Piyasalar, ABD Fed’in faizleri ne zaman indirmeye başlayacağı konusuna odaklanmışken tüm gözler yarın açıklanacak olan enflasyon verisinde olacak. Piyasa katılımcıları, kritik enflasyon verisini değerlendirerek Fed’in faiz politikası hakkında ipucu arayacak.
Enflasyon verisi öncesi ise dolar endeksi, haftaya geçen haftanın ortasından bu yana devam ettirdiği yatay seyrini koruyarak başladı. Endeks, geçen hafta en son Kasım ayında gördüğü seviye olan 104,6 seviyesine yükseldikten sonra 104 sınırına kadar bir geri çekilme gördü, ancak endeks son 3 ayın zirve bölgesine tutunmayı başardıktan sonra kritik direnç noktası radarında kalmayı başardı.
Bununla birlikte geçen hafta ABD 2 ve 10 yıllık tahvil getirilerinde yukarı yönlü hareketlenme doları kısmen destekleyen bir unsur oldu. Ayrıca yeni 3 yıllık tahvil satışlarının da doların mevcut konumunda etkili olduğundan bahsedilebilir. Morgan Stanley Research analistleri ise dolar ile devlet tahvilleri arasındaki ilişkiyi masaya yatırdığı notunda yüksek korelasyona bir kez daha değindi. Analistler, özellikle 10 ve 30 yıllık gibi uzun vadeli tahvil ihalelerinin dolar üzerinde etkili olduğunu söylüyor.
Diğer yandan doların majör para birimleri ve bazı gelişmekte olan ülkelerden bile yüksek faiz sunması, cazibesini koruyan diğer bir faktör olarak öne çıkmaya devam ediyor. Öte yandan Fed’in faiz indirimi konusunda son derece temkinli duruşu faizlerin çok daha uzun süre yüksek kalabileceği anlatısını desteklese de dolar endeksi grafiğine bakıldığında yükselişte düşük momentum dikkat çekiyor. Dolara yönelik temkinli talep artışı ise enflasyon verisiyle birlikte alınacak yeni pozisyonlarla yeniden konumlanabilir.
Buna göre yarın açıklanacak olan enflasyonun bekletinin altında gelmesi durumunda bu, piyasalar tarafından Fed’in daha erken faiz indirimine gidebileceğine yönelik söylemini güçlendirecektir ve bu durumda dolarda bir zayıflama olabileceğini görebiliriz. Aksi durumda ise dolar talebinin hızla yükselebileceği ve kritik direncini aşabileceği daha olası hale gelir.
Jerome Powell ve diğer Fed üyeleri, söylemlerinde genellikle erken bir faiz indirimine çok az ihtimal verirken ortak görüş, enflasyon hedefinin daha fazla veriyle desteklenmesi şeklinde oluştu. Yarın açıklanacak olan TÜFE verisi de Fed’in faiz kararını şekillendirebilecek en önemli veriler arasında olduğu için doların kısa vadedeki görünümünü direkt etkilemesi olası.
Doların düşüşünü tetikleyebilecek verilerin başında enflasyondaki ılımlı düşüşün devam etmesi gelirken diğer yandan iş gücü piyasasındaki bir zayıflama görülmesi de son derece önemli. Zira ay başında açıklanan istihdam verisinin güçlü gelmesinin ardından Mart ayındaki faiz indirimi neredeyse gündem dışı kalırken dolar yukarı hareketine devam etti. Güncel durumda ise piyasalar Mayıs ayında gelebilecek bir faiz indirimini fiyatlamaya başladı ve yarın açıklanacak veriler bu fiyatlamada öne çıkacak.
DXY grafiğine göz atarsak, endeksin yılbaşından bu yana kademeli artışlar kaydettiğini görebiliriz. Son olarak beklentilerin neredeyse iki katı açıklanan istihdam verisiyle birlikte sıçrama görüldü ve DXY, son düşüş ivmesine göre önemli bir direnç noktası olarak çalışabilecek 104,6 seviyesini (fib 0,618) zayıf bir şekilde test etti.
O günden bu yana kısmen gevşeyen DXY, 104 sınırında Fib 0,5 değeri ve 8 günlük EMA değerini destek olarak kullanmaya devam ediyor. Bu hafta DXY için 103,8 seviyesine kadar bir destek hattı oluşabileceği görülürken TÜFE’nin beklenti dahilinde gelmesi, 103,5’e kadar bir gerilemeye neden olabilir. Bu seviye kısa vadeli EMA değerleri ve yükselen kanalın alt çizgisiyle sert bir destek konumunda. Ocak ayı TÜFE’sinin Fed’in kararı için tek başına ikna edici olmayacağı ve iş gücü verisinin de görülmesi gerektiği düşüncesi fiyatlanırsa DXY, olası bir geri çekilmede 103,5 seviyelerinde tutunmayı başarabilir.
Diğer yandan beklentinin üzerinde gelebilecek bir enflasyonun ardından DXY’de bir sıçrama görmek son derece olası. Bu da dolar endeksinin 104,6’daki direnci kararlı şekilde kırarak Fib 0,786 ve kanalın üst bandı olan 105,7 seviyesine doğru hızlıca hareketini destekleyebilir.
EUR/USD için önemli seviyeler
Euro, dolar karşısında yılbaşından bu yana devam eden değer kaybını geçen hafta kısmen varlık göstererek yavaşlattı. Geçen hafta 1,072’ye kadar gerileyen EUR/USD, hafta kapanışını 1,078 bölgesinde tamamlarken haftalık bazda sabit kaldı.
ECB’nin Fed’den daha önce faiz indirimine başlayabileceği söylemi ağırlık kazanırken ECB kanadından da bu yorumu destekleyecek bazı açıklamalar geliyor. Bu, euro’yu dolar karşısında baskı altında tutmaya devam ederken güçlü doları destekliyor. Hafta ortasında Euro Bölgesi’nin 4. çeyrek ekonomik büyüme verisi, paritede volatiliteyi artırıcı etkiye neden olabilir. Ancak öncesinde açıklanacak olan ABD enflasyon verilerinin EUR/USD’nin yönü konusunda daha baskın kalabileceğinden bahsedebiliriz.
Günlük EUR/USD grafiğine bakıldığında son salınımda düşüş ivmesinin ideal düzeltme oranı Fib 0,618 değerine doğru hareketi göze çarpıyor. Bu bölgeden hızlı tepki alımları gelirken ortalama 1,08 seviyesi, kritik bir direnç olarak geçerliliğini koruyor.
EUR/USD, bu hafta 1,08 seviyesini yeniden yakalayamazsa satış baskısıyla 1,07 sınırına doğru daha güçlü bir hareket görebiliriz. Şu an euro için negatif görünüm geçerliliğini korurken 1,07’nin altında 1,066 bölgesindeki zayıf desteğin ardından 1,06 sınırına kadar bir düşüş görmek mümkün hale gelebilir.
Diğer yandan 1,08 üzerinde bir zemin oluşması durumunda Euro’da olası bir toparlanma için 1,088’in üzerinde haftalık kapanışlar beklenebilir.