Hiç şüphesiz ki Türk Lirası yeni yıla oldukça kötü başladı ve dolar kuru bugün 3,64 ile tarihi zirve yaptı.
Ocak ayının devamında Türk Lirası için önemli olan 3 gelişme şunlar:
1. TCMB’nin 24 Ocak’taki PPK toplantısı: 2016 içinde sadeleşme politikasıyla faiz koridorunda indirime giden TCMB, Türk Lirası’ndaki rekor düşüşü engelleyebilmek için Kasım’da 0,50 bp faiz artışına gitti. Aralık toplantısında ise değişiklik yapmadı.
Son gelişmeler lira üzerindeki baskıları daha da artırdı, ekonomik tarafta rekor yükseliş gösteren enflasyon; siyasi tarafta uzatılan OHAL, güvenlik endişeleri, sınır ötesi operasyon ve çok tartışılan başkanlık sistemi… Tüm bu gelişmeler liranın değer kaybını artırıyor ve TCMB’nin liradaki düşüşü durdurmak için faiz artışına gitmesi gerekiyor, ancak hükümetin bu konudaki baskısı ortada. Son olarak dünkü konuşmasında TCMB’ye ve kamu bankalarına düşük faiz istediğini tekrarlayan Cumhurbaşkanının yanı sıra hükümetten de aynı yönde açıklamalar geliyor.
Bugün 3,55’lerden 3,64’e rekor yükseliş gösteren kurun, 24 Ocak’a kadar yükselişine devam etmesi durumunda TCMB faiz silahını kullanmak zorunda kalabilir, ancak yapacağı 0,25-0,50 bp gibi bir oranın etkisi olmamakla beraber, tepki hareketleri de gelebilir. Dolayısıyla TCMB’nin 1,0 bp ve üzerinde bir faiz artışı yapması gerekiyor.
Eğer TCMB, Ocak toplantısını pas geçerse devam eden süreçte liranın kayıpları arasında TCMB’nin de etkisi net görülebilir.
2. 27 Ocak Fitch Ratings not kararı: Yıl içinde S&P ve Moody’s kredi notumuzu düşürdü, Fitch ise, not değişikliğine gitmezken görünümü ‘durağan’dan ‘negatif’e çekti. Ayrıca birçok banka ve özel kurumları da izlemeye aldı.
Moody’s’in kredi notumuzu düşürmesi ile ‘yatırım yapılabilir ülke’ statümüzü kaybettik ve Fitch’ten de bu yönde bir karar gelmesi ile ‘yatırım yapılabilir ülke’ statüsüne tekrar ulaşmamız oldukça zor olacak. Buna ek olarak bankaların maliyetlerindeki artışlarla beraber bankacılık sektöründe çok ciddi tıkanmalar yaşanabilir.
31 Ocak-1 Şubat FOMC toplantısı: Dün açıklanan Aralık ayı FOMC tutanaklarında Fed’in Trump’ın uygulayacağı mali politikalara dair endişeli olduğu dikkat çekti ve 20 Ocak’ta başkanlık koltuğuna oturacak Trump’ın ilk hamlelerini görmek için Ocak ayı pas geçilebilir.
Fed’in Ocak toplantısını pas geçmesi çok kısa süreli gelişen piyasalara yarayabilir, ancak yıl içi 3 faiz öngörülerine devam etmeleri, verilerin pozitif gelmesi ve Trump’ın 20 Ocak sonrasında vaadlerine paralel davranması durumunda Mart beklentileri artacağı için dolar tekrar güçlenebilir.
Bu 3 önemli gelişmenin dışında ülke içinde yaşanacak diğer gelişmeler lira tarafındaki düşüşü hızlandırabilir. Ayrıca bu 3 gelişme de negatif yönde olursa Dolar/TL kurunda 3,75’lere doğru yükseliş devam edebilir.