Emtia: Petrol Rallisi Çin'den Gelecek Verilere İhtiyaç Duyuyor

• Petrol boğaları Çin'de talep artışının teyidi için daha uzun süre beklemek zorunda kalabilir
• Çarşamba günü açıklanacak olan Çin NBS İmalat PMI verisi karışık gelebilir
• Çin, COVID sonrası ekonomisini hızla yeniden canlandırmakta zorluklarla karşılaşabilir
• Petrol ise bu süreçte bir aralık içinde, ABD verilerinin baskısı altında kalabilir

Malay/Endonezya dillerindeki bir atasözü, geceler boyunca ayın ortaya çıkmasını bekleyen baykuşa benzetme yapar. Petrol boğalarının ve Çin'den gelen talep verilerinin hikâyesi de esasen budur.

Yaklaşık dört haftadır, petrol yatırımcıları dünyanın en büyük petrol ithalatçısı olan Çin'in COVID kontrollerinin sona ermesiyle daha önce hiç olmadığı kadar ham petrol satın aldığını doğrulayacak verileri bekledi.

Çarşamba günü açıklanacak olan PMI rakamları yatırımcılara Çin'in ekonomisinin yeniden açılma sürecinin nasıl ilerlediğine dair ilk ipuçlarını verecek. İlk göstergeler rakamların karışık olabileceği yönünde. Bazı analistler tüketici faaliyetlerinde bir toparlanma beklediklerini söylüyor. Diğerleri ise Ocak sonu-Şubat başı Ay Yeni Yılı kutlamalarının ardından en az bir ay daha geçmesi için yatay eğilimler öngörüyor.

Pazar günü itibarıyla, NBS İmalat PMI rakamlarının ne olabileceği konusunda bir fikir birliği yoktu.

Ancak bazı iddialar, verilerin Ocak ayındaki 50.1'den Şubat ayında 49.8'lik bir okuma ile daralma bölgesine geri dönebileceğini gösteriyor. Geçen ay sırasıyla 54,4 ve 52,9 olarak açıklanan Hizmetlerve Blieşik ölçütleri için şu anda herhangi bir beklenti bulunmuyor.

Geçen ayki açıklama, Çin'in COVID önlemlerini gevşetmesinden bu yana yapılan ilk açıklamalardan biriydi ve yayılma endeksindeki hissiyat bir hafta süren Ay Yeni Yılı tatilinden etkilenmiş olabilir.

Ocak ayında açıklanan raporda her üç NBS ölçütünün de genişleme yönünde hareket ettiği görülürken, raporda imalat ve tüketici sektörlerindeki talepten kaynaklanan Ay Yeni Yılı kaynaklı bir miktar arka rüzgarın görülmüş olabileceğine işaret edildi. Hatırlatmak gerekirse, Ocak ayı sonunda Başbakan Li, Çin'in tüketimdeki toparlanmayı hızlandırırken ve dış ticaret ve yatırımları istikrara kavuştururken ekonomik toparlanma ivmesini pekiştireceğini ve genişleteceğini söylemişti.

Li ayrıca Çin'in tüketimin arttırılmasına yönelik politikaları hayata geçirmek için çabalarını arttırması gerektiğini söyledi. Devlet haber servisi CGTN'ye göre:

"Ekonominin istikrara kavuşturulmasına yönelik politika paketinin ve takip tedbirlerinin etkili bir şekilde uygulanmasını sağlamak için sağlam adımlar atılacaktır. Mali ve finansal politika araçlarıyla desteklenen kilit projeler ve ekipman iyileştirme ve yenileme çalışmaları daha fazla fiziksel kazanım elde etmek için ilerletilecektir."

Sorun şu ki, tüm bunlar düşünülenden biraz daha uzun sürebilir.

Investing.com enerji analisti Ellen Wald geçen haftaki yazısında, karayolu seyahati ve toplu taşımacılıktan elde edilen hareketlilik verilerinin Çin'in büyük şehirlerindeki ekonomik faaliyetlerin arttığını gösterdiğini, ancak sanayi tarafındaki tüketim tablosunun en iyi ihtimalle yavaş olduğunu belirtti:

"2023'ün başından bu yana geçen hafta büyük şehirlerde daha fazla insan yollardaydı ve pandemi öncesinden bu yana bu şehirlerde daha fazla insan metroyu kullandı. Restoranlarda yemek yeme, eğlence ve alışveriş de arttı; bu da Çin'in nihayet pandemi öncesi seyahat ve ticaret düzenine döndüğünü gösteriyor. Bu durum, yakında benzin ve dizel için pandemi öncesi tüketici talebi seviyelerine geri dönüleceğine işaret ediyor gibi görünüyor."

