ECB, Piyasalardaki Tedirginliği Yatıştıramadı

Hayli hareketli bir hafta geçiren piyasalarda bankacılık sektörüne karşı oluşan endişe bitmiş değil. Dün Avrupa Merkez Bankası 50 baz puanlık faiz artışı yaparak piyasalara sorun yok mesajı vermeye çalıştı. Ancak Başkan Lagarde’ın açıklamaları bir sorun olduğunu ve hatta bu sorunun artması durumunda ne yapılacağına dair bir karar alındığını da gösterdi. Lagarde, gündemi gerilim olarak niteledi ve bu gerilimi yakından izlediklerini söyledi. Olup biteni görüşerek bir karar aldıklarını ve gerekmesi durumunda da likidite desteği verileceğini ifade eden Başkan, Avrupa’da bazı bankalarda sıkıntılar olduğunu da inkar etmedi.

ECB toplantısının belirttiğim açıklamalarının yanında iki önemli noktası ise şu: İlki enflasyon ve büyüme revizyonlarının son günlerdeki gündemden önce gerçekleşmiş olması. Lagarde, gelişmelerin tahminlerde bir değişiklik yaratabileceğini ifade etti. İkincisi ise daha önceki toplantılarda gelecek toplantılar için de sinyal veren Merkez Bankasının dünkü toplantıda bu yönde bir mesaj vermemesi oldu. Lagarde, gelişmeler ve veriler etkili olacak dedi. Açıkçası, bu yaklaşımı olumlu görmek zor. ECB’nin durumdan tedirgin olduğu ancak piyasalarda panik yaratmak istemediği ortada.

Bir diğer durum ise ekonomik yavaşlamanın boyutu. Ekonomik yavaşlama ECB’nin politikasını değiştirmeyecek boyutta kalırsa enflasyon hedefinde daha fazla yol alınabilir.

Gelecek hafta Fed toplanacak. Komitenin 25 baz puanlık faiz artışı yapması bekleniyor. Dahası Mayıs’ta nihai orana ulaşılması ve yıl bitmeden faiz indirimine başlanması bekleniyor. Fed’in ECB’ye göre daha fazla soruya maruz kalacağı ve her açıklamasının daha çok fiyatlanacağı ortada.

ABD Hazine Bakanlığının talimatı ile 11 banka First Republic Bank’a 30 milyar dolar mevduat yatırdı. Son bir haftada en büyüklere olan mevduat talebi ise hız kazandı. Ayrışmanın derinleşmesini kesmek için Fed’in neler söyleyeceği merak ediliyor. Ayrıca yaklaşık bir yıl sonra bilançoda artış olması da başlıklar arasında.

Dolar endeksinde son durum

İlk grafik 2 Şubat FOMC sonrası fiyatlamayı gösteriyor. Kasım sonrası yaşanan düşüş yerini yükselişe bırakmıştı. ABD’de banka iflasının yaşanmasıyla endeks gerek tahvil gerek hisse senedi hareketliliğiyle 105,88’den düşüşe geçti.

DXY 17 Mart

Endeksteki görünümü daha iyi anlamak için uzun vadeli bakmakta fayda var. İkinci grafikte endeksin uzun vadeli trendi yer alıyor. Görüldüğü üzere 97,50 üzeri yeniden kanal içine yerleşme bölgesi.

Şu andaki görünümde ise 103,50 seviyesi kanal içinde endeksin destek noktasını oluşturuyor. 103,50-105,30 bandı, Haziran 2021’de başlayan hızlanmanın soluklanma bölgesi konumunda. Geçen hafta endeks 105,30 üzerinde tutunamamıştı. Eğer bu bölge korunursa 108’e doğru ilerleme söz konusu olabilir.

DXY Uzun Vade Görünüm

Piyasaların kriz gündeminden çıkması gerekiyor. Fed’in tonu ve iknada ne kadar baskın geleceği izlenecek.