Enflasyon Mağduru Japonya

Dün gece Japonya’da açıklanan enflasyon rakamları yine beklentinin altında kaldı. Ocak ayında yüzde 2.5 olan çekirdek TÜFE yüzde 2.2 düştü. BoJ’un ana göstergesi olan çekirdek enflasyon ise yüzde 0.2 seviyesinde geldi.

Varlık alımlarına rağmen enflasyondaki zayıf görünüm devam ediyor. Düşüşün sebebi petrol fiyatları olsa da çekirdek TÜFE’de henüz yukarı hareket görülmedi. Kuroda geçtiğimiz hafta petrol fiyatlarının kısa vadede enflasyonu baskılayacağını, orta vadede ise yüzde 2’lik hedefine ulaşacağını belirtmişti. Japonya tüm enerjisini ithal eden bir ülke olarak petrol fiyatlarındaki düşüşten faydalanamıyor. Çünkü yendeki değer kaybı bu avantajını ortadan kaldırıyor.

Hane halkı harcamaları düştü
Hane halkı harcamalarında yüzde 5.1 düşüş görüldü. Ekonominin tüketici ayağındaki durgunluk devam ediyor. Tüketicilerin fiyatların daha düşeceği beklentisi ile tüketim harcamalarını artırmaması enflasyonun istenilen seviyeye gelmesinde problem yaratabilir. BoJ’un fiyat hedefinin yüksek olması, hedefe ulaşmak için Bankayı ek teşvik yapmaya zorlayabilir.

Sanayi üretimi şaşırttı
Perakende satışlarda yüzde 2’lik gerileme görülürken, işsizlik de yüzde 3.6 ile beklentinin üzerinde geldi. Umutları kıran rakamların dışında sanayi üretimi yüzde 4 yükselerek 3 yıldan uzun bir sürenin en büyük artışını gösterdi.

Paritenin orta vadeli görünümüne bakacak olursak, faiz artışına yaklaşan bir FED ile parasal genişlemeden istediği sonuçları henüz alamayan ve ek parasal teşvik konusunda açık kapı bırakan BoJ’un mücadelesini izliyoruz. Bu şartlar altında orta vadede doların yene karşı daha fazla değerleneceğini düşünmek yanlış olmaz. Kısa vadede ise 118.20 oldukça önemli destek noktası. Bu seviyenin kırılması ile 116.00 seviyeleri görülebilir. 118.20 seviyesinin üzerinde ise 119.90 ve 120.45 seviyeleri hedeflenebilir.