GÜNÜN GELİŞMELERİ
TÜRKİYE: Dün yurtiçinde Mayıs ayına ait bütçe dengesi verileri açıklandı. Mayıs ayında bütçe gideri 173.77 milyar TL olurken bütçe geliri ise 317.753 milyar TL olarak gerçekleşti. Bütçe fazlası 143.997 milyar TL alarak açıklandı. Ocak-Mayıs ayı 5 aylık dönemde ise bütçe 124.618 milyar TL fazla verdi. Bütçe tarafında şimdilik bir sorun yok. Tarım ÜFE, Nisan ayında %154.97 yükselirken aylık bazda Tarım ÜFE %16.18 artış gösterdi. Tarımda üretici fiyatlarında bu kadar yüksek bir enflasyon varken gıda enflasyonu Mayıs ayında %91.63 aylık bazda ise %1.63 açıklanmıştı. Bu oldukça ilginç. Maliyetler yukarı bu kadar çıkıyorsa bu iki şeyi gösterir. Ya kardan zarar yazarsın ki bu önceki seneler ürünü çok aşırı yüksek fiyatlardan sattığın için şu an ürünü normal fiyatlara çekmişsin demektir. Ya da artık zararına satıyorsun demektir ki bu sürdürülemez. Bir süre sonra üretimin durması beklenir. Türkiye’de konut satışları Mayıs ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %107,5 artarak 122 bin 768 oldu. Ocak-Mayıs döneminde ise %37,7 artışla 575 bin 889 olarak gerçekleşti. Yabancılara yapılan konut satışları Mayıs ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %235,7 artarak 5 bin 962 oldu. Mayıs ayında toplam konut satışları içinde yabancılara yapılan konut satışının payı %4,9 oldu. Yani her 100 evden 5’i yabancılara satılmış durumda. Yabancılara konut satışının konut fiyatları üzerinde sınırlı etkisini izlemeye devam ediyoruz. Konut talebinin arttığını izliyoruz. Konut fiyatlarını ise talebin artması ve maliyetlerdeki artış yani DolarTL’de ki artıştan kaynaklanıyor. Yabancılara konut satışı demografik yönden ele alınmalı. Vatandaşlar enflasyondan korunma için konut alımına devam ediyor. Fed piyasalarda oldukça şahin mesajlar verdi. Fed sonrası piyasalarda çok fazla hareket olmadı. Ama FED net bir şekilde güçlü dolar ve yüksek faiz mesajını iletmiş oldu. BİST100 endeksi ise dünü %0,88 değer kazancıyla 2.531,11 puandan tamamlarken işlem hacmi 35,2 milyar TL olarak gerçekleşti. Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran %3,21 ile ulaştırma olurken, en çok kaybettiren %0,80 ile metal ana sanayi oldu. BİST100’de bu hafta kritik seviyemiz 2598’dir. Bu seviyenin altında kaldığı sürece BİST100’de satış baskısı devam ediyor demektir. Dolar TL’de ise değişiklik yok. Yukarı yönlü yapı devam ediyor.
Bugün yurtiçinde veri akışı sakin. Kurlarda yukarı borsada aşağı yönlü tablonun devamı beklenebilir. BİST100 yarın güne pozitif başlayabilir çünkü küresel borsalarda alım eğilimi yüksekti.
ABD: Dün ABD’de merakla beklenen faiz açıklaması geldi. Fed faizleri beklentilerin üzerinde 75 baz puan artırarak %1.0’den %1.75’e çıkardı. Gözler bir yandan Fed’in yayınlayacağı faiz projeksiyonlarındaydı. Fed projeksiyonlarda büyüme beklentisini 2022 yılı için %2.7’ye 2023 yılı beklentisini de %22’den %1.7’ye indirdi. Son dönemde gelen veriler büyümenin düşeceği yönündeydi. İlk çeyrek büyüme verisi %- 1.5 olarak açıklanmıştı. Görülen o ki Fed resesyon beklemiyor. Fed işsizlik oranlarını da 2022 yılı için %3.5’tan %3.7’ye, 2023 yılı için %3.5’ten %3.9’a yükseltti. İşsizlik oranları Fed için orta öncelikli bir sorun. Şu anda işsizliğin artmasını bekliyorlar ama sınırlı düzeyde. Gelen bir soru üzerine Başkan Powell büyümenin azaldığı işsizlik %4.1’e bile çıksa eğer biz enflasyonu %2’lere çekebilirsek başarılıyız dedi. Yani Fed’in önceliği enflasyon olacaktır. Fed projeksiyonlarda PCE enflasyonunu 2022 yılı için %4.3’ten %5.2’ye, 2023 yılı için %2.7’den %2.6’ya revize etti. Çekirdek PCE enflasyonunu ise 2022 yılı için %4.1’den %4.3’e, 2023 yılı için ise %2.6’dan %2.7’ye yükseltti. Fed faiz artırımlarına bu hızla giderse yılbaşından beri enflasyonu yola sokup 2024 yılında ise tekrar faizleri indirmeyi planlıyor.
