Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Mart ayında gerçekleştirdiği toplantının Çarşamba günü yayınlanan tutanaklarına göre, ABD Merkez Bankası yetkilileri görece sakin bir ekonomik manzara görüyor ve faiz oranlarını sabit bırakarak politikada bir değişikliğe gitmemekten mutlu. Tutanaklara göre, "katılımcıların çoğunun beklentisi, ekonomik manzaranın evrimi ve riskler yılın geri kalanında hedef aralıkta bir değişim gerektirmeyeceği yönünde".
Geçen ayki toplantının ardından gerçekleştirdiği basın toplantısında FED Başkanı Jay Powell ele alınan konuların çoğunu konuşmuştu, bu yüzden tutanaklarda yeni bir sürpriz bulunmuyor. Piyasalar herhangi bir değişim göstermedi.
Tutanaklara göre, geçmişe yönelik verilere odaklanan FOMC üyeleri büyüme öngörülerini biraz düşürmelerine rağmen ekonomi konusunda gerçekten iyimserdi. "Üyeler; ekonomik aktivitenin sürdürülen genişlemesini, güçlü istihdam piyasası koşullarını ve enflasyonun komitenin simetrik %2 hedefine yakın kalışını önümüzdeki dönemde ABD ekonomisi için en muhtemel gelişmeler olarak görmeye devam etti."
Üyeleri duraklatan konular ise güçlü istihdam piyasası koşulları ve nominal ücret artışlarına rağmen yükselmeyen enflasyon, gümrük vergileri sebebiyle yükselen fiyatları ve küresel ekonomik gelişmelerdi. Verebilecekleri en iyi cevap enflasyon beklentisinin çok düşük olmaya devam ettiği ve fiyat artışlarına engel olduğuydu.
Üyeler, bunun FED'in %2'lik hedefine sürekli bazda ulaşmayı zorlaştırabileceğini hissetti. "Bazı katılımcılar" genişleyen istihdam ortamında bile düşük kalan enflasyonun istihdam piyasasında bir gevşemeyi işaret ettiği düşüncelerini sürdürdü—yani, yarı zamanlı çalışanlar tam zamanlı iş arıyor ve çalışma çağındakiler gerektiğinde girebilecek şekilde kenarda bekliyor.
FED panelindeki hissiyat açık bir şekilde faiz oranlarının yükselmeye devam etmesi gerektiğinden bir sonraki hamle için daha açık bir görüşe doğru kayıyor. "Bazı katılımcılar" büyümenin uzun vadeli trend oranından daha hızlı devam ederek ekonominin bekledikleri şekilde gelişmesi durumunda bu yıl içinde federal fonlar için hedef aralığını biraz yükselmek isteyebileceklerini belirtti.
Ancak "birkaç katılımcı" federal fonlar için uygun aralığın "gelecek veriler ve diğer gelişmelere göre iki yöne doğru da değişebileceğini" belirtti. "Bazı katılımcılar" ise uzun vadeli, nötr, reel faiz oranlarına yönelik düşük tahminler ve risk yönetimi değerlendirmeleri gibi faktörleri öne sürerek hedef aralığının düz bir çizgide devam edeceğini düşündüklerini belirtti.
Yatırımcıların benchmark oranın hangi noktada olacağına dair bu tahminleri sağlam bir strateji olarak değerlendirerek politikayı daha önceden belirlenmiş bir şekilde görmeye meyilli olmasıyla birlikte FED yetkilileri noktasal grafiğin ortaya koyduğu problemlerle mücadele etmeyi sürdürüyor. Bir sonraki adımın "fevkalade belirsiz" olmasıyla birlikte bu daha önemli bir problem haline geldi. Üyeler genel olarak her çeyrek yapılan bu tahminlerin para politikası görünümüne yönelik önemli bilgiler yansıttığını düşünmeye devam etti.
FED bilanço akışının azaltılması ve Eylül ayında durdurulması ile varlıkları mali kriz öncesinden çok daha yüksek bir seviyede tutarak mevcut varlıkları Hazine tahvillerine çevirme konusunda katılımcılar büyük oranda fikir birliği içindeydi. Portföyün vade yapısı ve bankanın rezervlerinin azalmaması için varlık seviyesinin yakın zamanda yükseltilip yükseltilmeyeceğine yönelik plan gibi konular ise daha sonra yeniden gündeme getirilecek.