Piyasalar Fed’in, 2024 yılında faizleri düşürmeye başlayacağına giderek daha fazla güveniyor. İlk indirimin 20 Mart'taki para politikası toplantısında yapılması bekleniyor.
Fed fonları vadeli işlemleri, merkez bankasının Mart ayında 25 baz puanlık bir indirim açıklayacağına dair %70'in üzerinde bir olasılıkla fiyatlanıyor.
Buna karşın,31 Ocak'ta yapılacak FOMC toplantısına ilişkin zımni tahmin, %90'a yakın bir olasılıkla mevcut hedef oranın %5,25-%5,50 aralığında sabit bırakılacağı yönünde.
ABD Hazine piyasası da Fed fonları faiz oranının 2 yıllık getiri ile arasındaki farka dayanarak yakın vadede faiz indirimi öngörüyor.
Aradaki nispeten geniş fark, para politikasının yakın vadede izleyeceği yola ilişkin piyasa beklentilerinin bir göstergesi olarak kabul ediliyor.
Bu temelde kalabalık, mevcut Fed fonları faizinin neredeyse tam bir puanın altında olan 2 yıllık faizle daha gevşek bir politika için yüksek olasılıklar görüyor.
Basit bir işsizlik ve enflasyon modelinin kullanılması, para politikasının orta derecede sıkı olduğunu gösteriyor, bu da Fed'in indirim için yeterli alanı olduğunu ve hâlâ şahin bir duruşa doğru bir eğilim bıraktığını ima ediyor.
Fed faiz indirimine giderse piyasalar için kilit soru şu olacak: Politika değişikliği, artan resesyon riski beklentilerinden mi yoksa enflasyonun zirveye ulaştığına ve gevşemeye devam edeceğine dair daha yüksek güvenden mi kaynaklanacak?
Bank of America Securities'te ABD Ekonomisi Başkanı Michael Gapen, CNN'e yaptığı açıklamada, beklenen faiz indirimlerinin katalizörü olarak resesyon riskini küçümsemenin makul olduğunu söyledi.
"Bu indirim diğer zamanlardan farklı olabilir." diyen Gapen, gevşek politikanın esas olarak enflasyonun Fed'in %2'lik hedefine yaklaşmasından kaynaklanacağını belirtiyor.
Atlanta Fed'in GDPNow modeli aracılığıyla dün açıklanan dördüncü çeyrek GSYİH tahminine göre resesyon riski kesinlikle düşük görünüyor. Bu tahmine göre büyüme, mevsimsellikten arındırılmış yıllık %2,7 gibi oldukça güçlü bir oranda gerçekleşecek.
Her ne kadar bu oran 3. çeyrekteki %5,2'lik artışın oldukça altında kalsa da 4. çeyrek tahminlerinin son dönemde güçlenmiş olması, gelecek ayki resmi GSYİH raporu için nispeten yüksek bir güven tahminine işaret ediyor.
Kongre Bütçe Ofisi, 2024 yılına kadar ABD ekonomisinin yavaşlayacağını ancak yine de resesyondan kaçınacağını öngörüyor.
CBO'nun yeni tahminine göre ekonomi, 2023 yılında %2,5 oranında büyürken önümüzdeki yıl %1,5 oranında büyüyecek. Daha zayıf büyümeye paralel olarak faiz oranlarının ve enflasyonun da yeni yılda azalması bekleniyor.