FED PROJEKSİYONLAR 
Ancak göstergeler Eylül ayından sonra enflasyonda bir yavaşlama olabileceğini ancak istedikleri seviyeye çekemeyeceğini gösteriyor. Ancak bu noktada aslında Fed’in daha sert faiz artırımına gideceği görülmekte. Çünkü Fed 2022 yılı için faiz oranını %3.4’e yükseltti. 4 toplantı kaldığına göre 50-50-50-25 yaparak %3.5 oranına ulaşılabilir. Ama Başkan Powell’ın verdiği mesajlar bize faizin 75 baz olarak artırılmaya devam edeceğinin sinyalini veriyor. Yani Fed %4 civarında bir politika faizi ile yılı tamamlayabilir. Bu ne anlama gelecektir ? Önce bu ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %5’lere yükseleceğini ve dolar endeksinin de muhtemelen yılı 115-120 puanlarda tamamlayabileceğinin işaretini vermekte. Bu durumda küresel bazda dolar bulmak oldukça zorlanacağı gibi doların maliyeti dolayısıyla kredi faizlerinde ciddi bir yükseliş anlamına gelmekte. Finansman açığı yani cari açık veren ülkeler bu durumdan kötü etkilenecekler demek. Türkiye’de de zamlar ve enflasyon yükselmeye devam ederken rezervlerdeki durum doların normal yada daha sert aratacağını bize gösterecek. Başkan Powell’ın açıklamalarının çoğu aslında enflasyona yönelikti. Başkan Powell enflasyon düşmeden faiz artışından vazgeçemeyeceklerini söyledi. Geçen sene yaz aylarında enflasyonda düşüş görüldüğünü ancak daha sonra artışlar görüldüğünü bu gibi durumlara aldanmadan enflasyonda kalıcı düşüş görülene kadar para piyasasının daha da sıkılacağının altını çizdi. Powell ücretlerdeki artışın enflasyonu körüklediğini ancak faiz artışı ile talebi kesmeği amaçlandıklarını bir süre sonra ücret artışının normalleşeceğini savunurken tüketici davranışlarını yakından izlediklerini tüketici harcamalarının bekledikleri gibi yavaşlamaya başladığını belirtti. Gıda, enerji ve hammadde tedarikindeki zorlukların giderek arttığını ve bunun enflasyon yarattığına dikkat çekerek Fed’in bu alanda yapacak çok bir şeyi olamadığını tekrarladı. Dolar endeksi şu an 108-103 arasında bir bant hareketi yapıyor. İlk hedef 108 olacaktır. Dengelenmeyi 108’de bekliyoruz yükselişin devamı gelebilir. Ons altın her ne kadar Fed faiz kararı ile yükselse de buna aldanmamak lazım. Yükselişler bizim için satış fırsatı yaratmaya devam ediyor. 1878 seviyesi kırılmadığı sürece satıcılı tarafta olacağız. İlk hedef 1786. Gram altın ise DolarTL’deki yükseliş ve onstaki düşüş arasında sıkıştı. 967 desteği kırılmadığı sürece gram altında yükseliş beklentimiz mevcut yukarıda önemli direnç daha önce tarihi zirvesi olan 1055 seviyesi olacaktır. Orta vadeli bakan yatırımcıların bir gözü DolarTL’de olmalı. Çünkü doların ons altına karşı gram altın üzerindeki etkisi daha büyük. Bu yüzden gram altında yaşanan düşüşlerin sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Brent petrolde sert yükseliş sonrası yorulma eğilimi yaşanıyor. Bir süre 123.20 - 113.50 bandında hareket edebilir. Ancak 113.50’ye doğru her düşüş alış fırsatı yaratmakta. Yukarıda 123.20 geçildiğinde ise tamamen alış baskısı altına girecektir. Brent petrol fiyatlarında yaz aylarında yeni tepeler beklediğimizi ve 150 dolara kadar varil fiyatının çıkabileceği beklentimizi koruyoruz. ABD borsaları dünü alıcılı kapattı. Destek bölgelerinde olan endekslere bir süre alım gelebilir. Ancak bu alımlara aldanmıyoruz ve yükselişler bize satış fırsatı vermeye devam ediyor.
