ABD Merkez Bankasının geçen haftaki 50 baz puanlık indiriminin ardından artan volatilitede düşüş eğilimli hareket eden dolar endeksi, yeni haftaya toparlanmayla başladı.
Fed’in daha yüksek oranda faiz indirim sürecine başlaması, piyasada risk unsurunu artıran bir faktör oldu. Bankanın 50 baz puanlık indirime gideceği söylentileri bu sefer Fed yönlendirmesi olmaksızın piyasada bir hafta öncesinde fiyatlanmaya başladı.
Fed’in faiz indirimine yüksek bir oranda başlaması iş gücü piyasasındaki risklere karşı önlem ve ABD ekonomisinin resesyon riskinin azaltılması şeklinde yorumlandı. Bunun yanında diğer gelişmiş merkez bankaları da faiz politikalarında ayarlamaya giderken Fed’in bu faktörü de göz önüne alarak hareket ettiği görüldü. Bundan sonraki süreçte de faiz indirimlerinin devam edeceğine dair mesajlar alınmaya devam ediyor.
Fed, bu hamlesiyle ekonomide yumuşak inişi gerçekleştirmek için kararlı bir adım atarken önümüzdeki dönemlerde faiz indirimlerinin hangi oranda ve hangi aralıklarla devam edebileceğine dair belirsizlik devam ediyor. Zira şimdiye kadarki söylemler, bankanın verilere bağlı olarak hareket edeceğini gösteriyor. Buna göre piyasa katılımcılarının da yıl sonuna kadar makroekonomik verilere daha duyarlı hareket edebileceğini görebiliriz.
Güncel durumda vadeli işlemlerde Kasım ayında da 50 baz puanlık bir indirim ihtimali %50 gibi yüksek bir oranda kalmaya devam ediyor. Bu haftaki gelişmeler ise bu beklentilerde önemli değişikliklere neden olabilir.
Fed Üyelerinin Konuşmaları Yakından Takip Edilecek
Bu hafta ABD’de Fed Başkanı Powell da dahil olmak üzere en az 9 Fed üyesinin konuşma yapması bekleniyor. Fed kararı sonrası politika yapıcılarının görüşleri ve ifadeleri piyasanın yönü konusunda etkili olabilir. Ayrıca bu hafta Cuma günü Fed’in yakından takip ettiği bir enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları endeksi (PCE) izlenecek. Bu veri, enflasyonun hedef doğrultusunda ilerlediğine dair önemli bir kanıt sunabilir. Aksi durumda beklentinin üzerinde gelebilecek bir PCE verisi, piyasa tarafından negatif fiyatlanacaktır ve bu da doların 6 majör para birimi karşısında talebini artırabilir. Öyle ki enflasyonda beklenmedik bir durumun oluşması faiz indirim sürecini de yavaşlatma adına bir anektod olarak kabul edilecektir.
Bu hafta piyasalar için önemli olan diğer bir gelişme ise ABD hükümetinin 1,2 trilyon dolarlık fonun bitmesine sayılı günler kala hükümetin kapanmasını önleyecek ve yıl sonuna kadar finanse edecek harcama anlaşması.
ABD Kongresi, Pazar günü federal kurumları yaklaşık üç ay boyunca finanse edecek ve yeni bütçe yılı 1 Ekim'de başladığında olası bir kısmi hükümet kapanmasını önleyecek ve nihai kararları Kasım seçimleri sonrasına erteleyecek kısa vadeli bir harcama tasarısı üzerinde anlaşmaya vardı. Bu anlaşma, seçim süreci öncesi ekonomiyi zorlayabilecek bir baskının önüne geçilmesini sağladı.
Piyasaların yakından takip ettiği diğer bir durum ise jeopolitik riskler. Orta Doğu merkezli risk artmaya devam ediyor. Orta Doğu’da çatışmalar hızlanması, olayın bölgesel savaşa dönüşme riskini artırıyor. Bu durum, en çok altın talebini artırırken doların para birimi bazında güvenli liman olarak görülme özelliğinden dolayı DXY’ı destekleyen bir faktör olarak görülebilir.
Sonuç olarak bakıldığında ABD endekslerinin haftanın son günü düşüşe geçmesi risk iştahında düşüşü yansıttı. Şu an için Fed kararı, coşkunun devam etmesi için yeterli olmazken bu haftaki söylemlerle yönlendirmeler önemli hale geldi.
DXY İçin Kritik Seviyeler
Son gelişmelere göre DXY, haftaya 101 seviyesine doğru toparlanmayla başladı. Dolar geçen hafta itibarıyla ortalama 100,5 seviyesindeki desteğine bir kez daha tutundu ve bu bölgenin önemli bir talep bölgesi olmaya devam ettiğini gösterdi.
Risk iştahındaki azalmayla birlikte dolar talebi artış eğilimine girerken DXY, teknik olarak henüz net bir toparlanma belirtisi göstermiyor. Eğilim pozitife dönme aşamasında olsa da DXY’ın bu hafta 101,4 ve ardından 101,9 direncini geçmesi, güçlenmesi adına önemli bir adım olacaktır. Endeksin 101,4 seviyesi üzerinde günlük kapanışlar gerçekleştirememesi piyasada risk algısının yeniden yükselmeye başladığı şeklinde yorumlanabilir ve bu sefer dolar endeksinde düşüş eğilimi için 100,5’teki ana destek seviyesi takip edilebilir.
Bu desteğin altında ise endeksin, kısa vadede 99 seviyesine kadar gerileyebileceğini görebiliriz. Önümüzdeki günler ise veri odaklı fiyatlamalara sahne olacak olup veri ve söylem bazlı oynaklıklar görmek mümkün hale gelebilir.