Dolar/TL, iç ve dış piyasalardaki gelişmelerin etkisiyle ılımlı yükselişine devam ederken parite Kasım ayının ikinci yarısından itibaren yükseliş ivmesini artıran bir grafik çizmeye başladı.
Yurt içinde TCMB’nin faiz indirim döngüsüne ne zaman başlayacağı ana gündem olarak kalmaya devam ederken enflasyondaki eğilim de yakından takip ediliyor. Buna bağlı olarak dün Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan’ın İstanbul Sanayi Odası aylık toplantısında yaptığı açıklamalar dikkatle izlendi. Karahan, açıklamasında para politikasındaki sıkı duruşun korunacağını ve dezenflasyon sürecinin destekleneceğine vurgu yaptı. Bunun yanında enflasyonun ana eğiliminde yavaş da olsa bir iyileşme görüldüğünü vurgulayan TCMB Başkanı, özellikle Kasım ayına ilişkin öncü göstergelerin 4. çeyrekte aylık kira enflasyonunda bir yavaşlama öngördüğünü belirtti.
TCMB’nin sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla sürdüğüne dikkat çeken Karahan, politika faizinin seviyesini enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentilerine bağlı olarak belirleyeceklerini ifade etti. Ayrıca, Karahan’ın Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarının azaltılmasının Türk lirasına olan güveni artırdığı yönündeki açıklamaları, liranın destekleyici yöndeydi. Ancak, genel olarak bakıldığında bu açıklamalarda yeni bir sinyal verilmediği görülüyor.
Faiz İndirim Beklentileri Devam Ediyor
TCMB Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay ise dün yaptığı açıklamada, para politikasındaki gevşemenin kesintisiz olmasının gerekmediğini ve gevşeme hızında değişiklik olsa bile sıkı duruşun korunabileceğini belirtti. Bu söylem de Aralık ayında gerçekleşecek faiz kararına yönelik piyasa beklentilerinde önemli bir değişikliğe neden olmadı. Böylece piyasanın, 3 Aralık’ta açıklanacak TÜFE verisine odaklanmaya devam ettiğini görüyoruz. Zira Kasım ayı enflasyonunun, TCMB’nin faiz kararı üzerinde kritik bir etkisi olacak.
TCMB’nin Kasım ayı Sektörel Enflasyon Beklentileri raporu, enflasyon tahminlerinin aşağı yönlü revize edildiğini ve piyasa katılımcıları arasındaki tahmin farklarının azaldığını gösteriyor. Bu durum, dezenflasyon sürecine yönelik güvenin artıran bir gelişme olarak kabul edilebilir.
Yarın açıklanacak 3. çeyrek büyüme verisi de dikkatle izlenecek. Türkiye ekonomisinin bir önceki çeyreğe göre %0,2 daralması, yıllık bazda ise %2,5 büyümesi bekleniyor. Büyümedeki yavaşlama, dezenflasyon sürecini destekleyebilecek bir unsur olarak değerlendirilebilir.
Son günlerdeki gelişmeler, TCMB’nin Aralık toplantısında faiz indirim sürecine girebileceğine dair beklentileri güçlendirdi. Bu da TL getirisinin düşüş eğilimine gireceğine yönelik algıyı artırırken dolar kuru üzerinde kısmen yukarı bir baskı oluşturmuş olabilir. Ancak bu baskı, doların küresel piyasalarda güçlü kalmasıyla da bağlantılı. Diğer yandan son aylarda Merkezin istikrarlı bir politika izlemesi ve duruşunu bozmaması, her ne kadar faiz indirim süreci konuşulmaya başlansa da TL varlıklarına yönelik talep konusunda olumlu kabul edilebilir. Sıkı duruşun devamı ekonomide istikrarı kuvvetlendirecek olup faiz indirimi başlasa dahi TL getirisinin hâlâ cazip olacağı bir dönemde kurda yukarı yönlü atakların önüne geçilebileceğini görebiliriz.
Küresel Piyasalar Dolar/TL’yi Nasıl Etkiliyor?
Dış piyasalar, ABD seçimlerinin geride kalmasıyla ABD ekonomisine ilişkin veriler ile birlikte yeni seçilen Başkan Donald Trump’ın politikalarını kestirmeye çalışıyor. Özellikle Trump’ın uygulamaya koyma niyetindeki tarifelerin, gelişmiş ülkelerle birlikte gelişmekte olan ülkeleri de zorlayıcı nitelikte olabileceği düşünülüyor. Öte yandan, Trump’ın politikalarına ilişkin belirsizlik ve ekibine katılan yeni isimler, piyasaların bekleme moduna girmesine neden oluyor.
Dün açıklanan ABD verileri ise ülkede büyümenin güçlü kaldığını, kişisel harcamaların arttığını ve çekirdek PCE’nin hafif bir artış gösterdiğini ortaya koydu. Bu veriler, Fed’in faiz indirimleri konusunda temkinli bir duruş sergilemesini destekliyor.
Fed’in faiz indirim döngüsünde belirsizlik devam ederken veri bazlı olarak değerlendirmeler, dolar endeksini de etkiliyor. DXY, dün 106 seviyesinin altını test etse de bugün kısmen toparlanarak yeniden 106’nın üzerinde hareket etmeye başladı ve güçlü konumunu korumaya devam ediyor.
Dolar/TL’de Teknik Görünüm
Genel olarak baktığımızda dolar/TL’nin mevcut hareketi, içeride TCMB’nin sıkı para politikası ve dezenflasyon süreci ile dışarıda ise ABD’deki politik ve ekonomik gelişmelerle şekillenmeye devam ediyor. TL getirisinin cazibesi yerel para birimini desteklemeye devam ederken, dışarıda dolar endeksinin güçlü duruşu yukarı yönlü risk olarak güncelliğini koruyor. Son günlerde jeopolitik risk algısında düşüş de risk iştahını artıran bir gelişme olarak TL için pozitif bir etki olarak değerlendirilebilir.
Bu perspektife göre önümüzdeki dönemlerde dolar/TL’nin yukarı hareketinin ılımlı şekilde sürmesi beklenebilir. Ancak, 3 Aralık’ta açıklanacak TÜFE verisi ve Aralık ayı faiz kararı, kısa vadede kur üzerinde belirleyici adımlar oluşturacak gibi gözüküyor.
Dolar/TL paritesine teknik olarak bakıldığında; bu ayın ikinci yarısından itibaren volatiletinin arttığından ve yukarı yönlü hamlelerin hızlandığı görülüyor.
Parite, 34,8 direncine doğru daha kararlı hamleler yaparken 34,4-34,5 aralığı en yakın destek bölgesi olarak çalışmaya başladı. Önümüzdeki günlerde 34,6’ın üzerinde günlük kapanışlarının artması, paritenin 34,8 üzerine hamle yaparak 35 seviyesine adım atmasını sağlayabilir.
Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme amacıyla yazılmıştır. Herhangi bir şekilde varlık satın almayı teşvik etme amacı taşımadığı gibi yatırım yapmak için bir talep, teklif, tavsiye veya öneri teşkil etmez. Her türlü varlığın birden fazla bakış açısıyla değerlendirildiğini ve oldukça riskli olduğunu, dolayısıyla herhangi bir yatırım kararının ve buna bağlı riskin yatırımcıya ait olduğunu hatırlatmak isterim. Ayrıca herhangi bir yatırım danışmanlığı hizmetimiz bulunmamaktadır.