Enflasyon Gölgesinde Başlayan Haftada Dolar/TL'de Yükselişin Devamı Gelebilir

GÜNÜN GELİŞMELERİ

TÜRKİYE: Cuma günü yurtiçinde veri akışı sakindi. Küresel borsalarda önceki hafta Cuma gününden itibaren başlayan yükseliş eğilimi devam ederken bu BİST100’e de yansımıştı. Ancak bizim kritik gördüğümüz 2490 seviyesine yaklaştıkça satış baskısı da beraberinde geldi. BİST100 endeksinin kolay kolay 2490 seviyesini kıracağını düşünmüyoruz. Çünkü bu seviyenin kırılması yeni bir yükseliş eğiliminin başlaması demek ancak bunun için uygun bir ortam yok. Ama 2490 seviyesini de yakından takip etmeye devam edeceğiz. BİST 100 endeksi ise Cuma gününü %0.49 değer kaybıyla 2438,84 puandan tamamlarken işlem hacmi 39.2 milyar TL olarak gerçekleşti. Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran %3,12 ile spor olurken, en çok gerileyen ise %3,28 ile iletişim oldu. Kurlarda görüşümüzde değişiklik. Türk lirasına değer kaybettiren nedenler ortadan kalkmadıkça kurlardaki yükselişin durdurulamayacağının defalarca altını çizdik yine çiziyoruz. Bunun için reel faizlerin ‘’0’’a getirilmesi ve faizlerin yükseltilmesi gerekmekte. Tek çare bu değildir ama bu adım atılmadan diğer adımlarında bir önemi olmadığını ısrarla vurguluyoruz. Dolar/TL’de 14.80 üzerinde kaldığımız sürece yükseliş eğiliminin devamını bekleyen taraftayız. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Cuma günü Türkiye için açıklayacağı not değerlendirmesi hakkında herhangi bir açıklamada bulunmadı. Bu konuda herhangi bir yazılı beyanda da bulunmadı. Moody's'in takviminde bir sonraki Türkiye değerlendirme tarihi 26 Kasım 2022 olarak görülüyor. Cuma günü gün içerisinde yayınladığı Global Makro Görünüm 2022-23 raporunda ise 2022 büyüme tahminini %3.5 ve 2023 büyüme tahminini %4.0 olarak korudu. Moody’s 2022 enflasyon tahminini %35’ten %52.1’e çıkartırken 2023 enflasyon tahminini %30 olarak aynı tuttu. Haftasonu Hazine ve Maliye Bakanı Nureddin Nebati’nin ev sahipliğinde toplanan Gıda ve Tarımsal Ürün Piyasaları İzleme ve Değerlendirme Komitesi, yaptığı açıklamalarda Bu yıl olumlu iklim koşullarının da etkisiyle geçen yıla oranla bitkisel üretimde artış sağlanacağı, devir stokları da dikkate alındığında önümüzdeki bir yıllık süreçte iç tüketimin üzerinde hububat üretiminin beklendiği ifade edilirken bu durumun gıda fiyatlarına yansıyacağı ve enflasyonun düşüşüne destek vereceği vurgulandı. Ancak küresel bazda iklim krizi nedeniyle birçok üründe ülkelerin ihracat yasakları koymaları nedeniyle gıda fiyatlarının artmasını bekliyorum. Şu ana kadar 31 ülke bazı gıda mallarına ihracat kısıtlamaları ve yasaklamaları getirdi. Bu hafta Rusya’nın pirinç ihracatına kısıtlama getirmesi bekleniyor. Gıda ve Tarım Örgütü (FAO)’da gıda fiyatlarında artışın devam ettiğini ve kısa vadede düşüşün olmayabileceğini söylemekte. Dolar TL’nin yükseldiği bir ortamda birçok ürünü dışarıdan ithal ederken gıda enflasyonun düşmesini değil artmasını bekliyoruz. Ayrıca akaryakıt fiyatlarının artması gıda maliyetlerini artırması da çabası. Bu ortamda enflasyonda düşüş kaydedilemeyeceği gibi zamlarda muhtemelen gelmeye devam edecektir.

