Bugün euro ve dolara yansıyan gelişmeler ile teknik görünümü paylaşacağız.
Dolar tarafında görünüm nasıl?
Fiyatlamaların asıl belirleyicisi olan enflasyon ve buna bağlı sonuçlar yani büyüme ve faiz politikasında verilere göre dönemsel değişkenlik yaşanıyor. ABD’nin resesyona girmesi negatif fiyatlandı. Ardından istihdamın iyi gelmesi siyasi ve ekonomik aktörlerin resesyonu kabul etmemesini destekledi. Sonrasında enflasyon zirveden bir miktar gerileyince çok da korkulmamalı diye düşünüldü. Bu süreçte yani son birkaç haftada dolar zayıfladı, endeksler yükseldi. Ama bu hafta durum değişti.
Dolar Endeksi yeniden yükselişe geçti
ABD Dolar Endeksi 105 ara desteğini korudu ve endeks bu hafta yeniden 107 dolara yaklaşarak kayıplarını sildi. Doların son haftadaki düşüşünü yeniden yükselişe bırakmasının nedeni Çin, İngiltere ve Euro Bölgesi gibi diğer büyük ekonomilerdeki sorunların dikkat çekmesi oldu.
Euro'da baskı fazla
ABD, Euro Bölgesi ve İngiltere’de enflasyon çok uzun yılların en yüksek seviyesinde. İngiltere Merkez Bankası enflasyon konusunda pek iyimser olmamakla beraber resesyon bekliyor. Euro Bölgesi’nde ikinci çeyrek büyüme beklenenden iyi olsa da bölge için yılın ikinci yarısı özellikle son çeyrek çok riskli. Bunun da en büyük sebebi Rusya ile enerji anlaşmazlığı. Yıllarca bölgenin en çalışkanı olan Almanya’da büyüme yavaşladı, üzerine yatırımcıların iyimserliği de bozuldu. 14 yılın en düşük seviyesinde Zew Endeksi. Ayrıca kışa doğru artan maliyetler tüketiciye de daha fazla yansıtılacağı için enflasyon da yüksek kalabilir. Bir diğer sorun Almanya ve Rusya enerji akışında anlaşamazsa tıpkı ikinci çeyrekte olduğu gibi düşük üretim, azalan ihracat ve durgunlaşan sektörler ekonomideki daralmayı derinleştirebilir. Almanya’daki tatsızlığın euro üzerindeki etkisi de fazla.
Çin’de enflasyon pandemi seviyelerinde, fakat Çin’in asıl derdi gayrimenkul pazarındaki balonun aniden patlamasının önüne geçmek. Geçen yıl sektöre likidite aşılayan Çin, şimdi de kredileri düşük tutuyor ki sektör ayakta kalabilsin. Ama sanayiden perakendeye sektörlerde durum iyi değil. Bu olumsuz görünüme Brent dün %5’lik düşüşle tepki göstermişti zaten.
ABD ekonomisinde durum kötü, ama Avrupa’daki sorunlar daha fazla. Farklı dinamiklere sahip birçok ülkenin sorunları haliyle sıkıntıları artırıyor.
FOMC tutanakları önemli
Fed, Haziran ve Temmuz’da 75’er baz puan faiz artırarak 30 yılı aşkın sürenin en agresif faiz sürecine girdi. Piyasalar iyi gelen istihdam ve gerileyen sonrası 50 baz puan olasılığını artırdı. Ancak şimdilerde ise şöyle bir düşünce var: İstihdam sektörü iyiyse, Fed enflasyondaki düşüşü hızlandırmak için önden yüklemeli adıma devam edebilir.
Temmuz toplantısında Powell, her ne kadar enflasyonla mücadelede kararlı olduklarını söylese de büyümedeki bozulmadan çekindikleri de ortadaydı. Ancak yapılması gereken belli, önce enflasyon düşmeli, ardından büyüme desteklenmeli. Aksi durumda büyümenin de bir anlamı olmaz. Bu doğru mantıkla Fed’in Temmuz tutanaklarının şahin olması bekleniyor.
Euro/dolarda düşüş hızlanabilir
Paritedeki görünüme geçmeden önce dolar göstergesindeki uzun ve kısa vadeli görüme bakmakta fayda görüyoruz.
İlk grafik 2008 sonrası hareket yani uzun vade. Görüldüğü üzere yükseliş trendi güçlü ve fiyat kanalın üst bandına doğru ilerliyor. Uzun vadeli incelediğimizde ana hedefimiz 113 dolar. Bu seviyeye giden yolda ise 97,50’nin korunması çok önemli.
97,50-113 aralığında hangi seviyeler önemli?
Daha önceki analizlerimizde 97,50 üzerinde 103,50’yi izlediğimizi belirtmiştik. Fikrimizi koruyoruz. 103,50 ara desteği korunursa kısa vadede 108,50’ye doğru alım devam edebilir.
Parite 1’in altını tekrar test edebilir
Yine paritede de uzun vadeye bakmak daha sağlıklı. Trenddeki düşüş gücü sürüyor. Ancak kısa vadeli değerlendirdiğimizde önce 1,0760 aşılamadı, ardından 1,0370. Kademeli olarak bu dirençlerin altına inen fiyatta bugün 1,01’e doğru düşüş var.
Önümüzdeki dönemde hem Fed yetkililerinin açıklamaları hem euro ve dolar verileri hem de küresel görüne bağlı yaşanacak oynaklıkta işlemler 1,0370-0,9650 aralığında seyredebilir. Beklentimiz düşüşün sürmesi ve önce 0,9950 ara desteğinin test edilmesi yönünde. 0,9650 ise yılın kalanında kritik bulduğumuz güçlü bir destek konumunda.
