Küresel piyasalarda dün itibarıyla risk iştahı düştü, sebebi ise enflasyon. Önce Çin verileri, ardından ABD derken hisse senetleri piyasası günü düşüşle kapattı. Dünyada yükselene enflasyon tüm ülkeleri zorluyor ve özellikle üretici fiyatlarında rekor yükselişler yaşanırken ÜFE-TÜFE makasının açılması enflasyonun yükselmeye devam edeceğini gösteriyor.
ABD'de enflasyon %6,2 ile 31 yılın en yüksek seviyesine çıktı. Fed, enflasyon konusundaki söylemini son toplantıda biraz esnetmiş ve geçici beklentisini korumasına karşın planlanandan uzun bir zaman alacağını belirtmişti. Dünkü rakamlar Fed'i zorlayacak düzeyde geldi ve piyasalarda iki farklı fiyatlama oluştu. Biri, Fed sabırlı kalmaya devam edecek oldu ve altın, gümüş son ayların en yüksek seviyesine çıktı. Diğeri Fed, düşündüğünden erken faiz artırmak zorunda olacak oldu ve ABD Dolar Endeksi 95,0 seviyesini aşarak yılın zirvesine çıktı, 10 yıllık tahvil faizi de yükseldi, hisseler gerilerken gelişen ülke paraları da değer kaybetti. Bu fiyatlama bugün de devam ediyor ve piyasalar da bugün baskı yine sürüyor. Risk iştahını düşüren bir diğer gelişme ise Evergrande şirketinin battığı yönündeki haberler oldu. Firma, son anda borcu ödedi ama yakın dönemdeki milyar dolarlık borç için Çin'den destek gelmezse iflas bekleniyor. Bu durumun genele yayılma endişesi var ve bu nedenle piyasalarda da korku artmış durumda. Pandemi döneminde 80, seviyesini aşan VIX Endeksiay başında 15,0 seviyesine kadar gerilemişti, dün ise 20,0 seviyesine çıktı, fakat endekste 30,0 seviyesi üzeri ciddi bir korku olarak görülmüyor.
Altın tarafında 5 aydır aşılamayan 1.840 dolar seviyesi dün aşıldı ve fiyat 1.870 dolara yaklaştı. Bu hızlı atak sonrası bugün 1.850 dolar yakında fiyatlama var. Biz altında orta vadede düşüş beklediğimizi ve gelecek yükselişlerde de 1.840 doları takip ettiğimizi belirtmiştik. Bugünlerde bu seviye aşıldı ve eğer haftalık kapanış 1.840 dolar üzerinde olursa alımlar hızlanabilir, beklentimiz de uzayabilir. Altın fiyatlamasında piyasa beklentileri ve Fed yetkililerinden gelecek açıklamalar belirleyici olacak, şimdilik iki olasılık arasındaki durum onsu destekliyor.
EUR/USD1,1525 desteğini de kırarak 1,1454'e geriledi. Fiyatta 1,1525 altında 1,1428'i izlemeye devam ediyoruz. Bugünlerdeki ilk fiyatlamanın ardından gelecek olası düzeltmelerde ise 1,1670'i direnç olarak görüyoruz ve fiyatta kademeli olarak geri çekilmenin de sürmesini bekliyoruz.
Piyasaları rahatsız eden önemli bir nokta var, Fed'in geç kalmasının küresel bir krize neden olacağı korkusu. Merkez bankaları enflasyon nedeniyle faiz artırımına başladı ve Fed'den de bunu geciktirmemesi bekleniyor. Ancak hiçbir merkez bankası Fed kadar büyük varlık alımları yapmadı ve kurumda enflasyondan istihdama birçok alandaki değişimleri takip eden bir dizi çalışma var. Dolayısıyla Fed, enflasyonun yüksek olduüunu da yükselmeye devam edeceğini de herkes gibi biliyor. Bu noktada azaltım hızı belki ilerleyen aylarda artırılabilir ve bu süreçte de sözlü yönlendirme yapılabilir.
Yurt içinde ise TL'deki kayıp en sıcak gündem. USD/TRY kuru bugün 9,96 ile yeni rekor seviyeye çıktı ve altın fiyatları da hem dolar hem ons etkisiyle rekor kırıyor. Dün ve bugün tüm gelişen ülke paralarında düşüş var, ama TL hem yıl içinde çok değer kaybetti hem de son iki ayda bu değer kaybını hızlandırdı. Bunun nedeni de para politikası. Rekor seviyenin hemen yakınında işlem gören fiyatın yeni zirve yapması şaşırtıcı olmadı.
Dünyada yükselen enflasyon ülkemizde %20'de ve üretici fiyatları da %40'larda hem bu süreçten en çok etkilenen ülkelerdeniz hem de buna rağmen tezat bir politika uyguluyoruz, hal böyleyken TL'nin değer kaybetmesi zaten olması gereken bir sonuç ki bu da yaşanıyor. Cari fazla verme ve büyüme odaklı stratejide enflasyon feda edilmiş gibi görünüyor ve kurdaki yükseliş de hiç anlam veremediğimiz rekabetçi kur politikasını destekliyor, ama hem kurdaki yükseliş hem de enflasyon hane halkını daha fazla fakirleştirmekten başka bir sonuç da vermiyor.
TCMB'nin bu yaşananlara rağmen bu ay da faiz indirmesine kesin gözüyle bakılıyor ve bunun fiyatlamasını da zaten bugünlerde yaşıyoruz. Dolayısıyla indirim oranı da karar metnindeki ifadeler de önemini kaybediyor. Merkez bankası en düşük oranda dahi faiz indirse bu TL'nin aleyhine olmaya devam edecektir.
Bugünkü seviye 9,9650 ve 10,0 seviyesi yeni eşik olarak izlenirken biz sadece düşüşlerdeki dengeyi izleyebiliriz. Son rekorun ardından 9,50 ve 9,70 olan denge blgesi 9,80'lerde kalırsa kurda 10,0 üzeri hareketler görülebilir.
Gram altında bu hafta başında fiyat 566 TL idi ve bugün 595 TL aşıldı, %5 yükselerek rekor kıran fiyatta da 600 TL yeni eşik olarak izleniyor. Bu ay içinde ons desteği olsa da gramın bu yıl %30 yükselmesinin nedeni USDTRY kurundaki artış. Bugün itibarıyla kurdaki yıllık yükseliş oranı %34 oldu.
8,80 rekorundan sonra kurdaki yükselişlerde seviye belirtmediğimizi açıklamıştık, nedeni ise belirsizlik ve endişe ile yaşanan bu yükselişlerde teknik seviyelerin yetersiz kalacağını düşünüyoruz. Bugünlerde de aynı duruma tekrar tanık oluyoruz, sadece yeni bir aralık olması bakımında 10,0 önemli gramda da 600 TL. Düzeltme seviyeleri sınırlı kalırsa fiyatlardaki yükselişler de hızlanabilir.
