Bu ay küresel piyasalar daha yavaş adımlar atacak Fed’i fiyatlıyor. İlk açıklama birinci ağızdan Powell’dan gelmişti. FOMC toplantısında faiz artış sürecinin bitmediğini, ancak yapılan faiz artışlarının enflasyona gecikmeli yansımalarını takip ederek düşük oranlarla sürece devam edeceklerini belirtmişti Powell. Sonrasında ise diğer Fed yetkilileri benzer yönde açıklamalar yaptı. En önemlisi ise istihdam güçlü geldi ve enflasyon beklenti altında kaldı. Fakat piyasaların tepkisi oldukça fazlaydı. Dün ise hızlı yükselişlerin ardından kar satışları yaşandı.
Piyasalar oldukça büyük şekilde düşük oranlı faiz fiyatlamasını gerçekleştirdi. Bugün ise Çin etkisi var. Çin Merkez Bankası enflasyonun iç taleple yükselebileceğine dair tedirgin ve tahvil piyasasındaki oynaklık için de yakın takip hamleleri yapıyor.
Aşırı hareket sonrası bugün ve yarın düzeltmelerin devam etmesi halinde piyasalarda daha normal seyir görülebilir.
Bugün euro/dolar cephesinde bölge enflasyon verisinin etkili olması bekleniyor. Rekor seviyeye çıkan Euro Bölgesi enflasyonunun son ayda çift haneye çıkması ve beklenti üzerinde gelmesi Aralık toplantısında 75 baz puanlık faiz olasılığının güçlü kalmasını sağlayabilir.
Piyasalar Fed’den sonra ECB için de daha yavaş hamle bekliyor, özellikle bölgede ekonomik faaliyetler oldukça hasar aldığı için büyümedeki baskının azaltılması için bu yolun izleneceği düşünülüyor. Fakat enflasyon çift haneye çıkarsa Aralık erken olabilir. Yani 75 baz puanlık faiz artışı yapılabilir.
Dolardaki hızlı gerilemenin etkisiyle 1,04 üzerine çıkan euro/dolarda 1,0370 üzeri kısa vadede iyimserlik sağlayabilir. Eğer bugün bir yandan aşırı fiyatlamanın düzeltmesi devam etmesine rağmen bölge enflasyonu beklentileri aşarsa Aralık’ta 75 baz puan beklentisi kuvvetleneceği için paritede 1,04 üzeri deneme yaşanabilir.
Fiyatlamaları hatırlarsak, piyasa yüksek enflasyon verilerine aynı şekilde yüksek oranlı faiz geleceğini düşünerek varlık pozitif fiyatlama yapıyor. Dolayısıyla %10,7 ve üzeri bir enflasyon Jumbo faizin Aralık’ta da devam edeceği beklentisini artıracağı için verinin tepkisi paritede yükseliş yaratabilir. Kısa süreli etkinin dışında önemli olan nokta şu: Euro Bölgesi görünümü oldukça kötü ve ECB mecbur yavaşlamaya geçecek, sadece Aralık olasılığı zayıf çünkü son aydaki öncü göstergeler enflasyondaki yükselişi destekliyor.
Dikkat edilmesi gereken nokta: Dolardaki aşırı satışın düzeltmesi devam ederse paritedeki atak da sınırlı kalabilir ve endeksin108’e doğru toparlanası 1,0370 altına sarkma yaratabilir. Orta ve uzun vadede düşüş trendinin güçlü olduğu da unutulmamalı.
Önemli gördüğüm seviyeler: 1,0370 altında 0,9940 ve 0,9650. Ancak çok kısa süreli takipleri değerlendirecek okuyucular için bu seviyeler geniş gelebilir. Tepkisel yükselişlerde ise 1,0450-1,0470 aralığı görülebilir. Yukarı yönlü hareketlerin hızlanmasından ziyade ivme kaybetmesi olasılığını daha güçlü görüyorum.
Euro Bölgesi enflasyonu 13.00’te açıklanacak, beklentiler şöyle:
Aylık, %1,5 artış ki bu gerçekleşirse Mart sonrası aylık en yüksek oran olacak.
Yıllık %10,7 bekleniyor. Eylül ilk okunmada %10 olan enflasyon son okunmada %9,9 olarak revize edilmişti. Bu durumda hem çift hane hem yeni rekor görülmüş olacak.
Gıda ve yakıt hariç çekirdek enflasyonda ise aylık %0,6 ve yıllık %5 beklentisi var. Enflasyonda bu denli bozulmanın olmadığı parasal sıkılaşma dönemlerinde çekirdek enflasyon daha çok dikkate alınırdı, ancak yaşanan süreçte manşet enflasyon ön planda. Çünkü enflasyonda kira, fatura vb etkenlerin oranı son derece yüksek, bu da gelir üzerinden dikkatle izleniyor.