ABD’de tüketici enflasyonunun ardından üretici enflasyonu da aylık bazda pandemi sonrası en düşük değişimi gösterdi. TÜFE aylık %0,2 oranında artarken ÜFE %0,5 oranında geriledi. Elbette bu düşüşün temelinde petrol var ve petroldeki gerileme ile maliyet artış hızındaki azalma manşet oranlarında kendini gösterdi.
Son veriler Fed’in frene basması için yeterli mi?
İki seneden fazla süredir devam eden fiyat artış hızında son ayda azalma oldu, ancak ABD ekonomisi için orta-uzun vadede hedef oran olan %2’ye düşüşte daha çok yol var. Ve en önemlisi son haftalarda gerileyen petrol fiyatlarındaki düşüş devam etmeyebilir, bu da fiyatlardaki artışa bağlı enflasyonun istenen ölçüde gerileme göstermesini zorlaştırabilir.
Petrolde durum ne?
Gösterge Brent, bu ay 93 doların altına indi ve bu hafta 98 dolardan işlem görüyor. Elbette Mart’taki seviyelere göre düşüş var, ama savaş etkisini çıkardığımızda pandemi sonrası başlayan yükseliş trendinde bir bozulma yok. Petrol fiyatlarını destekleyen unsurlar olarak küresel büyüme ve buna bağlı artan tüketim, jeopolitik risk ve siyasi yaptırımları sayabiliriz. Bu noktada büyümede henüz korkular azalmış değil, ama yılın ikinci yarısının daha iyi geçmesi bekleniyor. Rusya ve Ukrayna arasındaki savaş sürüyor. Batı’nın Ukrayna’ya destek vermesi ve Rusya’nın Batı’ya göz dağı da devam ediyor. Özellikle Avrupa ve Rusya arasında kışa doğru enerji sorununun daha da büyümesi bekleniyor ki Avrupa vatandaşına soğuk kışa hazırlıklı olunması yönünde çağrı yaptı. Üretici ülkelerin arzda çok büyük bir değişime gitmesi zaten beklenmiyor. Böyle olunca fiyatlarda Mart ayındaki gibi bir oynaklık olmasa da güç devam edebilir.
Fed henüz ikna olmuş değil
Powell, üzerine basarak son iki aydaki istihdam ve enflasyon Eylül kararında belirleyici olacak dedi. İki data da ilk ayda beklentilerden oldukça iyi geldi, ama ilk değerlendirmeyi yapan Fed yetkilileri oldukça temkinli. Evans ve Kashkari, enflasyonun hedefin çok üzerinde olduğunu, küresel belirsizliğin sürdüğünü ve işi sıkı tutmanın iyi olacağını belirten açıklamalarda bulundular. Şimdi ise diğer üyelerin açıklamaları yakından izlenecek.
Yurt içinde durum nasıl?
Cari denge açık vermeye devam etti. Elbette açığın ana yükünü enerji taşıyor, ama nihayetin de açık verilmesidir önemli olan. Hazine ve Maliye Bakanı, hafta içindeki konuşmasında enerji maliyetlerinin bu yıl iki katına çıktığını ifade ederek 50 milyar dolarlık enerji ödemeleri 100 milyar doları bulabilir dedi. Bu durum bu netlikte görülürken cari fazla verilme olasılığının ne kadar zayıf olduğu da aslında belirtilmiş oldu ki yılın ilk yarısındaki cari açık 32 milyar doları aştı.
Cari açığa sebebiyet veren kalemlerden olan dış ticaret açığı da sürüyor. Dış ticaret haddi 76 seviyesinde, bu oran Haziran 2021’de 91’in üzerindeydi. İhracat artıyor ama ihracatın değeri ithalatın kat kat altında kaldığı için miktar olarak rekorlar kırılsa da değer olarak istenen sonuç elde edilemiyor.
Bugün bir diğer dikkat çeken veri ise döviz rezervlerinde görüldü. Tüzel kişiler yani firmalar son ayda 4,2 milyar dolarlık döviz alımı yaptı. En son böylesi yüklü alım 6,4 milyar dolar ile 28 Ocak haftasında görülmüştü. Bireysel döviz alımında belirgin bir değişim yok ve toplam döviz rezervleri 216,8 milyar dolar ile Nisan seviyesine yükseldi.
Fiyatlamalarda son durum şöyle:
Enflasyon sonrası yükselen altın şimdilik 1.800 dolar üzerinde zorlanıyor. Dünkü raporumuzda detaylı belirttik, fiyatta 1.676-1.876 dolar aralığı makul işlem seviyeleridir. Bu seviye çok kısa vadeli işlem yapanlar için fazla görünebilir, ama trendi incelediğimizde yön değişimlerinin bu seviyelerde farklılaştığı ortada.
Dolar göstergesinde uzun vadeli yükseliş trendi halen güçlü ve bir orta-uzun vadede 97,50 üzerini alıcılı bölge olarak görmeye devam ediyoruz. Kısa vadede ise 103-103,50 aralığını önemsediğimizi yine belirtelim. Ancak bu destek bölgesinin öncesinde 105’te bir destek oluşturulduğunu görüyoruz. Korunmasıyla 108,50’ye doğru hareket gelecek dönemde kendini gösterebilir.
Dolar/TL kurunda yıl içi görünüm yer alıyor grafikte ve zaten uzun vadede güçlü olan yükseliş trendinin kısa vadede de devam ettiği ortada. Son günlerde işlem bandı oldukça darlaştı ve fiyatta sıkışma var. Eğer bir miktar geri çekilme olursa önce 17,15 altı kapanışı izleyeceğiz. Bu destek de kırılırsa 16,60 önemli, ama düşüşler için TL destekli gelişmelerin artması gerekiyor. Henüz CDS’te yaşanan gevşeme kurda kendini gösteremiyor. İlerleyen günlerde buraya yansıması durumunda ilk gözlem noktamız 17,15.
Dolar kuru ve onsu göz önüne alarak gram altına baktığımızda 1.040 direnci test edilmeye devam ediyor. Geçen haftaki yazımızda da belirttik onsun 1.845 dolar ara direncini görmesi kurun da istenen gevşemeyi gösterememesi durumunda tarihi zirve olan 1.060 TL yeniden görülebilir ve hatta tepki alımı artarsa aşıla da bilir. Olası düşüşlerde önemli gördüğümüz ilk destek 995 TL.
