Yılın ilk işlem gününde en dikkat çeken hareket ABD 10 yıllık tahvil faizinden geldi. Faiz, 10 bp üzerinde artarak 1,52 seviyesinden 1,64'e yükseldi. Tahvil faizindeki yükselişte enflasyonist durumlar etkili oluyor. Nedir bu durumlar? Artan vaka sayılarının ekonomide yavaşlama yaratacağı, hâlihazırda devam eden tedarik sorununu artıracağı, rekor kıran vaka sayısının gelecek haftalarda kapanma yaratabileceği ve buna bağlı maliyet artışları... Tüm bu gelişmeler zayıf ekonomik faaliyet, artan enflasyona işaret ediyor. İşin Fed kanadında yüksek enflasyona bağlı planlanandan erken bir karar olasılığı zayıf görülürken kuvvetli beklenti Mayıs'ta faiz artışına gidilmesi yönünde. Mart ayında varlık alımlarındaki kısıtlamanın bitmesiyle beraber ilk toplantı Mayıs'ta yapılacak ve yılın ilk faiz artışının gelmesi bekleniyor.
2021'in ilk çeyreğinde de ABD tahvillerindeki hareket piyasalara yön vermişti. Enflasyondaki yükselişin Fed'i sınırlayacağı ve yıl içinde varlık alımlarını azaltmaya başlayacağı öngörülüyordu. Bunun işareti Haziran ayında verildi ve Kasım'da da azaltım başladı. Asıl önemli nokta Fed'in enflasyondan piyasaların endişe ettiği kadar endişe etmemesiydi ki geçici ifadesi kaldırılarak enflasyonun süreçteki en önemli ve acil kontrol altına alınması gereken bir sorun olduğu kabul edildi.
Fed, çok mu geç kaldı? Hayır, çok geç olduğunu düşünse Mart'a kadar beklenilmezdi.
Fed de şu an eksi faiz uyguluyor? Doğru, ama birincisi faiz ve enflasyon makası Türkiye kadar yüksek değil, ikincisi Fed, TCMB gibi gevşek para politikası uygulamıyor, üçüncü Fed'in olası risklere karşı sağlam cephanesi var.
Piyasalar yılın ilk işlem gününde yine salgını ama ilerleyen dönemde ekonomide ve enflasyonda yaratacağı etkiyi fiyatlıyor. Bu hafta dolar pozitif, 10 yıllıklar yukarıda ve altın bu baskıyla kazançlarını silerek yıla başladı. Ons fiyatı dün 33 dolar geriledi ve bugün ise 1.800 dolar üzerinde tutunmaya çalışıyor. Önce ABD Dolar Endeksi'ni ardından da onsu değerlendirelim:
Endekste çanak olarak da adlandırılan formasyon işlemeye devam ediyor. Tamamlanma bölgesi 100,0 ve bu seviye altında 97,50'yi önemli direnç olarak izliyoruz. Fiyat bugün 21 günlük HO seviyesinde işlem görüyor. Günlük kapanışların korunmasıyla dirence doğru ilerleme devam edebilir.
Ons altında rekordan gelen düşüşlerde 1.760 dolar desteği korundu ve fiyat bir süre 1.780 dolar yakınında dengelendikten sonra son günlerde 1.800 dolar üzerinde işlem görüyor. Beklentimiz altında dolar ve tahvil baskısının olması yönünde, ama teknik görünün yükseliş isteğinin olduğunu gösteriyor. Eğer bu yönde bir hareket olursa 1.833-1.840 direnç aralığını izleyeceğiz. Yükselişlerin sınırlı kalması durumunda ise Fed öncesi 1.780'e doğru geri çekilmeyi takip edeceğiz.
USD/TRY kurunda dikkat çeken hareketler yaşanıyor. TL korumalı mevduat planında 11.00 olan TCMB alış kuru öncesi artan yükseliş saat yaklaşınca düşüş olarak kendini gösteriyor, sonra daha yatay seyir yaşanıyor. Bir haftayı böyle geçirdik. Bu hafta ise döviz alış saatlerinin 10.00-15.00 arası olmasıyla saat 10.00 öncesi yükseliş yaşanıyor, sonra hızlı bir düşüş ve 15.00'e kadar yatay bir seyir var. Fiyatın açılış ve kapanış seviyeleri yakın ama gün içi hareketleri oldukça yüksek. Günde 1 TL kadar açılan işlemleri de bu saatlerdeki hareketliliğin nedenlerini bilmiyoruz, fakat TL korumalı mevduat için belirlenen döviz alış saatlerinde yani 10.00-15.00 arasında kurun fiyatının yakın olmasının hedeflendiği ortada, ama bunu sağlamak için bir müdahale yapılmadığının da altı çiziliyor.
Fiyata rekor ve sonrası hareket üzerinden baktığımızda, işlemler bu hafta 21 günlük HO seviyesinden geçiyor. Bu seviyenin korunmasıyla 1365-13-80 aralığına doğru hareket devam edebilir. Fakat kurda 14,0 seviyesi üzerini önemli görüyoruz, bu nedenle de bu eşik üzerinde 14,80'i direnç olarak görüyoruz. 13'lü seviyeler müdahale gelecek bir bölge olarak görülmüyor, ama 14'e yaklaşılması ya da 14'ün hızlı bir şekilde geçilmesi durumunda rahatsızlık kendini gösterebilir.