Bugün ABD’de haftalık işsizlik başvurularının 215 bin kişi gelmesi beklenirken Philadelphia Fed imalat endeksinin ise 5.1 puan artacağı bekleniyor. Konut piyasasına ilişkin açıklanacak verilerde yapı ruhsatlarının 1.8 milyon adet geleceği öngörülürken konut başlangıçlarının 1.7 milyon adet açıklanacağı tahmin edilmekte.
EURO BÖLGESİ: Dün Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi aylık bazda beklentilerin altında %0.4 açıklandı. Fransa’da TÜFE yıllık bazda beklentiler paralelinde %5.2 açıklandı. Avrupa’da enflasyonist yapı giderek artacaktır ve FED’in bu sert adımından sonra Avrupa Merkez Bankası’da sürpriz yaparak Temmuz ayında 50 baz puan ile faiz artırımlarına başlayabilir. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde yaptığı açıklamalarda görevlerinin finansal istikrarı sağlamak olduğunun bunun içinde maliye politikalarına çok bakmayacakları yakında enflasyonu azaltacak önlemler alacaklarını açıkladı. Rusya'nın Ukrayna'da başlattığı savaşın ekonomi üzerindeki etkilerine değinen Lagarde, savaşın birçok ülkenin çok uzak olmayan bir gelecekte hububat konusunda sıkıntı yaşamasına sebep olacağını ifade etti. Haftaya satıcılı başlayan Eur/Usd paritesinde ilk kritik destek bölgesi olan 1.0356 denendi ama kırılamadı. Bu seviyenin kırılmasıyla 1.00 seviyesine düşüşün devam edeceğini düşünüyoruz. 1.0770 seviyesi kırılmadığı sürece her yükselişi satış fırsatı olarak değerlendiriyoruz. Avrupa borsaları dünü alıcılı tamamladı.
Bugün Euro Bölgesi’nde Eurogroup toplantısından çıkacak sonuçlar takip edilecek.
USD/TRY:
Usd/Try 14.80 seviyesinin üzerinde kaldığı sürece yükseliş eğimi devam edecektir. İlk hedefimiz artık tarihi zirve noktası olan 18.30 olarak görülmekte.
Yukarıda 17.35 seviyesinin üzerinde önce 17.70 ve arkasından 18.30 direnci test edilebilir. Aşağıda ise 16.65 desteğinin altında 16.25 ve arkasından 15.95 seviyesi test edilebilir.
BİST100:
2598 kısa vadede belirleyici bir seviye. Bu seviye kırılmadığı sürece satış baskısı korunacaktır. Bu seviyenin kırılması halinde ise alışlar tekrar ön plana çıkabilir. Aşağıda 2346 önemli bir destek.
Yukarıda 2538 direncinin üzerinde 2568 ve arkasından 2598 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 2510 desteğinin altında önce 2490 ve arkasından 2468 seviyesine kadar düşüş izlenebilir.
ONS ALTIN:
Ons altında 1875 direnci kritik. Bu seviyenin kırılacağını düşünmüyoruz. 1875 kırılırsa 1915 seviyesi ön plana çıkabilir. Bu seviyenin kırılmaması halinde 1786’ya tekrar düşüş başlayabilir.
Yukarıda 1830 direncinin üzerinde önce 1840 ve arkasından 1859 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 1817 desteğinin altında önce 1809 ve arkasından 1786 test edilebilir.
EUR/USD:
Eur/Usd paritesi 1.0770 seviyesini kırmadığı sürece yükselişleri satış fırsatı olarak görüyoruz.
Yukarıda 1.0473 direncinin kırılması halinde önce 1.0520 ve arkasından 1.0610 seviyesine yükseliş görülebilir. Aşağıda ise 1.0400 desteğinin altında önce 1.0356 ve arkasından 1.0278 seviyesine kadar düşüş izlenebilir.
EUR/TRY:
Eur/Try’de 15.70-16.50 bandı kırıldı ve yükseliş eğilimi devam ediyor. Kurda yükselişin devamını bekleyen taraftayız.
Yukarıda 18.33 seviyesinin üzerinde önce 18.53 ve arkasından 18.88 direnci test edilebilir. Aşağıda ise 17.80 desteğinin altında 17.40 ve arkasından 17.15 seviyesi test edilebilir.