ABD Dolar Endeksi, 96,20'ye çıkarak 20 Temmuz 2020 sonrası en yüksek seviyeyi gördü. Haziran'da 90,0 seviyesini aşarak yükselişe geçen endeksi destekleyen ilk adım Haziran FOMC toplantısı oldu. Komite bu toplantıda pandemi boyunca aldığı varlıkların azaltılmasını tartışmaya açtı. Bu durum başlayacak sıkılaşma sürecinin de ilk adımı olduğu için dolar yükselmeye başladı. Haziran'dan Kasım'a endeks %5 yükseldi.
Grafik uzun vadeyi kapsıyor ve uzun vadede yükselişte olan DXY'de kanal içi bozulma Temmuz 2020'de başladı. Fiyat kanalın alt bandı olan 94,0 seviyesini kırdı ve düşüş 89,20 dolara kadar devam ett. Şimdi ise bu dip seviyeden gelen yükselişte 94,0 seviyesinin aşılması ile alımlar da güçlendi ve fiyat bir haftada 96,20'ye çıktı. 94,0 seviyesi korundukça yükselişlerin devam etmesini beklediğimiz endekste 97,50'yi önemli direnç olarak izliyoruz.
Dolar göstergesinin sert düşüş yaşadığı Temmuz 2020, EUR/USD paritesinin de 1,12'den 1,19'a çok hızlı yükseliş gösterdiği dönem. Aşağıda yer alan ilk grafik uzun vadeyi kapsıyor ve parite 1,60'tan başlayan uzun vadeli düşüş trendini sürdürüyordu, Temmuz 2020'deki yükselişle beraber üst bant (1,1650) aşılmış oldu ve fiyat 1,2350'ye kadar çıktı.
İkinci grafik ise düşüş kanalının üst bandının aşılması ve ardından yeniden gelen düşüş dönemini kapsıyor. Grafikte işaretlenen ilk yer (1), Temmuz'daki hızlı hareket öncesini kapsıyor, fiyat bu dönemde 1,08'den 1,14'e yükseldi. Temmuz'da ise 1,19'a yükseldi (2) ve sonrasında da yükseliş 1,2350'ye kadar sürdü. 1,08-1,2350 (3) dönemindeki hareketin ilk düzeltmesini 1,13 ile bu hafta gördük. 1,1170 ise Temmuz 20202deki hızlı hareket öncesi korunan seviye olduğu için bu seviye destek ve 1,13 altı hareketlerde 1,1170'i izleyeceğiz. Buraya kadarki görüşümüz yakın vadeyi kapsıyor. Orta vadede ise 1,11,70'in altında 1,0985 ve 1,08 önemli destek seviyeleri, ayrıca bu aralık düşüşlerin de hızlanacağı seviyeler olduğu için buna neden olacak- yaşanacak gelişmeleri izleyeceğiz.
Doların güçlenmesi ve paritedeki düşüş gelişen ülke kurlarında bu hafta %1 kadar hareketlilik oldu. Oynaklığın düşük olmasının nedeni ise altın ve endekslerdeki iyimserliğin baskın gelmesi oldu. Yani büyük resimde piyasalar Fed'in enflasyon nedeniyle hızlı adım atmak zorunda olacağını düşünüyor, ama bu olmadan hemen önce de yükselişlerden kazanç elde ediyor. Bu yüzden parite ve endeksin baskısı fazla olmuyor. Ama TL, diğer gelişen ülke paraları gibi bu son gevşek dönemi fırsata çevirmektense beklenmedik düşüşler yaşıyor. USD/TRY kuru dün yaklaşık 40 kuruş yükselerek son zamanların en hızlı atağını gösterdi ve fiyat 10,40'a çıktı. Bugün ise fiyat 10,4585 ile yeni zirveyi gördü. Yarın PPK toplantısı yapılacak ve piyasalarda hem fikir olunan tek konu faiz indiriminin devam edeceği olurken beklenti oranları ise farklılık gösteriyor 50 ila 200 bp aralığında bir faiz indiriminin şaşırtıcı olmayacağı kararda TL için en iyi senaryo ise faizlerin sabit tutulması olacaktır. Karar öncesi yükselen kura uzun vadeli baktığımızda;
Uzun vadeli yükselişte en yakın düşüş Şubat'ta oldu (6,90), sonrasında ise yani bu yıl içinde alımlar hızlanarak devam etti ve fiyat Eylül'de (50H HO 8,31) haftalık bazda aralıksız yükseliş yaşayarak bugünkü zirveye ulaştı. Son bir haftadaki atak yani 9,70 üzeri hareket öyle hızlı ki bir iki gün daha böyle sürse yeni seviye olan 11'e ulaşacak. Bu nedenle yarınki toplantı oldukça önemli, eğer 200 bp gibi yüksek bir oranda faiz indirilmeye devam edilirse TL giderek savunmasız kalacağı için 10,50 üzeri hareketler görülebilir. Hiç ihtimal vermediğimiz ama asıl olması gereken bir faiz artırımı gelirse TL'nin kan kaybı durabilir, ancak bunu maalesef ki bekleyemiyoruz.