Bugün yurtiçinde veri akışı sakin. Bu hafta Türkiye’de enflasyon ve büyüme verileri ön planda olacaktır. USD/TRY 14.80’nin üzerinde tutunduğu sürece ilk hedef bölgemiz hala 17.07 seviyesidir. BİST100 endeksi 2490’nın altında satış baskısını sürdürecektir. İlk destek bölgemiz 2308 seviyesi olacaktır. 2490 kırılır ise yeni yükselişi de hazırlıklı olmalıyız. Daha çok satışın ön plana çıkacağını düşünsem de seviyeleri takip etmekte yarar görüyorum.

ABD: Cuma günü ABD’de kişisel gelirler aylık bazda beklentilerin altında %0.4 gelirken, kişisel harcamalar aylık bazda beklentilerin üzerinde %0.9 artış kaydetti. ABD’li vatandaşların tüketimini hızlandırdığı görülmekte. Buda enflasyon bekleyişlerinin hala canlı tutulduğunun göstergesi. Fed’in önem verdiği verilerden olan Çekirdek PCE enflasyon ise aylık bazda %0.3, yıllık bazda %4.9 ile beklentiler dahilinde gerçekleşti. Eğer yaz aylarında gıda ve enerji tarafında bir bozulma olmazsa Fed, Eylül başından itibaren enflasyonu kontrol altına alabilir. Ancak yaz aylarında özellikle petrol tarafında beklediğimiz yükseliş nedeniyle enflasyon görünümündeki bozulmanın devam edeceğini ve Fed’in agresif sıkılaştırıcı para politikasının süreceğini düşünüyorum. Cuma günü diğer açıklanan verilerde Michigan tüketici güveni aylık bazda beklentilerin altında 58.4 puan olarak açıklanırken Ağustos 2011’den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Faiz artırımlarının etkisi ekonomi üzerine yansımaya başlasa da daha önce dediğim gibi Fed istihdamda bozulma görmeden büyüme tarafını dikkate almayıp faiz artırımlarına kaldığı yerden devam edecektir. Dolar endeksi ilk önemli destek noktası olan 101.50 seviyesine kadar geri çekildi. Dolar endeksinin buralardan tekrar yükseliş yapısına girmesi olası. Eğer satış biraz daha uzun sürerse 100.90-100.45 aralığına kadar devam edebilir. Ancak biz bu iki noktanın altında çok fazla kalamayacağını düşündüğümüzden artık dolar endeksindeki satışları alım fırsatı olarak görmeye devam ediyoruz. ABD 10 Yıllık tahvil faizi de %2.74 seviyelerinde hareket eğilimini sürdürüyor. Düşüşlerde %2.62 - %2.34 bandı tekrar yükseliş için göz kırpıyor. Bu yüzden tahvil tarafında da yavaş yavaş yükselin biteceği ve 10 yıllıklarında son gördüğümüz tepe noktası olan %3.25’leri de aşıp %4’lere gidecek bir yükseliş başlatmasının arifesinde olabileceğini tekrarlayalım. Ons altında 1878-1830 arasında bir dengelenme yaşanıyor. Bu iki seviye bizim için önemli. 1878’in aşılacağını düşünmüyoruz. Ancak aşılırsa yeni hedefi 1915 olabilir. Ons altında son yükselişi satış fırsatı olarak gördüğümüzü hatırlatalım. Ons altın ve Dolar/TL’de ki yükseliş gram altın fiyatlarının artmasına neden olmakta. 967 seviyesinin üstünde tutunmaya çalışan bir gram altın fiyatlaması izliyoruz. Bu seviyenin üzerinde tutunması halinde yükseliş devam edebilecekken bu seviye kırılmaz ise tekrar 930 desteği denenebilir. Gram altın yatırımcılarının bir gözü her zaman DolarTL’de olmalıdır. Gram altın, dolar yükseldikçe yükselecek, dolar düştükçe düşecektir. Brent petrol yükseliş eğilimine geçen hafta başladı. Ancak 117.40 seviyesini aşar isek daha sert bir yükseliş hareketi gelebilir. Zaten her fırsatta yaz aylarında Brent petrolde yeni tepeler beklediğimizi söylüyoruz. Kısa vadede ilk destek bölgesi 108.65 iken direnç bölgesi 117.40 olacaktır. ABD borsalarında geçen hafta Cuma gününden bu yana yükseliş eğilimi devam ediyor. Geçen haftanın aksine bu hafta artık yükselişlerde yorulmaya başlayan ve tekrar düşüş eğilimine geçen borsa yapısı görülebilir. Yukarıda henüz direnç bölgelerine gelmediğimizi ancak yükselişleri artık satış fırsatı olarak gördüğümüzü belirtiyoruz. Cuma günü endekslerde yazılım şirketlerinden gelen güçlü finansal sonuçlar ile tahvil faizlerindeki düşüş  endekslerin yükselmesinde etkili oldu.

Bugün ABD’de Fed üyelerinden Waller’in konuşması takip edilecek. Bu hafta ise Cuma günü açıklanacak tarımdışı istihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar piyasaların gidişatını belirleyebilir.

EURO BÖLGESİ: Cuma günü Euro Bölgesi’nde veri akışı sakindi. Dolar endeksi 101.50 seviyesinde tutunmaya çalışıyor. Eğer bu seviye kırılırsa 100.95-100.40 bölgesine doğru düşüş kaydederse Eur/Usd paritesi de muhtemelen 1.0770 direncini kırarak 1.0930 denemesi yapabilir. Ancak biz bu noktada ilk etapta 1.0770 direncini izliyor olacağız. Bu seviye kırılmadığı sürece paritenin satış baskısında olacağı kırılması halinde alışa geçebileceği unutulmamalıdır. Avrupa borsaları da küresel borsalara ayak uydurarak günü alıcılı tamamladı. Dax’ta kritik direnç bölgesi 15.072-14.834 aralığıdır. Bu seviye kırılmadıkça satış baskısı devam edebilir.

Bugün Euro Bölgesi’nde Almanya’da enflasyon aylık bazda %0.5, yıllık bazda %7.6 beklenirken, İspanya’da enflasyonun yıllık bazda %8.4’e yükseleceği tahmin edilmekte. Euro Bölgesi’nde enflasyon rekor kırmaya devam ederken Haziran’dan itibaren Avrupa Merkez Bankası faiz artırımlarına başlayabilir.

USD/TRY:


Usd/Try 14.80 seviyesinin üzerinde kaldığı sürece yükseliş eğimi devam edecektir. İlk hedef 17.07 olarak görülmekte.
Yukarıda 16.43 seviyesinin üzerinde önce 16.65 ve arkasından 17.07 direnci test edilebilir. Aşağıda ise 16.15 desteğinin altında 15.95 ve arkasından 15.65 seviyesi test edilebilir.

BİST100:


2490 kısa vadede belirleyici bir seviye. Bu seviye kırılmadığı sürece satış baskısı korunacaktır. Aşağıda ilk destek 2308 bölgesi..

Yukarıda 2465 direncinin üzerinde 2476 ve arkasından 2490 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 2435 desteğinin altında önce 2423 ve arkasından 2400 seviyesine kadar düşüş izlenebilir.

ONS ALTIN:


Ons altında 1875 direnci kritik. Bu seviyenin kırılmasıyla 1915 seviyesine kadar yükseliş olabilir. Ancak 1875 kırılmaz ise tekrar 1830 seviyesine düşüşler başlayabilir.

Yukarıda 1863 direncinin üzerinde önce 1869 ve arkasından 1878 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 1855 desteğinin altında önce 1848 ve arkasından 1840 test edilebilir.

EUR/USD:


Dolar endeksinde tekrar yükseliş başladı gibi. Eur/Usd paritesi 1.0770 seviyesini kırmadığı sürece yükselişleri satış fırsatı olarak görüyoruz.

Yukarıda 1.0770 direncinin kırılması halinde önce 1.0807 ve arkasından 1.0875 seviyesine yükseliş görülebilir. Aşağıda ise 1.0726 desteğinin altında önce 1.0696 ve arkasından 1.0641 seviyesine kadar düşüş izlenebilir.

EUR/TRY:


Eur/Try’de 15.70-16.50 bandı kırıldı ve yükseliş eğilimi devam ediyor. Kurda yükselişin devamını bekleyen taraftayız. İlk önemli direncimiz 17.80 seviyesi olacaktır.

Yukarıda 17.60 seviyesinin üzerinde önce 17.80 ve arkasından 18.25 direnci test edilebilir. Aşağıda ise 17.35 desteğinin altında 17.15 ve arkasından 16.80 seviyesi test edilebilir.