Piyasaların odağındaki Fed faiz kararı nihayet açıklandı ve politika faizi son hafta değişen beklentiler doğrultusunda 50 baz puan indirildi. Karar sonrası dolar ilk önce düşerken Powell’ın açıklamalarıyla toparlandı ve dirençli kaldı.
Piyasada karara yönelik fiyatlamalar devam ederken dolar/TL 33 bölgesine doğru sarkmalar görse de TCMB’nin bugünkü faiz kararı öncesi 34 sınırının hemen üzerinde alıcı buluyor. EUR/USD’de daha yüksek faiz indirimine ilk tepki 1,1189’a kadar yükseliş ve ardından 1,1070’e kadar düşüş şeklinde oldu. Günün ilk saatlerinde ise fiyatlama euro lehine doğru kaymaya başlarken EUR/USD’de faiz indirimi beklentisinin 50 baz puana dönmesiyle başlayan toparlanmanın devam ettiği görülüyor.
Nihayetinde Powell, her ne kadar nicel sıkılaşmanın devam ettiğine yönelik açıklamalarda bulunsa da piyasa, sürecin gevşek para politikasına geçiş şeklinde devam edeceği algısını nispeten daha çok satın almış gibi görünüyor. Bunun yanında karar mekanizmasının veri odaklı devam edileceği üzerinde durulması gevşemenin zamanlaması ve hızı konusunda belirsizlik oluşturuyor. Bu da doların kısa vadede kısmen güçlü kalmaya devam edeceği ve sert düşüşlere maruz kalmayacağı yaklaşımının benimsenmesine neden olabilir. Yine de makroekonomik görünüm, özellikle ABD’de iş gücü piyasasındaki sıkıntılı durum, önümüzdeki dönemlerde gevşeme hızını artırabilir. Bu da dolarda güç kaybını tetikleyebilir ve dolar endeksinde ılımlı bir düşüş ivmesi başlayabilir.
Yurt içinde ise günün en önemli gelişmesi TCMB’nin faiz kararı. Bugün saat 14.00’te para politikası kararı izlenecek olup TCMB’nin politika faizini sabit tutması bekleniyor. Ancak karar metni piyasaların odağında olacak. Sıkı para politikasını kararlı şekilde sürdüren Kurul, faiz indirimine yönelik bir mesaj vermeyebilir ancak piyasada oluşan fazla likiditeye karşı nasıl bir aksiyon alacağı cevaplanması beklenen sorular arasında.
Diğer yandan Fed’in daha yüksek oranda faiz indirimine gitmesi ve TÜFE’nin 2024 sonuna kadar politika faizinin altına ineceği tahmini TCMB’den faiz indirim beklentilerini yükseltiyor. Tahminler ise şu an bankanın Kasım ayında indirime gidebileceği yönünde yoğunlaşmaya başladı. Makroekonomik verileri de dikkate alan TCMB’nin odak noktası enflasyon ve ardından büyüme olarak kalmaya devam ediyor. Buna göre enflasyonda net bir düşüş eğiliminin yakalandığına dair kanı oluşması kurulun da faiz indirimini gündemine almasını sağlayabilir.
TCMB’nin sıkı para politikasına kararlı şekilde devam etmesi ve Mart ayındaki faiz artırımı sonrası faiz sabit tutulurken karar metinlerinde gerektiğinde ek sıkılaşmaya gidilebileceği mesajları vermesi, dolar/TL’de bir baskı oluşturdu. Bu da paritenin ılımlı yükselişine katkı sağladı. Ayrıca enflasyondaki düşüş eğilimine göre TL’nin değerli kalmaya başladığı görüldü.