Ancak Wald, sanayi faaliyetlerinin hâlâ geri kaldığını söyledi.

"Çin tüketici verileri; otomobil ve ev gibi yüksek fiyatlı ürünlerin alımlarının toparlanmadığını ve düşmeye devam ettiğini gösteriyor. Sonuç olarak, çelik ve çimento gibi endüstriyel malzemelere olan talep baskılanmaya devam ediyor.

Çin'in sanayi faaliyetleri toparlanacaktır, ancak veriler bunun tüketici faaliyetlerinden daha uzun süreceğini gösteriyor. Dolayısıyla piyasa katılımcıları sanayi sektöründeki petrol talebinin tüketici talebi kadar hızlı bir şekilde pandemi öncesi seviyelere dönmesini beklememelidir."

Çoğu analist, koronavirüsün neden olduğu üç yıllık zayıflığın ardından ekonomisini canlandırmaya çalışan Çin'in 2023'te rekor miktarda petrol ithal edeceğine inanıyor.

Bu talebin nasıl bir araya gelebileceğine dair pek çok alt senaryo var. Bloomberg'in geçen hafta konuyla ilgili doğrudan bilgi sahibi kişilere dayandırdığı haberine göre, Çin'in en büyük petrol tüccarı ve devlet rafinerisi Sinopec'in (SS:600688) ticaret birimi Unipec ve Çin'in en büyük petrol ve doğal gaz üreticisi ve dağıtıcısı PetroChina (SS:601857), ABD ham petrolünü Asya'ya geri taşımak üzere Mart ayında 10 süper tanker kiraladı .

Mega gemilerin her biri tek seferde 2 milyon varile kadar ham petrol taşıyabiliyor. Plan hakkında bilgi sahibi olan kişilerin aktardığına göre, tankerlerin yüklemesinin ABD Körfez Kıyısı terminallerinde yapılması bekleniyor.

Bu haberlere rağmen, piyasanın Çin alımlarına ilişkin somut veriler görmesi gerekiyor. Bu veriler gelene kadar ham petrol fiyatları bir aralıkta kilitli kalabilir.

Pazartesi günkü seansta, New York'ta işlem gören Nisan teslim West Texas Intermediate veya WTI ham petrolü 47 sent veya %0,6 düşüşle TSİ 09:10 itibarıyla varil başına 75,85 dolar seviyesindeydi. ABD ham petrolü 75,75-76,75 dolar aralığına sıkışmanın ardından bir önceki haftayı neredeyse yatay bir seyirle 76,32 dolardan kapatmıştı.

Nisan teslim Brent ham petrolü ise 57 sent ya da %0,7 düşüşle varil başına 82,25 dolardan işlem gördü. WTI gibi, küresel ham petrol göstergesi de 82,16-83,06 dolar bandında kaldıktan sonra geçen haftayı 83,16 dolarda yatay tamamlamıştı.

Petrolle ilgili önemli Çin verileri henüz ufukta görünmese de, ABD'de enflasyon endişelerini artırabilecek ve Fed'in faizler konusunda daha şahin konuşmasına yol açarak petrol fiyatlarını baskı altında tutabilecek bazı veriler yayımlanacak.

Ekonomistler, güçlü büyümenin enflasyonu yüksek tuttuğu ve Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek tutmasına neden olduğu "inişsiz" senaryoya ilişkin endişelerin piyasaları korkuttuğunu söylüyor. Fed üyesi Chris Waller Perşembe günü ABD ekonomisine ilişkin görüşlerini açıklayacak.

Bu hafta açıklanacak ABD verileri arasında dayanıklı tüketim malları siparişleri, tüketici güveni ve ev satışları yer alıyor. Salı günkü tüketici güveni verileri; hane halkının ekonomik beklentiler ve enflasyon beklentileri hakkındaki görüşlerine bir bakış sunarak özellikle ilgi çekici olabilir. Ekonomistler, endeksin Ocak ayında beklenmedik bir şekilde düşmesinin ardından 108,5'e yükselmesini bekliyor.

Bunun yanı sıra, Şubat ayına ilişkin ISM imalat ve hizmet sektör raporları sırasıyla Çarşamba ve Cuma günü açıklanacak.

Açıklama: Barani Krishnan, hakkında yazı yazdığı emtia ve menkul kıymetlerde pozisyon sahibi değildir.