BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Geçtiğimiz 24 saat boyunca EUR/USD 1,10 seviyesine yakın seyretti. Döviz çifti bu anahtar seviyenin altına da indi, üzerine de çıktı ancak şimdiye kadar anlamlı bir kırılma gerçekleşmedi. Yatırımcılar Perşembe günü yayınlanacak Avrupa Merkez Bankası toplantısına odaklanmış durumda. Para politikası toplantısı öncesi Euro’daki satış, yatırımcıların İtalyan bankaları için bir karar alınacağını düşündüklerini gösteriyor ancak ECB’nin kararı sonrası EUR/USD’de gerçekleşecek bir Short Squeeze, sert bir satıştan daha yüksek ihtimal. Öncelikle spekülatörler CFTC’ye göre kısa pozisyondalar, bu da 1,10 seviyesine olan hareketin neden yavaş olduğunu açıklar nitelikte. İkinci olarak ECB, Mart ayında genişleme yaptı ve 22 Haziran’da TLTRO programını başlattı. Brexit sonrası finansal koşulları sıkılaştıran ECB, harekete geçme konusunda istekli ancak Alman DAX Brexit sonrası düşüşünü toparlıyor ve VIX 2014’ten beri en düşük seviyesine geriledi. Euro’nun zayıflığı ekonomiye otomatik bir canlanma getiriyor, yani ECB beklemeyi göze alabilir. Yatırımcılar, önümüzdeki aylarda harekete geçmesi beklenen Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası ile ilgili olarak Draghi’nin yorumlarını takip edecek. Herhangi bir şekilde genişleme yapması halinde EUR/USD 1,09 seviyesine gerileyebilir.
Aşağıdaki tablo Euro Bölgesi ekonomisinin Haziran ayından beri ne kadar değiştiğini gösteriyor. Aklınızda bulundurun, bu rakamların bir çoğu ekonomide Brexit öncesi performansı göstermektedir ve Alman IFO, Alman perakende satışları ve istihdam rakamları gibi eksik veriler bulunmaktadır. Yine de, ekonominin genel olarak zayıf olmadığını görmek zor değil. Tüketici harcamaları sakin, işgücü piyasa koşulları gelişmiş, tüketici fiyatları yükselmiş ve imalat faaliyeti hızlanmış durumda. Ancak, Markit perakende satın alma müdürleri endeksi ve Euro Bölgesi tüketici güveni gibi veriler, Brexit’in ve İtalya’daki bankacılık krizinin etkilerini yansıtıyor. Sonuç olarak yarın ECB’den herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. Mario Draghi, güvercin tonda konuşma yapsa bile ek parasal genişleme için açık kapı bırakacaktır, ani bir müdahale yapılması beklenmiyor.
Çarşamba gününün en iyi performans gösteren dövizi Sterlin oldu. Olumlu istihdam verileri sonrası diğer majör dövizler karşısında yükseldi. İşsizlik haklarından yararlanma başvuruları Mayıs ayında 400 yükseldi ve 3 aylık istihdam değişimi 176 bin olarak belirlendi. Daha önemlisi ortalama saatlik gelirler 2%’den 2,3%’e yükseldi. Yatırımcılar, tüm bu rakamları olumlu değerlendirdi ve GBP/USD’yi yukarı yönlü taşıdı ancak ikramiyeler hariç haftalık gelirler 2,3%’ten 2,2%’ye geriledi ve işsizlik oranı 4,9% olarak belirlendi. Perakende satışlar bugün yayınlanacak ve yatırımcılar dün gerçekleşen artışın ardından gerileme olmasını bekliyor. Tüm bu raporlar Brexit’in piyasalardaki etkisini yansıtmıyor, bu yüzden merkez bankasının parasal genişlemeye yönelik fikrini değiştirmesi beklenmiyor.
Yeni Zelanda doları, merkez bankasının Ağustos ayında parasal genişleme planını belirtmesiyle 1%’den fazla düştü. Yeni Zelanda Merkez Bankası, “daha fazla politik genişleme gerekecek” dedi çünkü güçlenen para birimi enflasyonu düşürüyor, ticaret mallarının hareketini azaltıyor. Banka, dövizin güçlenmesinin enflasyon hedeflerine ulaşmayı zorlaştırdığını “döviz kurunda düşüş gerekiyor” sözleriyle bildirdi. Bu yorumlara tepki olarak ekonomistler faiz tahminlerini düşürdü ve Ağustos VE Kasım’da parasal genişleme beklentisi içine girdi.
Bu sırada Avustralya ve Kanada doları, Amerikan doları karşısında değer kaybetti. Altın fiyatları 1% gerileyerek Avustralya dolarını da beraberinde getirdi. AUD/USD 0,75 seviyesinin altına geriledi ve bu haftaki Avustralya Merkez Bankası tutanaklarıyla birlikte daha fazla düşecek gibi görünüyor. USD/CAD ise doların artışıyla beraber yüksekten işlem görüyor. Ham petrol stoklarında 2,0 milyon varillik düşüş beklenirken 2,3 milyon varil geriledi. Petrol fiyatları bu raporun ardından destek buldu ancak CAD üzerindeki etki sınırlı oldu. Kanada ve Avustralya’dan bugün önemli bir rapor gelmeyecek.
Son olarak ABD piyasaları rekor seviyeye yükselirken Hazine verimi artarak Amerikan dolarının Sterlin hariç diğer tüm majör dövizler karşısında yükselmesine sebep oldu. ABD’den önemli bir veri gelmedi ancak risk isteği, ECB’nin güvercin tondaki yorumlarıyla birleşince doları yükseltti. İşsizlik haklarından yararlanma başvuruları, Philadelphia Fed Endeksi, mevcut konut satışları ve öncü göstergeler yarın yayınlanacak ancak bunların hepsi ECB’nin kararından bir adım geride duracak.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin