Küresel piyasalarda geçen hafta başlayan satışlar bu hafta da devam ediyor. Satışlardaki ana hikaye ekonomik yavaşlama, nedeni ise Çin ile başlayan ve Avrupa ülkelerinde devam eden perakende satışlar, sanayi üretimi gibi önemli göstergelerdeki düşüş.
Perakende satışlar neden önemli?
Hem büyük küçük işletmelerdeki hareketliliği hem de tüketicinin ilgisini gösteren bir data olduğu için önemli. Verinin yükselmesi, şirketlerin satış yaptığı ve buna bağlı da para kazandığı anlamına gelirken tüketicinin de korkmadan harcama yapması demek oluyor. Verinin zayıflamasında birçok neden olabilir, fakat en önemlisi tüketicinin tasarrufa kaçmasıdır ki bu da yine tüketicinin ekonomik olarak yakın dönemi iyi görmediği anlamına gelir.
Pandemi başındaki sert düşüşe göre baz etkisiyle yıllık değişim önceki dönemlere göre yüksek, fakat aylık değişimlerde son çeyrekte zayıflama olması yatırımcılarda da yavaşlama endişesine neden oluyor. Böyle olunca risk iştahı zayıflıyor, görece riski daha düşük olan varlıklara talep artıyor. Bu noktada altın neden cazip gelmiyor?
Fed ve ECB, devam eden risklere karşının toparlanmanın da sürdüğünü ve buna yükselen enflasyonun da eklenmesiyle kademeli olarak varlık alımlarında azaltımın başlaması görüşünde. Her iki banka da bu yıl içinde adımı atmayı planlıyor. ABD’nin Çin ve diğer ülkelerde zayıflayan son verileri yükselişle atlatması da doları destekleyen bir diğer gelişme. Böyle olunca altın, dolar baskısına maruz kalıyor.
Bir diğer nokta ise altında görülen rekor sonrası süreç de değişti. Hatırlayacak olursa geçen yılın son çeyreğinde aşının bulunması, kısıtlamaların daha sınırlı kalması, verilerde hareketlilik ve devam eden hem teşvik hem parasal destek altının kademeli olarak gerilemesine neden oldu. Şimdi ise, elbette faiz artırımına daha zaman var, ama piyasalar fiyatlamaları yapıyor, üzerine gelen her olumlu veri de baskıyı artırıyor.
Dün altın ve gümüşte yaşanan sert düşüşün nedeni de bu. Yani artık pozisyonlarda aşağı yön ağırlıklı olduğu için veriler de biraz bahane oluyor ve satış derinleşiyor.
Altında güç kaybına ve yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirileceğine önceki yazılarımızda dikkat çekmiştik. FOMC öncesi 1.780 dolar yakınlarında seyir bekliyorduk, fakat dün kısa vadede destek olarak gördüğümüz 1.766 dolar altına gerileme oldu. Fiyat bugün 1.766 dolar seviyesinde işlem görüyor, eğer haftalık kapanış bu seviye altında olursa devam eden süreçte 1.670 ana desteğine doğru değer kaybı devam edebilir.
Teknik olarak birbirine yaklaşan ve düşüş işaretleri veren hareketli ortalama seviyelerini izleyeceğiz. 1.670 dolar desteği rekor sonrası geri çekilmelerde korunmuştu, fakat belirttiğimiz gibi süreç değişiyor, bu nedenle altında ara ara görülecek yükselişler zayıf kalabilir.
Önemli gördüğümüz seviyeler 1.766 dolar üzerinde 1.810 dolar olurken bu seviye altında 1.670 doları izleyeceğiz.
Gümüş dünkü sert düşüşüyle 22.50 dolar desteğine yaklaştı. Grafikte de görüldüğü üzere 25.75 dolar altında düşüş isteği artıyor, bunu Eylül, Mart, Haziran aylarında gördük ve bu ay yeniden benzer duruma şahit oluyoruz. Fakat 22.50 dolar desteğinin korunamaması durumunda 21.0 dolara doğru düşüş deva edebilir. Yükselişin hızlandığı seviye olan 18.87 dolar ise yönün tamamlanması anlamına geliyor. Şimdilik biz 22.50 dolar üzerinde önce 24.0 doları izleyeceğiz, 200 günlük hareketli ortalama (25.87) da önemsediğimiz 25.75 dolara yakın ve bu seviye korunmadıkça ons altında olduğu günü yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilmeye devam edebilir.
TL, doların yükseldiği bu hafta en çok düşenler arasında, kur 8,60’a doğru ilerliyor. 8,25 altı hareketler gördüğümüz dönemde düşüşlerin sınırlı kalmasıyla fiyat yeniden 8,40’lı seviyelere çıkmıştı. Şimdi ise gelecek hafta yapılacak önce FOMC, ardından PPK toplantısına doğru kurdaki hareket arttı. Teknik olarak 8ü58 üzeri kapanışlar kurda 8,74 olasılığını güçlendiriyor. FOMC toplantısında her şahin ifade doları destekleyebilir, PPK toplantısında ise merkezin karar metninin çok etkili olmasını beklemiyoruz, tabii sürpriz bir faiz indirimi gelmemesi durumunda.
Söz konusu para politikası olunca piyasalarda tedirginlik yüksek oluyor. Talebe göre her başkan değişiminde farklı politika uygulanması, bu farklılığa karşın sözlü yönlendirme ifadelerinin etkisinin kalmaması, üzerine enflasyonda takip edilen kalemin değiştirilmesi gibi durumları göz önüne aldığımızda merkezin işi zor. Çünkü bir tarafta siyasi otoriteyi memnun edip diğer taraftan piyasalara karşı uyumlu olmayı başaramıyor. Dolayısıyla piyasalar da her açıklama ya da toplantıya yükselişle tepki veriyor.
Son olarak gram altına baktığımızda;
Ons zayıf, ama kur yükseldiği için gramdaki düşüş hızlanamıyor. Teknik seviye olarak takip ettiğimiz 478 TL kırılırsa ilerleyen dönemde fiyatta 466 ve 450 TL’ye doğru hareket sürebilir. Ancak dolar etkisini baz aldığımızda bu düşüşler git gelli olarak zaman alabilir.