Gelinen noktada Fed’in faiz kararı dolar/TL üzerinde önemli bir etkiye neden olmazken paritenin TCMB’nin faiz kararı öncesi 34 sınırında yatay hareketine devam ettiği görülüyor. Yaklaşık bir aylık zaman diliminde dolar/TL, günlük kapanışlara göre 34,05 direncinde takılmış durumda. Önümüzdeki günlerde dolar talebinde zayıflık görülmesi parite üzerinde yukarı yönlü baskının hafiflemesine yardımcı olabilir. Ancak TCMB’nin yıl sonuna kadar faiz indirebileceğine dair kanının güçlenmesi de düşük dolar talebi etkisini dengeleyebilir. Bu da dolar/TL’de ılımlı yükseliş eğilimini destekleyecek bir gelişme olacaktır.
Teknik olarak bakıldığında alt bölgede 34 ve ardından 33,9’da kısa vadeli destekler bulunurken yukarı yönlü ivme artışı durumunda ilk durağı 34,8 olarak takip etmeye devam ediyoruz.
EUR/USD, Fed Kararı Sonrası Ilımlı Yükseliş Yolunda
Euro/dolar paritesi Fed’in faiz kararı odaklı hareketine devam ediyor. Bankanın daha büyük bir adımla gevşeme politikasına geçiş sürecini başlatması durumu önden fiyatlandığı için euro, dolar karşısında geçen hafta yeniden yükseliş eğilimine girdi.
Powell’ın söylemleri kısa bir süre dolar lehine etkili olsa da EUR/USD’de yükseliş görünümünü değiştirecek kadar etkili olmadı. Son dönemlerde Fed’in faiz indirimi konusunda geç kaldığına dair eleştiriler vardı. Bu eleştiriler geçen haftaki enflasyon verileri ve ABD’de istihdamdaki sorunlu görünümün hesaba katılmasıyla daha yüksek faiz artırım beklentisine yol açtı. Powell ise konuşmasında bu eleştirileri reddetti ve sabırlı davranmaları sonucunda enflasyonda ikna edici bir düşüş gördüklerinin altını çizdi.
Gelinen noktada ise Powell, her ne kadar enflasyonun %2’lik hedefte olmasa da geri çekilmeyi memnuniyetle karşıladıklarını ve politikalarını istihdam verileri odaklı ayarlamaya devam edeceklerini söyledi. Bu yaklaşım, yıl sonuna kadar en az 50 baz puanlık faiz indirimi beklentisini destekleyici yönde olurken dolarda güç kaybının devam edebileceğini görebiliriz.
Diğer yandan Euro Bölgesi'nde enflasyon verileri olumlu gelmeye devam ederken ECB’nin daha yavaş bir faiz indirim döngüsü sürdürme ihtimali de EUR/USD’yi destekleyici bir faktör olarak öne çıkabilir.
Son görünümde EUR/USD’nin yükseliş trendindeki kısmi düzeltmesini geçen hafta itibarıyla tamamladığı teyit edildi. Geçen hafta 1,1 sınırında destek bulan parite dünkü volatilitenin ardından yoluna devam ediyor ve bugün alıcı ağırlıklı işlemlerde 1,1170’e kadar yükseliş kaydetti.
Buna göre EUR/USD’nin yukarı yönde ilk direnci, Ağustos ayı zirvesi 1,12 olarak takip edilecek. Bu seviyenin kırılması durumunda ise yükseliş döngüsünün 1,125-1,132 aralığında tamamlanabileceğini görebiliriz. Alt bölgede ise 1,1075-1,1125 aralığı destek hattı olarak geçerliliğini koruyor.
Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme amacıyla yazılmıştır. Herhangi bir şekilde varlık satın almayı teşvik etme amacı taşımadığı gibi yatırım yapmak için bir talep, teklif, tavsiye veya öneri teşkil etmez. Her türlü varlığın birden fazla bakış açısıyla değerlendirildiğini ve oldukça riskli olduğunu, dolayısıyla herhangi bir yatırım kararının ve buna bağlı riskin yatırımcıya ait olduğunu hatırlatmak isterim. Ayrıca herhangi bir yatırım danışmanlığı hizmetimiz bulunmamaktadır.