Son veriler büyük ekonomilerdeki yavaşlamanın devam ettiğini gösteriyor.
Çin’de ihracat bu yıl içinde en sert düşüşünü %20,8 ile Şubat ayında yaşadı ve Nisan’daki %2,7’lik düşüşün ardından Ağustos'ta da %1 düşüş yaşandı. Elbette ki ihracat rekortmeni ülkedeki bu düşüşün sebebi ABD ile yaşanan ticaret savaşları.
Piyasaların tahammül sınırını zorlayan ticaret savaşlarında görüşmeler Ekim’de üst düzeyde devam edecek, ancak umut çok az ve bu durum gündemin ilk sırasında yer alan belirsizlik olarak kalmaya devam ediyor.
ABD’de ise diğer ekonomilere göre durum daha iyi olsa da göstergelerde düşüş yaşanıyor. Üretim ve yatırımlardaki azalmanın nedeni de yine ticaret savaşları…
Euro Bölgesi’nde Almanya başta olmak üzere durum oldukça can sıkıcı ve son göstergelerin ardından ECB’nin Perşembe günkü toplantıda %0,10 faiz indirimine gitmesi bekleniyor. Bölge ekonomisinde genişlemeci politikanın etkilerinin de zaman alacağı aşikar.
Ticaret savaşları ile bozulmaya başlayan küresel ekonomi, ülke içi ve bölgesel dinamiklerle merkez bankalarının politika değişikliğine gitmesine neden oldu ve gelişen ülkeler de bundan destek alarak faizleri indiriyor.
Bu senenin ilk yarısına kadar en yüksek faize sahip olan ülkelerdendi Türkiye ve TCMB, Temmuz'da hem küresel konjonktürü hem de enflasyon ve kurdaki düşüşü göz önüne alarak faiz indirdi. Enflasyonun Ağustos’ta %15’lere gerilemesi ile Perşembe günü yapılacak PPK toplantısında kurulun faiz indirimine devam etmesi beklenirken ihtimaller ise 250-350 bp aralığında.
Temmuz toplantısındaki değişimi hatırlarsak, merkezin faiz indirimi kararına kur ilk etapta sınırlı yükselişle tepki vermesinin ardından 5,65’e geriledi ve düşüş o hafta içinde de devam etti. Kurdaki düşüşte Fed etkisi yüksekti ve Fed de beklenildiği gibi Temmuz'da 0,25 bp faiz indirimi yaptı.
Bu ayki toplantıda da Fed’in faiz indirimine gitmesi bekleniyor ve ECB’nin de PPK ile aynı gün faiz indirimi yapması- Draghi’nin de güvercin açıklamalarda bulunması ile kurda gerileme yaşanabilir. Daha önceki raporlarımızda da çok defa 5,64-5,87 seviyelerinden bahsettik ve aşağıda 5,64 desteği kırılmadıkça kurdaki düşüşler sınırlı kalabilir, lakin yükselişin hızlanması için de yukarıda 5,87 üzeri günlük kapanışlar olması gerektiği görüşündeyiz. Bu aralıktaki fiyatlama ise kurun denge bulduğu bant. Kısa vadede bu aralıkta fiyatlanan kur, orta ve uzun vadede yükseliş trendini koruyor.
Direnç seviyeleri: 5,72 üzerinde 5,78 ve 5,87
Destek seviyeleri 5,72 altında 5,64 ve 5,58
*Oynaklığın yüksek olması nedeniyle destek ve direnç mesafeleri fazla.