin devlet yardımı kurallarına bağlı olmasını ve balıkçılık filolarının İngiltere sularına tam girişi için yetki vermesini istiyor. 15 Ekim tarihini uzatmak da bir seçenek ancak bu hafta bir anlaşma yapılmadığı takdirde bunun gerçekleşip gerçekleşmeyeceğine bakılmaksızın sterlin yere çakılacak. İngiltere’nin ekonomik görünümü karamsar. Hükümet, büyük oranda büyümeye baskı yapacak olan 3 aşamalı bir karantina planı başlattı. İngiltere’nin çoğunluğu orta seviyede; grup toplanmaları altı kişi ile sınırlı ve pub ve restoranlar akşam 10.00’dan sonra kapatılacak. Yüksek seviyede ailelerin bir araya gelmesi kısıtlanacak ve çok yüksek seviye ise tüm bar, pub ve restoranların kapatılmasını içerecek. Liverpool şehri, çok yüksek alarm seviyesinde.
Euro bölgesindeki devletlerin çoğu, koronavirüs vakalarındaki artış konusunda aynı noktada. Fransa bu hafta sonu yaklaşık 27.000 yeni vaka raporladı. Kıta tam anlamıyla ikinci bir dalgayı yaşıyor ve Fransa’ya göre çok daha az vakaya sahip olan Almanya ve Hollanda gibi ülkeler, kısıtlama uygulandığını açıkladı. İspanya, Madrid bölgesinde Madrid ve diğer altı bölgenin dışına olan seyahatleri kısıtlayacak bir olağanüstü hâl ilan etti – bar ve restoranlar için zaten bir sokağa çıkma yasağı var. Bunu nasıl görürseniz görün Euro bölge ekonomisi ikinci dalgadan epey etkilenmiş olacak. Ulusal hükümetler, vakalar Mart ayındakinden yüksek olsa da tam bir karantinaya dönme konusunda isteksiz ancak bölge vatandaşları, meseleyi kendi ellerine alıp evde kalabilirler. Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları Pazartesi günü düşük işlem görürken geçen hafta beklenenden daha iyi gelen işgücü piyasası verilerinin ardından Kanada doları ralli yaptı.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin