- Dolar konsolidatif bir aşamaya girdi ancak dünkü fiyat hareketi bize, gelecek yıl daha düzenli fiyat hareketinin nasıl olabileceğine dair fikir verdi.
- Euro/dolar dün ilk talep verilerinden kısa bir yükseliş elde etti ancak yukarı yönlü kırılmanın devamı için net ve acil bir katalizör olup olmadığı açık değil.
- PLN'yi (Polonya zlotisi) seviyoruz ve CEE (Orta ve Doğu Avrupa) bölgesinde en inandığımız beklentimiz olmaya devam ediyor.
ABD Doları: Geleceğe Bir Bakış mı?
Dolar konsolidatif bir aşamaya girdi ancak dünkü fiyat hareketi bize, 2024'te daha düzenli fiyat hareketinin nasıl olabileceğine dair fikir verdi. ABD’de ilk işsizlik başvuruları beklenenden biraz daha güçlüydü. ABD 2-10 yıllık getiri eğrisi 3-4 baz puan oranında dikleşirken dolar endeksi (DXY) yaklaşık %0,4 düştü.
ABD’nin sıkı faizleri, nihayet ABD ekonomisini yakalamaya çalışırken ve istihdam eğilimleri kötüleşmeye başlarken bu, önümüzdeki yıl daha sık görmeyi beklediğimiz türden bir fiyat hareketi. Ancak o zamana kadar döviz piyasası, 2 yıllık ABD getirilerinin %4,75-5,00 aralığında seyretmesini ve doları da beraberinde sürüklemesini bekliyor olacak.
Bugün için gözler ABD konut başlangıçları ve Fed’den bir diğer konuşmacı grubunda olacak. Yakın zamanda konuşan Fed yetkilileri, Fed’in politika döngüsüyle ilgili beklentiler konusunda ibreyi neredeyse hiç hareket ettirmedi. Bunun yerine konuşmayı yapan, veriler oldu. Belki de Fed konuşmaları için bir sonraki büyük fırsat, 1 Kasım FOMC toplantısının tutanakları açıklanınca gelecek. Tutanaklar önümüzdeki Salı günü açıklanacak. DXY o tarihten önce 104,00-104,85 aralığında işlem görebilir.
Euro: İtalya’nın Derecelendirmesi Riskli Bir Olay
EUR/USD dün ilk işsizlik başvuruları sayesinde kısa bir yükseliş gösterdi ancak yukarı yönlü kırılmanın devam etmesi için yakın zamanda net bir katalizör olup olmadığı açık değil.
Bugün kapanıştan sonra Moody's'in İtalya'ya ilişkin derecelendirme kararı, risk yaratabilecek bir olay. Moody's, İtalya'nın kredi notunu ıskarta seviyesinin bir kademe üzerinde ve negatif görünümde tutuyor. Negatif görünümü geçtiğimiz Ağustos ayında başlatan Moody's'in, bu görünümü düzeltme yönünde bir baskısı olabilir. Bununla birlikte Moody's'in, bugün İtalya'nın kredi notunu ıskarta seviyesine indireceğini düşünmüyoruz zira Avrupa devlet tahvili piyasalarında kargaşa başlatıyor gibi görünmek istemeyecektir.
Bir not indirimi sürpriz olsa da gelecek yılın başlarında Euro Bölgesi’nin borç freninin devreye girmesi halinde İtalya ile Brüksel arasında yaşanabilecek olası bir restleşmeye olan ilgiyi yeniden canlandırır.
Bu durum euro için olumsuz olacak ve bize göre EUR/CHF çiftini tekrar 0,95 seviyesine geri gönderecektir.
PLN: COVID-19 Öncesi Seviyelere Doğru
Zloti dün yeni rekor seviyelere ulaştı. Buradaki ana hikaye, piyasaların seçimlerin ardından oluşan olumlu havayı ve merkez bankasının indirim döngüsündeki değişikliği beğenmesi ile aynı kalmaya devam ediyor.
EUR/PLN dün 4,365'e dokundu ve akabinde biraz daha yükseldi. Daha önce de belirttiğim gibi PLN'yi seviyoruz ve şimdilik en güvendiğimiz beklentimiz olmaya devam ediyor ancak dünkü hareket bize biraz erkenmiş gibi göründü. IRS eğrisinin ön tarafı fazla hareket etmedi ve tek olumlu momentum, daha yüksek bir EUR/USD olabilirdi ancak dün bu da uzun sürmedi.
Yine de önümüzdeki günlerde EUR/PLN için yönün bu olduğuna inanıyoruz. Özellikle faizlerin PLN'yi desteklemek için sunacağı çok şey var. Bize göre piyasa, faiz indirimleri açısından hâlâ çok fazla fiyatlama yapıyor ve kısa vadede yukarı yönlü hareket, EUR/PLN'yi aşağı çekecektir. Bu nedenle bugün için 4,380 civarında seviyeler görsek de daha sonra 4,360'ı tekrar test edebiliriz.
CZK: Kurlar Bir Kez Daha Zayıf Korunaya İşaret Ediyor
EUR/CZK, Çek Ulusal Bankasının (CNB) son toplantısından bu yana 24,400-24,650 aralığında seyrediyor ancak daha yüksek bir hareketin yakın olduğuna inanıyoruz.
Dünkü faiz hareketi, piyasanın CNB faiz indirimlerini yeniden fiyatlamaya hazır olduğunu gösterdi ve indirimlerin devam edebileceğini düşünüyoruz. Sadece CZK (Çekoslovakya korunası) kurlarında dün yaşanan ralliye dayanarak EUR/CZK ikilisinin bugün 24,550'ye dönmesini bekliyor, sonrasında daha fazlasının geleceğini düşünüyoruz.
CNB yönetim kurulu, bir sonraki toplantı için sonucu az çok belli bir şeye işaret ederek medyada daha aktif olabilir ve bu da bir kez daha indirim döngüsünün başlangıcı hakkında tartışmayı açabilir.
Yasal Uyarı: Bu yayın ING tarafından belirli bir kullanıcının imkanlarına, mali durumuna veya yatırım hedeflerine bakılmaksızın yalnızca bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Bu bilgiler yatırım tavsiyesi niteliği taşımadığı gibi yatırım, hukuk veya vergi tavsiyesi ya da herhangi bir finansal aracın alım veya satımına yönelik bir teklif veya talep de değildir.