Bu yazı 05.02.2021 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayınlanmıştır. 
Birleşik Krallık'ın ana hisse endeksi FTSE 100, her çeyrekte inceleniyor ve yeniden düzenleniyor. ABD'li aktivist yatırımcının yönettiği bir koruma fonu olan Pershing Square Holdings (LON:PSHP) (OTC:PSHZF), endekse dahil edildi.
PSHP hissesi geçtiğimiz yıl içinde yaklaşık %73'lük bir getiri sağladı. Hisseler dünü 2.485 p.'de (ABD bazlı hisseler için 33,90 dolar) kapattı.
Hissenin endekse dahil edilmesi Londra'daki finans çevrelerinde hararetli bir tartışma yarattı. FTSE 100 genellikle İngiltere iş dünyasının sağlığına yönelik bir ölçüt olarak değerlendirilir. Ancak Ackman'ın Guernsey'e kayıtlı olan ve Pershing Square Capital Management koruma fonunu takip eden yatırım fonunun, Birleşik Krallık ekonomisindeki gelişmelerle pek bir alakası bulunmuyor.
Bugün, PSH hissesinin 2021'de radarınızda olmayı hak edip etmediğine bakacağız.
Bill Ackman Aktivist Bir Yatırımcı
Şirketin web sitesinde yer alan açıklama şu şekilde:
"Pershing Square Capital Management, L.P. ("PSCM"), ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nda (SEC) kayıtlı ve New York merkezli bir yatırım danışmanlığıdır. PSCM 2003 yılında Amerika Birleşik Devletleri'nin Delaware Eyaleti'nin yasaları altında kurulmuştur."
Bill Ackman'ın birincil yatırım aracı, kapalı uçlu bir fon olarak yapılandırılmış durumda, yani piyasaya sabit sayıda hisse ihraç ediliyor. Şirket Ekim 2014'te halka açıldı.
Warren Buffett'yi resmi olmayan akıl hocası olarak gören Ackman, yakın geçmişteki bir röportajda şöyle konuştu:
"10 şirkete sahip olan bir yatırım şirketiyiz ve bu 10 şirketin her birinde, genellikle en büyük hissedarlardan biri olarak ve yönetim kurulunda bir temsiliyete sahip olarak etki sahibi bir yatırımcıyız."
Ackman fonun neden Avrupa bazlı olduğunu şöyle açıklıyor:
"Buradaki fayda, tüzel kişi seviyesinde vergi ödeme mecburiyeti olmadan bir yatırım şirketi gibi faaliyet gösterme imkanına sahip olmamız. Eğer şirket ABD merkezli olsaydı, %35—ya da şimdi %21 kurumlar vergisi—ödemek zorunda kalırdık ve burada çalışmalarımızı çok daha verimli bir şekilde sürdürebiliyoruz."
Ackman haberlerde sık sık gündeme geliyor ve genellikle "aktivist bir yatırımcı" olarak tanımlanıyor. En başarılı yatırımlarının genellikle ana akıma aykırı, hatta tartışmalı yatırımlar olduğunu belirten Ackman'a göre aktivist yatırımcılığın ilk kuralı "kimsenin inanmadığı cesur bir adım atmak."
Birçok analist, Ackman'ın finans dünyasına yönelik güçlü sezgileri sayesinde şirketinin 2020'deki piyasa gerilemesinde iyi bir performans gösterdiği konusunda hemfikir. Salgının ilk günlerinde, Ackman Pershing Square'in portföyünü bir piyasa düşüşüne karşı 27 milyon dolara sigortalamıştı. Bu hamli nihai olarak karşılığını verdi ve şirket birkaç hafta içinde 2,7 milyar dolar kazanç sağladı.
Ackman'ın oynadığı ve başarılı olan bu bahis, PSHP hissesinin Mart 2020'deki fiyat hareketinde de görülebiliyor. Hisseler 23 Mart 2020'yi 1172,0 p'de kapattı. Ancak üç gün sonra, 26 Mart'ta, neredeyse %27'lik yükselişle 1.488 p. seviyesine ulaştılar.
Pershing Square Holdings 2020'de iyi bir performans göstermeye devam etti. En iyi performansı gösteren varlıklar arasında iki isim, Starbucks (NASDAQ:SBUX) ve Chipotle Mexican Grill (NYSE:CMG) oldu.
PSH büyük oranda, aşırı karmaşık yatırımlara ya da türev ürünlere yönelmiyor. Şirket, potansiyel getirilerinin iyi olduğuna inandığı, tanınmış isimlere yatırım yapıyor ve portföyün içeriği de bunu yansıtıyor.
Şirketin portföyündeki şirketlerin %90'ından fazlası büyük çaplı, kalanları ise orta çaplı. Büyük çaplı şirketler sağlam temelleri ve tarihsel güçlülükleri sayesinde genellikle daha az volatilite yaşıyor ve değişimleri daha az zararla atlatabildikleri için, piyasanın düşüşe geçtiği dönemlerde daha iyi performans gösteriyorlar.
PSH, son dönemde GameStop (NYSE:GME) ve diğer bazı isimlerde yaşananlarla birlitke gündeme gelen açığa satış faaliyetlerinde bulunmuyor ve herhangi bir açık pozisyona sahip değil.
Sonuç
Pershing Square Holdings'in güçlü geçmiş performansı sayesinde yatırmcıların ilgisini çekmeye devam edeceğine inanıyoruz. Şirket bir temettü ödemesi değil, 2021 boyunca sürekli bir büyüme sağlayabilecek güçlü bir piyasa sunuyor. Fiyatta yaşanabilecek gerilemelerde alım yapılabilir.
Son olarak, Ackman'ın açık çek şirketi Pershing Square Tontine Holdings de (NYSE:PSTH) son dönemde dikkatleri üzerine çekmeye başladı. Ackman'ın bu özel amaçlı satın alım şirketi (SPAC), son dönemdeki SPAC dalgasına katıldı. Eylül başındaki ilk halka arzından bu yana PSTH hissesi %30'un üzerinde değer kazandı.
Ancak PSTH henüz potansiyel bir birleşime yönelik bir isim açıklamadı. Söylentiler ise Coinbase ya da Stripe'ı işaret ediyor. PSTH yatırımcıları için önümüzdeki haftalar heyecanlı ve volatil geçebilir.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.